“狼”真的来了？2017美联储将加息三次 三月就开始！

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汇通。随着美国经济的持续好转，分析师预计美联储将在2017年三次加息，其中包括美联储3月份的利率决定。市场对美联储加息的预期也反映在美国股市上。自2017年以来，美国股市显示出非常强劲的上涨趋势，但一些分析师怀疑市场是否会重蹈2016年的覆辙。

根据3月份的调查，接受采访的43名经济学家中，约有四分之三认为美联储将在2017年加息75个基点(美联储通常一次加息25个基点，尽管有一些特殊情况——一次加息75个基点，但这种情况在谨慎的耶伦手中似乎不太可能发生)。相当多的经济学家在一周内改变了他们对3月份加息的看法。

根据美联储2016年12月发布的加息位图，美联储预计2017年加息三次，2018年将继续加息三次。根据2015年12月公布的位图，美联储将在2016年加息四次，市场曾多次预测美联储将加息，但在2016年，美联储最终只加息一次。因此，我们需要对市场预期保持谨慎。

当前美国联邦基金利率期货显示，美联储在3月份加息的可能性已升至96%。

过去几周，美联储官员的鹰派言论、通胀预期的上升以及美国债券收益率和股市的上涨，已导致近十分之九的经济学家认为，美联储将按照北京时间3月16日宣布的利率决定采取行动，即将利率上调25个基点，至0.75%-1%的区间。

贝林伯格的经济学家表示，美联储此前一直保持着更加激进的宽松政策。尽管他们的加息幅度一直落后于市场预期，但他们的处境非常舒适。然而，这种情况将会改变。加息滞后于经济增长(通常指经济过热)，而通胀上升的速度将让美联储感到如坐针毡。

经济学家对美联储2017年加息的预期中值是1.375%(加息三次)，到2018年底是2.125%(继续加息三次)。一些交易员还预计，美联储将在2017年三次加息。

接受调查的分析师中有四分之三认为，美联储将在2018年年中或更早的量化宽松期间自然终止资产购买。

一些受访者表示，如果美国基础设施支出扩大，金融监管放松，税收改革得以实施，从而导致美国经济加速复苏，那么他们的预期可能会再次得到捍卫。约三分之二的受访者表示，预计美国将在2017年底前采取“实质性税收改革政策”。

兴业银行的经济学家表示，如果特朗普的税收改革政策获得通过，很难预测美国的通胀会上升多快。然而，他也表示，美联储能够在短时间内容忍通胀超过设定目标。

他指出，美联储可能愿意容忍通胀率升至2%至2.5%，他们必须保持谨慎。

尽管包括耶伦在内的美联储官员发表了鹰派言论，但一些美联储官员认为，美联储最近几个月不会加息。

投资银行的经济学家stifelnicolaus说，市场不止一次错误地预测了美联储的加息预期。2016年，美联储多次表示要加息，但结果令人失望。如果美联储真的仅仅根据经济数据加息，那么美联储根本没有理由加息。

特朗普如何影响美联储加息？

特朗普当选总统之前，他表示，在耶伦担任美联储主席的任期于2018年初结束后，他可能不会提名耶伦继续任职，而是更愿意选择一名共和党人。由于特朗普批评耶伦的低利率政策，投资者可能会认为他会更积极地提高利率。

2017年，美联储(Federal Reserve)行长布雷纳德(brainerd)曾表示，如果特朗普的刺激计划让经济快速增长，美联储将比预期更积极地加息。布雷纳德的观点被认为相当接近美联储主席耶伦的观点。

2017年投票委员会的卡普兰说，特朗普的多项计划可能会提高美国的生产率和经济增长。新政府目前的财政政策和其他措施可能会使经济前景面临过热的风险。然而，卡普兰并没有用棍子自杀，而是委婉地表示，只有在特朗普的政策不确定性得到解决后，他才能考虑加息三次、两次或四次。

特朗普在对国会的讲话中表示，他要求国会在基础设施建设上支出1万亿美元，但目前还没有具体的政策。此外，没有金融和原油行业监管政策的痕迹。

(美联储官员鹰鸽分配表)

因此，现在讨论特朗普政策将促使美联储更快加息还为时过早。里士满联储主席莱克表示，经济增长过热不太可能在2017年实现，这种情况更有可能发生在2018年或2019年。

这意味着特朗普的政策对加息的推动力很弱。