除“鳄”务尽，然后呢?

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中国证监会主席刘周日表示，“我有信心解决ipo障碍湖问题”，这让周一开盘的a股市场情绪低落，一路走低，反映出证监会主席刘的言论令股市非常不信任。

中国特色的股票市场功能初步定位于以有效的融资服务于国有企业的发展。如今，它为金融家服务。股票市场融资功能的最大化仍然是当前a股市场的一个重要特征。

至于刘，强调，“证监会的首要任务是监管。如果有第二个任务，它也是监督，第三个任务是监督。这不可能是模糊和不可动摇的。”这种宽泛的措辞无助于监管体系能否付诸实施。此外，在没有顶层设计或制度保障的前提下，股市普遍持观望态度，投资者从来不敢用真钱和真钱去投球队的票。

刘指出，证监会将密切关注历史和现实中的“野蛮人”、“地精”、“害人”和“食肉动物”等违法行为。如果你是一个老股东，你仍然应该对股票市场上的资本掠夺者以及如何惩罚他们有深刻的记忆。很远的地方，十多年前就有德龙系统的崩溃，最近，去年有徐翔的倒台，但即使在这些“小妖精”和“大鳄”被消灭之后，也没有带来监管系统的进步。这使得证券市场的监管仍然更多地由人治主导，而忽视了制度的完善和实施。

例如，在ipo发行制度方面，刘表示“市场有条件加大ipo力度，有信心解决ipo“堰塞湖”问题”，这意味着ipo在未来两三年内不会减持或停牌。但他只字未提退市制度，这让投资者非常失望。2016年，280家企业通过首次公开发行(ipo)审核，248家企业完成IPO，募集资金超过1630亿元。上市公司去年再融资超过1.34万亿元；共批准并购261起，通过并购使上市公司资本实力增加9800多亿元；就新三板而言，去年上市公司数量翻了一番，年末超过1万家，当年融资超过1391亿元...那么，用刘的话来说，2017年股市的融资只会比去年更强。

此外，在过去，ipo项目从申报到上市只需两到三年时间，最多需要三到五年时间。然而，随着去年底ipo发行审批的加快，以及西藏或新疆ipo扶贫和“vip”绿色通道的政策支持，最快的ipo项目从申报到发行仅用了6个月时间。监管当局自始至终都以“卷起袖子”的姿态进行ipo。

股票市场有新鲜血液是好事，但由于a股市场定位于为融资者服务，从上市公司利益的角度来看，首先要考虑的是抓住机会不断增发融资。至于现金股利，它们更少，投资者必须支付20%的股息税，所以上市公司的股息每年都更少。据统计，2006年至2015年a股累计净现金回报为负3.9万亿元。因此，只要投资者不注入新资金，市场流动性就会立即枯竭，股市就会下跌。结果，股票市场的投资者被嘲笑为“韭菜”，一个接一个地被砍掉。作为市场监管者之一，只有当韭菜被切得太硬而奄奄一息时，ipo才会暂停。在过去的26年里，ipo发行窗口的累计关闭期长达5年。

现在，在ipo制度不变的情况下，认为“减持甚至暂停ipo是为了稳定市场，但长期效果并不好”。这无疑让市场感到被吞没了，所以整个脸都绿了。2月27日，上证综指收于3228.66点，下跌0.76%。