【招商证券：部分TLF到期未续作的报道显示中国央行中性偏紧态度】

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汇通。2月17日【招商局证券:有报道称一些顶级域名没有被更新，这表明中国人民银行是中立和严格的】

招商证券(China Merchants Securities)分析师徐寒飞表示，有媒体报道称，部分tlf因到期而没有展期，表明中国人民银行对杠杆的态度没有根本改变，货币政策保持中性和紧缩是大势所趋；

中国人民银行连续几天结束净提款，叠加了昨天的过度延续，在一定程度上抵消了tlf部分不延续的影响，显示了央行稳定资金的意图；

从短期来看，供应的增加降低了工业产品上涨的压力，降低了通胀预期；

然而，如果工业生产加速，我担心经济增长超出预期的风险将在第一季度继续上升，而央行的政策不仅仅是关注价格水平；

1月份信贷和融资数据显示，企业融资需求旺盛，价格传导机制受阻。如果央行不继续适度收紧，杠杆率的上升将“卷土重来”。