要保值增值也要防风险 近14万亿元险资投向何方

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新华社记者谭晓晓

北京(cnfin.com/xinhua08.com)-几天前披露了四家上市a股保险公司去年的业绩报告，关键词是净利润大幅下降和投资收益下降。在资产短缺的背景下，今年保险资金如何保值增值？如何保持风险底线？

2016年，保险业投资回报率为5.66%，比2015年下降1.9个百分点。平安保险、中国太平洋保险、新华保险和中国人寿保险的投资回报率均低于行业平均水平。

根据年报数据，平安、中国太平洋保险、新华保险和中国人寿去年的总投资回报率分别为5.3%、5.2%、5.1%和4.56%，较2015年分别下降了2.5、2.1、2.4和1.8个百分点。

中国保监会统计信息部研究员段海舟认为，低利率环境导致固定收益产品收入下降，而资本市场低迷导致股票和证券投资基金投资收益下降，导致行业整体投资收益下降。

在业内人士看来，去年的市场环境复杂多变，加大了投资难度。要达到5%左右的投资回报率并不容易，但仍有潜力可挖。

根据中国保监会发布的数据，截至2月底，保险资金运用余额达到13.85万亿元，比年初增长3.44%。一方面是资产短缺，另一方面是保险资金的规模和成本高，中国保监会严格禁止保险公司大举投资。保险资金应该投资在哪里？如何投票？

根据保险公司年报业绩简报显示，固定收益资产仍是最重要的投资方向。在资本市场上选择表现优异的蓝筹股进行价值投资已经成为寻求资本增值的一个重要突破，海外投资是一个有益的补充。

今年，我们将重点关注固定收益投资，但我们将更加注重把握配置节奏。中国人寿保险副总裁赵利军表示，在低利率市场环境下，要抓住短期利率上升的机遇，加大债券等固定收益资产的配置，获得稳定的收益。

平安首席投资官陈德宪也表示，他将继续关注固定收益投资，抓住债券市场调整的机遇，配置长期国债和金融债券，改善资产负债结构。

今年的资产短缺将得到缓解，这在一定程度上有利于保险投资的配置。陈德贤表示，公司将重点关注股票投资，重点关注高股息、低估值的蓝筹股和增长良好的股票。未来，股票和基金分红将进一步优化投资收益结构。

保险公司海外投资的步伐也在加快。赵利军表示，海外投资有利于提高回报和分散风险。目前，中国人寿拥有86亿美元的外币资产，主要投资于非公开上市的私募股权基金、商业物流资产包等领域。这些领域的投资回报相对较高，符合投资需求。

对外经济贸易大学保险学院副教授许建议，保险资金应紧跟国家战略，通过基础设施和房地产债务投资计划为实体经济服务，既符合政策方向，又能获得投资收益。

保险基金在寻求收益的同时管理投资风险是非常重要的。低利率和资产短缺将持续一段时间，债券违约将进入一个频繁发生的时期。大约80%的保险资金被分配给企业债券等信贷资产，这使得处理这些资产变得更加困难。

中国保监会相关负责人表示，保险业应对投资风险的有效途径是降低债务成本和收益预期。保险公司应建立产品开发和投资运营的协调机制。在产品设计中，应充分咨询资产管理部门，考虑投资能力和市场情况，严格防范产品定价风险和分散损失风险。

陈德贤认为，保险公司应严格满足投资前准入标准，做好风险评估，建立健全内部信用评级和交易对手评估制度，增强投资后管理能力，加大风险调查和处置力度，更好地防范投资信用风险。(结束)