5月18日券商晨会研报汇编

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[东吴证券(601555，临床部)]

纺织服装:郑棉1809每日限量提高市场关注度，中短期棉纺水龙头配置价值突出

从短期、中期和长期来看，目前棉纺水龙头的配置价值是突出的。

(1)贸易战和人民币汇率的负面预期已经消化；

(2)下游高度繁荣已传递到上游，优质龙头已满；

(3)竞争格局逐渐发生变化，棉纺龙头企业的核心壁垒/竞争优势逐渐凸显，这将成为其长期稳定增长的有力保障。结合棉纺领军企业的估值和成长，a股推荐华富时尚(002042，股票咨询)，关注鲁泰a股(000726，股票咨询)和东方百隆(601339，股票咨询)，港股推荐超过彩虹纺织。

风险警告:下游需求减弱，人民币升值超过预期

[国海证券(000750，股票咨询)]

基金推动农产品价格(000061，诊断股票)，相关目标欢迎投资机会

最近，在苹果期货的推动下，农产品正处于准备转移的状态。昨天，棉花、橡胶和石油期货都上涨了。基本收益主要来自原油价格上涨后的预期减产和替代品价格上涨。然而，我们认为，资本大幅增加的因素不容忽视。一方面，房地产市场限购后资本溢出效应明显；另一方面，农产品价格通常处于历史最低点，全球商品/股票指数价格处于历史低点，因此对资本配置的需求很大。我们对经济作物更加乐观(以前没有触底政策，价格弹性很大)；但空大米和小麦仍面临政策调整压力；如果糖内外的价格差异太大，这取决于政策。如果进口关税降低，见空.

推荐的主要股票有:苹果(红会果蔬(603336，诊断学))、油(稻道全(002852，诊断学)、王喜食品(000639，诊断学)、棉花(新赛(600540，诊断学)、新疆塔里木农业发展有限公司(600359，诊断学)

风险预警:农产品价格波动的风险和推荐目标绩效的不确定性。

[中泰证券]

继续看好钴和锂的投资机会！

1)钴价格可能触底。随着动力电池淡季的逐渐过去，下游大型电池厂的开工率有所提高。此外，随着新车型的大量生产和上市，电池厂将于5月下旬进入补充原材料阶段，钴价可能触底，甚至继续创历史新高。2)对碳酸锂的需求可能很快回升，高镍三元的趋势越来越明显。3)继续推荐锂电池材料板块，核心目标:①钴:华友钴业(603799，诊断股)、韩瑞钴业(300618，诊断股)、洛阳钼业(603993，诊断股)；②锂:赣丰锂业(002460)、天骐锂业(002466)和亚华集团(002497)。

风险预警:宏观经济波动带来的风险，新能源汽车销量低于预期，钴、锂原料产能释放导致的价格下降超出预期。

石油和天然气设备与服务:战略性地利用石油服务！2018-2020年的繁荣是向上的

石油服务产业链投资的逻辑利益顺序和灵活性:石油服务>设备>工程

推杰瑞股份(002353，诊断股份)；看好童渊石油(300164，咨询公司)、中海油工程(600583，咨询公司)、安东油田服务等。

选择具有全球竞争力的高品质龙头！推杰瑞的股票！对童渊石油、中海油工程、中海油服(601808)和安东油田的服务持乐观态度；关注仲满石油(603619，咨询股)、石化机械(000852，咨询股)、汇博普(002554，咨询股)、恒泰爱普(300157，咨询股)、CIMC (00039，咨询股)、振华重工(600320，咨询股)

风险警告:油价大幅波动；欧佩克减产幅度低于预期；石油和天然气支出低于预期。

[渤海证券]

动力设备:4月份，全社会用电量同比增长7.8%

本周，国家能源局公布了4月份全社会用电量数据，同比增长7.8%。对电力的需求很大。在新能源发电方面，国家发改委、财政部等部门近日联合下发通知，支持符合条件的企业建设自己的分布式能源，支持新能源发电和用能企业就近交易。政策支持新能源分布式发电。

本周，该行业保持了良好的评级。推荐的股票池有:通威(600438)、龙基(601012)、正泰(601877)、金风科技(002202)和益威锂能(300014)。

风险警告:大盘下跌导致市场整体估值持续下降，产业政策执行情况未达到预期

节能环保:钢铁企业超低排放改造工作计划(征求意见稿)发布

该方案的公布是继去年6月原环境保护部发布《钢铁烧结球团行业大气污染物排放标准》等20项国家污染物排放标准修正案(征求意见稿)后的又一重要指导性文件，有利于加快钢铁行业超低排放改造工作的进一步实施和推进，显示了政府打赢蓝天防御战的坚定决心，有利于加快释放全国非电力空气处理行业的需求。

在投资策略上，建议关注空气处理产业链中技术优势突出、订单储备丰富、有一定项目经验的优质龙头企业。保持行业的乐观投资评级。本周的股票池推荐:龙井环保(600388，股票咨询)(600388.sh)、清新环境(002573，股票咨询)(002573.sz)、国窖环保(300388，股票咨询)(300388.sz)和碧水园(30000)

风险警告:1)政策执行不尽如人意；2)由于行业竞争加剧，毛利率下降。