1月PMI延续平稳态势 中国经济开局良好

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[党报声音]人民日报:今年的经济运行有望平稳启动||2017年中国经济开局良好

[专家点评]海通蒋超:春节经济稳定，美国暂停加息。黄金继续上涨

与预期一致，领先的经济指标中国制造业采购经理人指数(pmi)继续保持稳定趋势，中国经济在2017年平稳启动。根据国家统计局和中国物流与采购联合会1日联合发布的数据，今年1月份中国制造业pmi为51.3%，较2016年12月份略有下降0.1个百分点，但连续4个月保持在51.0%以上，为2012年以来同期最高点，继续保持稳步扩张趋势。

“从1月份pmi指数的综合表现来看，2017年经济开局良好，继续放缓和企稳，基本保持稳中有进的态势。”中国物流信息中心分析师陈表示，总体而言，反映供需变化的生产和新订单指数自去年第四季度以来一直保持良好的发展态势。不仅指数水平高，而且两者之间的差距相对较小，只有0.3个百分点，反映出当前供求基本面良好，增长趋势平衡。

具体数据显示，在调查的21个行业类别中，虽然部分行业的pmi指数有所下降，但仍有13个行业的pmi指数保持在50%以上。从衰退产业来看，主要是产能过剩、高能耗、高污染的产业。由于产能加速下降、环境保护力度加大以及春节的影响，这些行业生产经营活动的下降是不可避免的，也是合理的。

然而，高技术产业和装备制造业保持加速发展势头，分别比去年12月增长0.9和1.9个百分点，分别达到52.9%和55.7%，创下近年来的最高值。从行业基本面来看，总体复苏保持，结构优化继续向纵深发展。

国务院发展研究中心宏观经济研究员张立群表示，1月份制造业pmi指数略有下降，但生产指数继续保持在53%以上的高水平，工业运行继续保持在一个良好的区间。产成品库存、采购量、进口等指标均有所增加，生产经营活动预期指标有所提高。

国泰君安(601211，BUY)的研究报告指出，1月份制造业pmi下降主要与春节有关，出口订单和库存指标支撑经济，发电用煤等指标也不错，春节后建筑旺季即将到来，pmi有望回升。就方向而言，当前经济仍处于库存增加周期，制造业投资增速正在加快。欧洲、美国和日本经济的整体改善有利于出口，预计2017年第一季度经济将保持稳定。然而，由于房地产和汽车的下行压力，经济下行的转折点预计在第二季度出现。

然而，值得注意的是，从调查结果来看，超过40%的企业仍报告当月资金短缺和市场需求不足。降低融资成本和扩大有效需求仍是巩固进步、保持实体经济稳定的关键因素。同时，受春节期间企业员工集中回流的影响，反映劳动力成本上升、供给不足的企业比例有所上升。

陈指出，当前经济运行中值得注意的问题主要是上游产品价格上涨过快，企业生产成本增加，成品价格上涨困难，企业利润下降。

陈表示，2017年，宏观经济稳定要有所改善，重点是改善市场环境，增强微观经济活力。一方面，要适度扩大总需求，增加企业订单；另一方面，要推进供给侧改革，降低企业综合成本，提高企业盈利能力。

“1月份的pmi指数显示，工业企业对未来市场前景的预期相对稳定，并为春节后的生产经营做好了充分准备。综合研究判断，2017年经济运行有望平稳启动。”张立群指出。