神火股份：煤铝业务双双回暖 17年业绩有望继续改善

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17年第一季度的净利润为2.9亿元

2016年，净利润为3.4亿元，扭亏为盈。神火股份在16年内转让了两家子公司，净利润增加8.3亿元；关闭27对煤矿，计提资产减值准备21.9亿元，净利润减少8.9亿元。扣除非经常性损益后，公司净利润约为3.6亿元，日营业利润为5.2亿元(2015年日营业亏损为16.1亿元)，相当于每股收益0.18元。

其中，单季度每股收益分别为0.22元、0.12元、0.09元和-0.25元。剔除资产减值、投资收益、营业外收入和支出，预计第四季度利润约为2.5亿元。公司第一季度净利润为2.9亿元。

16年每吨煤的净利润约为57元，预计17年商品煤产量将增长9%

2016年:煤炭行业利润总额约为5.5亿元。煤炭产量为730.6万吨，同比下降6%。每吨煤收入为453元，同比增长41%，每吨煤成本为306元，同比仅增长2%，每吨煤净利润约为57元。该公司计划在17年内生产796万吨商品煤，同比增长9%。

在过去的16年里，铝制品行业的利润出现反弹，铝制品产量同比增长14%

公司拥有完善的煤、电、铝产业链，生产劣质煤发电具有明显的成本优势。该公司电解铝生产能力总计146万吨。目前，公司总部的一些生产线还没有开工；新疆神火电解铝产能80万吨，盈利能力强于公司总部。

在过去的16年里，公司铝产品部门的年利润总额约为12.8亿元。其中，电解铝产量114.2万吨，同比下降3%。该公司的氧化铝产品因价格下跌而遭受损失，并关闭了一条年产46.7万吨的生产线，同比下降39%。(来源:广发证券)

(主编:张其辉子)