东亚银行：英国正式启动脱欧程序 英镑后市堪忧

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市场焦点

美国经济和就业市场继续稳步改善，推动消费者信心指数在3月份大幅上升至125.6，为2000年12月以来的最高水平，远高于2月份的116.1。同时，美国人对现状和未来越来越乐观；3月份的地位指数也从2

8月份，该指数从134.4升至143.1，为2001年8月以来的最高水平。三月期望是指

这一数字也升至113.8，为2000年9月以来的最高水平。此外，美联储副主席费希尔昨晚表示，今年两次加息的预测总体上是恰当的。汇率指数从四个半月低点反弹0.55%，至99.712点。

美元兑主要货币普遍反弹，美元兑日元上涨0.44%，至111.15美元，兑瑞士法郎上涨0.7%，至0.9925美元。昨晚欧元兑美元下跌0.46%，至1.0814。今天，英国政府将启动里斯本条约第50条，并正式启动英国退出欧盟进程。面对英国退出欧盟不确定的前景，英镑兑美元汇率昨晚下跌0.87%，至1.2450；在今天上午的亚洲交易时段开始时，英镑对美元进一步下跌至1.2377。

尽管英国首相温翠山表示现在不是讨论苏格兰独立公投的时候；然而，一向亲欧并主张留在欧洲的苏格兰昨日以69票赞成、59票反对授权首席部长尼古拉·斯特金(nicolasturgeon)举行另一次独立公投。此外，据说欧盟委员会将要求英国支付高达600亿欧元的“分手费”。

为了防止其他欧盟成员国效仿英国的英国退出欧盟，欧盟的谈判立场被认为是非常强硬的，可以预见，英国未来两年的谈判道路将非常艰难。同时，苏格兰要求举行另一次独立公投也将增加英国政府的压力。英国政府的未来将是内忧外患，前途未卜，英国经济和英镑也将被拖累。预计英镑兑美元将反复尝试1.20，甚至是去年10月1.1841的低点。

图1:英镑/美元(每日图表)

资料来源:彭博

交易策略

汇率指数:据估计，98-99区域将有良好的支撑，第二季度将回到102。

图2:美元指数(日线图)

资料来源:彭博

目前，主要国家的经济正在适度复苏，就业市场总体上有所改善，其中美国和英国的改善最为明显。美国的失业率从2009年10月的历史最高值10%持续下降到目前9年来的最低值4.7%。英国的失业率也从2011年的最高8.5%下降到目前的历史最低点4.7%。

然而，面对英国退出欧盟不确定的前景，英国央行预计今年将保持不活跃。在主要国家中，只有美联储有条件进一步加息，预计将在6月份再次加息。美联储与其他央行的货币政策差异将会扩大，这仍有利于美元的中期走势。

美元在去年11月和12月飙升后，今年第一季度处于调整状态。目前，它已经回落到一个有吸引力的水平。预计美元汇率指数将在98-99区间有良好支撑，并可考虑在99左右开始吸纳。预计它将在第二季度重新获得102。

本周重要的经济数据

日期国家数据实际数字市场预期最后数字

2017年3月27日16:00

德国

Ifo商业气候指数

行进

112.3

110.8

111

2017年3月27日16:00

德国

Ifo预期

行进

105.7

104.3

104

2017年3月27日16:00

德国

Ifo企业状态评估

行进

119.3

117.9

118.4

03/27/2017 22:30

单位美国

达拉斯联邦制造业展望企业活动指数

行进

16.9

21

24.5

03/28/2017 20:30

单位美国

批发库存(月比率)

二月(初始值)

0.4%

0.20%

-0.20%

03/28/2017 20:30

单位美国

零售库存(月比率)

二月

0.4%

-

0.80%

03/28/2017 21:00

单位美国

标准普尔核心20个城市(月比率)(季节性调整)

一月

0.86%

0.70%

0.93%

03/28/2017 21:00

单位美国

标准普尔核心20个城市(同比，未经季节性调整)

一月

5.73%

5.55%

5.58%

03/28/2017 21:00

单位美国

标准普尔核心美国房价指数(同比，未经季节性调整)

一月

5.87%

-

5.85%

03/28/2017 22:00

单位美国

经济咨询委员会的消费者信心

行进

125.6

113.4

114.8

03/28/2017 22:00

单位美国

里士满联邦制造指数

行进

22

14

17

03/29/2017 07:50

日本

零售额(同比)

二月

0.1%

0.70%

1.00%

03/29/2017 07:50

日本

零售额(月比率)

二月

0.2%

0.40%

0.50%

2017年3月29日16:30

英国

净消费信贷

二月

-

1.4b

2017年3月29日16:30

英国

住宅信贷净额

二月

-

3.4b

2017年3月29日19:00

单位美国

Mba贷款申请指数

3月24日

-

-2.70%

03/29/2017 22:00

单位美国

待完成的现有房屋销售(月比率)

二月

2.50%

-2.80%

03/29/2017 22:00

单位美国

待完成的现有房屋销售的年同比比率(无季节性调整)

二月

-

2.70%

03/30/2017 08:00

澳大利亚

Hia新房销售(月比率)

二月

-

-2.20%

03/30/2017 15:00

瑞士

Kof领先指标

行进

-

107.2

03/30/2017 17:00

欧元区

经济信心指数

行进

108.1

108

03/30/2017 17:00

欧元区

商业繁荣指数

行进

0.82

0.82

03/30/2017 17:00

欧元区

消费者信心指数

三月(最终值)

-

-5

2017年3月30日20:30

单位美国

Gdp年率化(季度比率)

第四节(终值)

2.00%

1.90%

2017年3月30日20:30

单位美国

个人消费

第四节(终值)

-

3.00%

2017年3月30日20:30

单位美国

Gdp价格指数

第四节(终值)

2.00%

2.00%

2017年3月30日20:30

加拿大

工业产品价格指数(月比率)

二月

-

0.40%

2017年3月30日20:30

单位美国

个人消费支出核心指数(季度)

第四节(终值)

-

1.20%

2017年3月30日20:30

加拿大

原材料价格指数(月比率)

二月

-

1.70%

2017年3月30日20:30

单位美国

首次申请失业救济人数

3月25日

-

258k

2017年3月30日20:30

单位美国

连续申请失业救济金的人数

3月18日

-

2000k

03/31/2017 05:45

新西兰

建筑许可证(月比率)

二月

-

0.80%

03/31/2017 07:01

英国

Gfk消费者信心指数

行进

-7

-6

03/31/2017 07:30

日本

失业率

二月

3.00%

3.00%

03/31/2017 07:30

日本

求职比率

二月

1.44

1.43

03/31/2017 07:30

日本

家庭总支出(同比)

二月

-1.70%

-1.20%

03/31/2017 07:30

日本

全国cpi同比比率

二月

0.30%

0.40%

03/31/2017 07:30

日本

全国居民消费价格指数(不包括新鲜食品)(同比)

二月

0.20%

0.10%

03/31/2017 07:30

日本

国家消费物价指数(不包括新鲜食品和能源，逐年)

二月

0.10%

0.20%

03/31/2017 07:50

日本

工业生产(月比率)

二月(初始值)

1.40%

-0.40%

03/31/2017 07:50

日本

工业生产(年比率)

二月(初始值)

3.90%

3.70%

03/31/2017 09:00

中国

制造业pmi

行进

51.7

51.6

03/31/2017 09:00

中国

非制造业pmi

行进

-

54.2

03/31/2017 13:00

日本

新住房开工(逐年)

二月

-1.20%

12.80%

03/31/2017 13:00

日本

新屋开工数(年化)

二月

0.953米

1.001米

03/31/2017 13:00

日本

施工订单(同比)

二月

-

1.10%

03/31/2017 16:30

英国

经常账户余额

第四季度

-16.0b

-25.5b

03/31/2017 16:30

英国

Gdp(季度环比)

第四节(终值)

0.70%

0.70%

03/31/2017 16:30

英国

年国内生产总值比率

第四节(终值)

2.00%

2.00%

03/31/2017 16:30

英国

业务投资总额(季度间)

第四节(终值)

-

-1.00%

03/31/2017 16:30

英国

业务投资总额(同比)

第四节(终值)

-

-0.90%

03/31/2017 17:00

欧元区

Cpi估计值(同比)

行进

1.80%

2.00%

03/31/2017 17:00

欧元区

核心消费物价指数(同比)

三月(初始值)

0.90%

0.90%

2017年3月31日20:30

加拿大

国内生产总值(月比率)

一月

0.30%

0.30%

2017年3月31日20:30

加拿大

年国内生产总值比率

一月

-

2.00%

2017年3月31日20:30

单位美国

个人收入

二月

0.40%

0.40%

资料来源:彭博和东亚银行

本周重要经济数据(续)

日期，

国家

数据

实际数字

市场预期

最后一个数字

2017年3月31日20:30

单位美国

个人支出

二月

0.20%

0.20%

2017年3月31日20:30

单位美国

实质性个人支出

二月

0.10%

-0.30%

2017年3月31日20:30

单位美国

Pce平减指数(月比率)

二月

0.10%

0.40%

2017年3月31日20:30

单位美国

Pce平减指数(同比)

二月

2.10%

1.90%

2017年3月31日20:30

单位美国

核心pce(月比率)

二月

0.20%

0.30%

2017年3月31日20:30

单位美国

核心pce(年比率)

二月

1.70%

1.70%

03/31/2017 21:45

单位美国

芝加哥采购经理指数

行进

56.8

57.4

03/31/2017 22:00

单位美国

密歇根大学市场氛围

三月(最终值)

97.8

97.6

资料来源:彭博和东亚银行

东亚银行

来春梅

2017-3-29