国科微电子IPO过会 年研发投入超亿元

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中国经济网北京5月11日电-5月10日晚，中国证监会公布了2017年创业板发行审核委员会第39次审核会议的审核结果，湖南郭克微电子股份有限公司(以下简称“郭克微电子”)首次公开发行获得批准。

根据招股说明书，郭克微电子计划在深交所创业板公开发行不超过2794.12万股股票，发行后公开发行的股票比例不低于25%，募集资金6.74亿元。扣除发行费用后，拟投资新一代广播电视系列芯片的R&D及产业化项目、智能视频监控芯片的R&D及产业化项目、高性能存储芯片的R&D及产业化项目，并补充营运资金。

高R&D投资带来持久收入

对于集成电路行业而言，高R&D投资是提升企业技术创新和R&D能力的核心，也是检验集成电路企业未来收益能力的重要标准。

据公开信息，2014年至2016年，郭克微电子在R&D的投资分别为5110.26万元、8816.94万元和10646.3万元。与之相匹配的是郭克微电子收入能力的持续增长。2014年至2016年，公司营业收入分别为1.81亿元、3.67亿元和4.89亿元。

目前，郭克微电子的主要业务是研发和销售广播电视系列芯片和智能监控系列芯片。同时，郭克微电子的战略布局正在从原来的广播电视芯片和智能监控芯片向固态存储芯片和物联网芯片发展。

根据招股说明书，郭克微电子将利用现有技术、产品、市场和品牌，在现有系统平台的基础上，进一步加大R&D的投资和技术创新，重点是广播电视、智能监控和固态存储

存储领域是核心产品市场，巩固和提升公司芯片产品在广播电视领域的市场领先地位，始终保持市场敏感度，并及时向其他合适的集成电路领域拓展。

金融专家解释了两份招股说明书的不同之处

5月10日，郭克微电子首次公开募股会议通过，但与2015年和2016年更新的两个版本招股说明书相比，2014年和2015年的利润大幅下降，收入保持不变。

在招股说明书的两个版本中，都涉及2014年和2015年的收入和利润。通过比较发现，新招股说明书的利润数据明显低于旧招股说明书。以营业利润为例，2014年和2015年分别减少2706.02万元和4966万元。

为什么会有这样的差距？记者咨询了中国知名会计师事务所的相关负责人。

该负责人告诉记者，企业财务报表中与利润相关的因素会更多，计算方法也会有所不同。就R&D企业而言，主要在于R&D费用的计入方式。一是将研发支出资本化，并按比例摊销。另一种方法是将研发支出计入当年损益。

"这两种计算方法将会给今年的利润表现带来很大的变化."该负责人表示，郭克微电子的财务审计报告是由安永出具的，安永通常被称为四大公司之一。通过对郭克微电子两次披露的财务报告的详细审查，差异主要来自R&D投资由资本化转为费用化，以及核心员工和管理团队增加了公司股份的股份支付。这些调整也将影响2016年的利润，这将相应地影响所筹集的投资金额。

根据郭可伟新招股说明书披露的2016年扣除非经常性损益后的利润4124.1万元，郭可伟募集的资金也将大幅减少，不超过2.5亿元。根据惯例，这一变化应反映在最终草案中。

那么，在ipo审核过程中，郭克微电子为什么会做出这样的调整呢？

“中国的会计准则对R&D费用的资本化有明确的规定。国家微电子在R&D的投资比较大，一些R&D费用的资本化应该能更好的反映实际业务情况。但是，在目前的ipo申请企业中，除医药企业外，基本上没有其他行业企业R&D费用资本化的案例，外部证据明显。郭克微电子的调整体现了更加慎重考虑的原则，并以高昂的代价处理大规模的R&D投资。虽然募集的资金减少了，但未来的业绩增长可以预期更多，这是发行监管部门乐于看到的。5月10日会议的成功就是证明。”负责人说。