制造业PMI连续4个月保持在51%以上

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根据国家统计局最近发布的数据，2017年1月，中国制造业采购经理人指数(pmi)为51.3%，虽然较上月略有下降0.1个百分点，但连续四个月保持在51.0%以上，为2012年以来同期最高点，继续保持稳步扩张趋势。

国家统计局服务业研究中心高级统计师赵清河表示，1月份pmi主要表现出四个特点:一是受春节假期影响，制造业生产和市场需求增速放缓；二是主要原材料的进价和出厂价双双下降；第三，制造业向中高端迈进的步伐继续加快；第四，进出口略有反弹。

“五个分项指数分别下降了三个、一个水平和一升，整体制造业pmi受季节性影响更大。”交通银行(601328，BUY)首席经济学家连平表示，在1月份制造业采购经理人指数的五个子指数中，生产、新订单和供应商交货时间指数分别下降了0.2、0.4和0.2个百分点，至53.1%、52.8%和49.8%。1月是生产需求的淡季，生产和订单指数都在下降，制造产品的交付时间也在放缓。原材料库存指标保持在48%，主要原材料库存基本稳定。员工指数略有上升，但仍处于收缩区间，制造业吸纳就业的能力仍在下降。

就企业规模而言，大型企业pmi为52.7%，较上月下降0.5个百分点，并继续高于临界点；中型企业的pmi为50.8%，比上个月高1.2个百分点，超过临界点；小企业采购经理人指数为46.4%，较上月下降0.8个百分点，仍处于收缩区间。

方正证券(601901，BUY)首席经济学家任泽平表示，大企业一直都比小企业好。2016年的小周期经济复苏主要是由房地产、基础设施和重化工业推动的，因此大企业的表现继续优于小企业。然而，房地产周期最近见顶，大型企业的pmi开始下降。

赵清河表示，从调查结果来看，1月份仍有超过40%的企业报告资金短缺和市场需求不足。降低融资成本和扩大有效需求仍是巩固进步、保持实体经济稳定的关键因素。同时，受春节期间企业员工集中回流的影响，反映劳动力成本上升、供给不足的企业比例有所上升。