前瞻：保护主义令复苏迹象蒙阴 日本央行料按兵不动

本篇文章1314字，读完约3分钟

预计日本央行周四将维持货币政策不变，因为全球保护主义情绪正在升温，美国预计将数次加息，这给日本正在出现的复苏迹象蒙上了阴影。

尽管能源成本上升预计将在未来几个月加速价格上涨，但央行行长黑田东彦可能会强调，央行近期不会加息，因为通胀率远未达到2%的目标。

然而，分析师表示，黑田东彦可能会留下空间，如果经济复苏势头足以推动价格稳步上涨，央行可能会提高10年期债券收益率目标。

“我不认为政策会有所调整，但关键是黑田东彦在新闻发布会上提供的信息。如果被问到，我想黑田东彦会说，如果情况允许，他愿意在未来调整10年期债券收益率目标。我认为他会更加灵活，”摩根大通证券(JPMorgan Securities)高级经济分析师阿达奇(masamichi adachi)表示。“我认为日本央行将在10月份提高10年期债券收益率目标，因为到那时通胀率预计只有1%左右。”

日本银行将于周四结束为期两天的政策会议。人们普遍预期，央行将把金融机构存放在央行的部分超额准备金利率维持在-0.1%不变，同时承诺通过大规模资产购买，引导10年期国债收益率保持在零水平。日本银行将于北京时间周四(3月16日)上午11点左右宣布最新的利率决议。北京时间14:30，日本央行行长将举行新闻发布会。

分析师还预测，日本银行将会以每年80万亿日元的速度增持公共债务。

G20财长本周开会

黑田东彦行长将于本周前往德国出席20国集团金融领导人会议。黑田东彦还可能透露，如果美国批评日本利用日元疲软获得贸易竞争优势(爱情基础、净值和信息)，日本央行将如何捍卫超宽松的货币政策。

日本长期停滞的经济在最近几个月显示出复苏迹象，出口和工业生产受益于全球需求的复苏。今年1月，日本核心消费者价格指数一年多来首次上涨，许多分析师预测，今年晚些时候通胀率将加速至1%，主要原因是能源成本反弹以及日元贬值导致进口价格上涨。

市场预期发生了巨大变化。接受路透调查的大多数分析师预测，日本央行的下一步将是逐步撤销其超宽松政策。

一些分析师表示，如果日本长期利率跟随全球债券收益率上升的趋势，日本央行可能被迫提高收益率目标，以避免增加债券购买量。对美国利率将上升的预期正在推高全球债券收益率。

据熟悉日本央行想法的消息人士透露，日本央行希望打消这种猜测，强调除非日本经济足够强劲，将通胀率稳步推高至2%，否则不会提高收益率目标。

许多日本央行官员表示，尽管他们对日本经济复苏的前景更有信心，但他们认为通胀更令人担忧，因为工资增长缓慢；工资增长缓慢拖累了消费者支出。

鉴于日本经济严重依赖出口和自由贸易，全球保护主义浪潮的兴起也让日本决策者更加担忧。g20财长和央行官员会议公报草案显示，与会各国金融领导人似乎不再明确反对美国总统特朗普的贸易保护主义观点，草案中放弃了“抵制一切形式保护主义”的措辞。

特朗普还指责日本利用“货币供应”让日元贬值，并获得不公平的贸易优势。日本决策者辩称，他们遵循20国集团的规则，实施货币政策只是出于国内原因。

分析人士表示，黑田东彦可能会给出一些线索，说明日本将如何捍卫自己的政策，以及日本将如何努力反击淡化20国集团(g20)自由贸易承诺的企图。