企业ABS发行近2万亿 二季度发行规模环比增逾三成

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8月27日晚，基金行业协会披露了2018年第二季度资产证券化业务备案情况。据披露，今年第二季度，共有136家资产支持证券被备案并确认，发行规模为2120.17亿元。与去年同期和今年第一季度相比，发行的产品数量和规模大幅增加，6月份的新产品数量和规模远远超过今年其他月份。

企业abs产品的数量和规模都有所增加

《国家商报》记者注意到，今年第二季度，共有136种abs产品被备案和确认，产品数量同比增长26.85%，环比增长32.10%；发行规模2120.17亿元，同比增长24.55%，环比增长34.05%。第二季度，终止清算产品104种，比上个月增长38.24%；清算规模1338.86亿元，比上个月增长40.01%。

从备案机构看，上述136种abs产品中有125种来自券商，规模为1979.67亿元，新增规模比上个月增长46.03%；其余11家来自基金子公司，规模为140.5亿元，新增规模同比下降37.82%。根据新提交的产品数量，方正证券(601901，诊断)、华泰证券(601688，诊断)和郭进证券(600109，诊断)排名前三；根据新增产品规模，信达证券、华泰证券资产管理和东兴证券(601198)排名前三。

从基础资产看，第二季度企业应收账款产品的发行规模和数量明显增加，新增规模790.53亿元，增长30.32%。一季度，新设立的规模略有收缩，二季度新设立的信托受益产品规模再次上升，新设立的规模达到281.54亿元，增长8.11%。融资租赁产品新增规模小幅增长，新增规模304.71亿元，同比增长6.35%。

认购资金有许多来源

值得一提的是，该基金行业协会还披露了第二季度企业abs认购资金的主要来源。《国家商报》记者注意到，这些资金来自13个来源，包括经纪资产管理，银行，银行理财，基金账户，一般工商企业，公共基金，保险和保险资产管理，经纪自营，信托计划，养老保险，信托公司，私募股权基金和期货和期货资产管理。

从优先认购基金来看，券商资产管理产品、基金账户、期货及期货资产管理、信托计划、私募股权基金等私募股权资产管理产品的认购规模为834.91亿元，占第二季度新增产品的42.08%。

此外，银行和银行理财产品认购企业的abs优先级也很大。二季度共认购685.39亿元，占34.54%；公募基金认购企业abs优先规模为134.23亿元，占6.76%；保险及保险资产管理认购规模102.08亿元，占5.14%；其余优先资金来自经纪自营、养老保险和一般工商企业(主要是原股东)认购规模，共计227.7亿元，占11.47%。

但从劣质认购资金来看，一般工商企业占认购规模的比重最大，认购规模为87.47亿元，占64.38%。然而，这一较大的认购比例主要是由于一般工商企业作为原始股东通常是自我维持的。基金专户、经纪资产管理、私募股权基金认购资金26.08亿元，占规模的19.19%；券商认购新产品的次等规模为11.6亿元，占8.54%；银行融资和银行认购资金规模10.71亿元，占比7.88%。

到第二季度末，发行规模接近2万亿

自2014年12月实施备案制度至2018年6月30日，共有123家机构备案确认了1371项企业资产证券化产品，总发行规模为19836.96亿元，存续规模为12353.42亿元。其中，券商发行规模为16296.30亿元。另外，备案数据显示，单个产品的平均期限为3.60年，其中住房贷款产品的期限较长，单个产品的平均期限达到21.02年。其中，平均预期优先收益率为4.00%~6.00%。但在2018年第二季度，随着市场融资环境的收紧，产品发行率略有上升，优先平均发行率为6.15%。

从原始权益持有人角度看，截至第二季度末，已发行资产支持专项计划的原始权益持有人超过600人，行业构成多样，其中电子商务小额贷款、商业保理公司、金融租赁公司、银行和信托公司融资规模较大。此外，在上述权益中，已有两家以上成为外商投资企业和港澳台商投资企业，分别占发行规模的7.28%和5.22%。

当然，随着发行规模的不断扩大，原始权利人的数量也在增加，基本资产的种类也在变化。根据记录数据，截至2018年第二季度末，债务产品有763种，生存规模为10168.41亿元，占总量的82.32%。其中，贷款债券产品规模最大，占46.6%。其中，小额贷款产品规模最大，占69.59%。

编辑谢欣