早间机构看市：流动性压力仍在 逢高减持

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证券时报网络(STCN)3月2日，

方正证券:央行已经连续五天返还资金。除了100万shibor利率略有下降外，其他中短期利率继续上升，市场流动性压力依然存在。昨日，央行宣布2月份通过mlf和slf工具释放了4138.53亿流动性，但不包括2月中旬的3935亿次mlf操作，央行仅在2月下旬进行了203.53亿次slf操作，央行平仓和平仓的中性紧缩政策越来越明显。财务杠杆降低，资本成本持续上升，流动性紧张难以将市场推出系统性市场。上周，客户保证金净流入较上周增加约64%，但证券交易结算资金余额仅较上周增加约1.85%。我们估计上周机构资金流出量约为84亿英镑。随着市场持续走高，机构资金不断流出，谨慎态度明显。相反，春季市场充满预期，随着散户资金的不断涌入，证券交易结算资金余额略有改善，有利于短期市场在较高水平上的稳定。然而，机构投资者和散户投资者的资金反向流动，这种差异影响了市场的运行节奏。顶部是政策压制，底部是估值支持，空市场的波动空间很小。昨日，市场反弹，3250点以上的压力明显，市场分歧加大。然而，机构稳定性保持不变，短期市场将在3250点左右横向排列。如果你不追高，那些淡仓的人可以关注补偿性股票的交易机会，而那些重仓的人可以在反弹时减少他们的盈利股票。

中信证券:两市指数涨跌互现，个股涨跌互现。上一个战略中建议的铁路建设、军事工业和油气改革部门表现良好。从短期来看，这仍然是关键。如果不能有效放大，就很难突破之前的高点。经济数据在改善，企业利润在提高，市场在稳步前进。但是，考虑到两会临近、流动性紧缩等因素，市场大幅波动的可能性较低，建议客户控制好头寸，抛高吸低。专注于盘子:1 .受益于国内大型飞机的飞行空份额；2.引领锂电池行业。

长江证券:市场的未来发展取决于经济和盈利能否继续超出预期。目前，春季躁动已经进入下半年，市场可能从3月下旬开始面临春季躁动的拐点。就行业配置而言，长江证券认为，他仍可以在3月初持有阶段性产品，包括煤炭、钢铁、有色金属、建筑等行业。但是，目前周期性产品已经包含了一些乐观的预期，在3月份旺季数据披露后，周期性产品可能面临阶段性调整的压力。随着市场的推进，周期性行业应该从3月下旬开始逐步减少，同时，应该推荐估值吸引力不断增强的大型金融行业。

天丰证券:2017年第一季度是ppp登陆和基础设施投资的高点，也可能是ppi和大宗商品价格的高点。这种循环的惯性可能仍然存在，但不会持续太久。流动性可能在任何时候将不安带回对真实需求的核实，如基础设施项目开工数量。随着需求数据的逐步披露和信贷紧缩效应的逐渐显现，3-4月可能是资产配置方式转换的窗口。自去年下半年以来，大宗商品股票和债券的排名可能出现逆转。

(证券时报新闻中心)