煤焦油市场明显复苏

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2016年的煤焦油市场令人印象深刻，尽管没有惊心动魄的场面。中宇信息分析师刘明佳表示，2016年可以说是煤焦油市场复苏的一年，整体呈上升趋势。一方面，由于政策的影响，焦炭企业的经营率下降，导致煤焦油产量下降；另一方面，下游终端市场明显好转，需求增加，使得今年市场明显回升。

积极因素放大了价格的急剧上涨

在2015年煤焦油价格触及10年低点后，2016年煤焦油市场呈现上升趋势，空的年波动幅度在1400至2300元/吨之间。

以华东地区为例，全年有两个高点，分别是5月和12月，其中5月底达到1880元/吨，12月底市场最高报价曾达到2300元/吨。2月份最低价格降至1400元/吨。截至12月底，华东地区的平均价格约为1690元/吨，比2015年的平均价格1900元/吨低13.26%。然而，与2016年初相比，整体市场反弹600~800元/吨，增长57.53%。

尤其是在第四季度，增长最为剧烈。原因是在焦煤价格吃紧和环保压力下，焦化厂仍在大力限产，下游深加工厂家盈利能力提高。然而，炭黑厂是由终端轮胎行业的改善推动的，2016年的运营率保持在较高水平。因此，对煤焦油的需求很大，供求关系紧张加剧，导致价格急剧上涨。

自2012年以来，中国煤焦油产能增速逐年放缓，主要受淘汰落后产能政策影响，部分焦炭企业被迫关停。此外，受钢铁市场低迷的制约，焦炭市场产能过剩日益严重，焦炭企业亏损经营下的扩张速度放缓。但是，由于新投产的影响，总产能还没有明显下降，因此煤焦油产能的下降并不明显。预计由于政策影响，后期新增炼焦产能将受到限制，高温煤焦油市场供应将长期处于趋紧趋势。

终端行业的改进需求已经释放

2013年前，下游煤焦油深加工行业发展迅速。2014年后，由于经济增长放缓和落后产能淘汰，煤焦油深加工等小型落后设备相继停产。需求下降大于煤焦油供应，但2016年需求明显回升。以2016年为例，煤焦油深加工企业年均运营率约为50%，需求约为1165万吨，煤焦油供应量约为1750万吨，高于2015年1100万吨的需求。炭黑厂的需求为440万吨，明显高于2015年的400万吨，因此2016年的整体需求有所增加。

刘明佳表示，展望2017年，国内经济形势仍处于转折时期。一方面，目前的形势是经济因素在增加，稳定和复苏的迹象更加明显；另一方面，经济增长的新动能不够强，稳定的基础需要进一步巩固。此外，淘汰落后产能和环保的压力仍将是传统煤化工企业面临的考验。就煤焦油而言，2017年煤焦油产量仍有望下降，终端需求好于往年预测。在供需紧张的情况下，煤焦油价格将继续期待年度高位反弹。