央行暂停公开市场操作 周二净回笼700亿

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中国证券报(记者王娇)5月第一个交易日(5月2日)，央行暂停公开市场操作。央行上午宣布，财政支出在接近上月末时有所增加。目前，银行体系流动性总量处于适度水平，5月2日不会进行公开市场操作。由于600亿元的反向回购今天到期，100亿元的反向回购今天到期，一天的资金净提取额为700亿元。分析师指出，流动性在本月初恢复充裕，预计资金将显著改善。然而，在金融去杠杆化和监管更加严格的背景下，预计资金总体上将保持紧张平衡。

上周，央行在公开市场推出了3200亿元人民币的反向回购，而2500亿元人民币的反向回购已经到期，整个一周的净投资为700亿元人民币。然而，由于月末小长假、金融去杠杆化等因素，基金整体利率有上升趋势。上周，r007的平均值上升至3.99%，r001的平均值上升至3.02%，货币利率达到新高。

风信息统计显示，本周(4月29日-5月5日)，央行公开市场将有2400亿元的反向回购到期，周一至周五到期金额分别为100亿元、600亿元、600亿元、500亿元和600亿元。此外，周三还有2300亿元人民币的多边基金到期，没有回购和央行票据到期。

海通证券表示，在不久的将来，资金仍然稳定和紧张，央行的公开市场投资保持紧张平衡。为了应对金融去杠杆化趋势和严格的政策监管，短期内很难放松资金。但是，考虑到一旦资金过度紧缩，叠加的监管政策变得更加严格，可能会导致金融资产的短期剧烈调整。因此，展望5月份，预计在去杠杆+不持有系统性风险的背景下，资金仍将保持紧张平衡，7天回购利率将为3%。

深湾宏远证券进一步指出，展望5月，影响基金的主要因素将来自监管层面。预计从5月份开始将逐步出台细则，随着细则的实施，市场情绪将有所好转，资本价格上涨的可能性也较小。预计与4月下半月相比，资本成本将有所改善。在货币政策层面，预计央行将继续采取更加灵活的措施调整市场流动性水平，保持资金的基本稳定，货币政策操作缺乏进一步收紧的条件。在海外层面，美国第一季度经济数据疲弱，5月份海外主要央行收紧货币政策的可能性较低，对国内资金的影响相对减弱。就基本面而言，经济和通胀可能在第二季度下降，资本价格预计将略有下降。结合上述变化，预计5月份资金将保持紧张平衡，与4月份(尤其是下半年)相比，资金价格将有所提高。建议投资者密切关注监管政策的可能细则以及央行中短期货币政策工具的操作所传达的政策意图。