四季度开始供应趋紧 氟化工将迎景气周期

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证券时报网络(STCN)2月9日

中信证券(CITIC Securities)表示，自2011年繁荣以来，氟化工行业处于周期的底部，大多数主流产品的价格和盈利能力都处于历史低点。据认为，由于下游空和汽车需求稳定，上游萤石供应紧张将迅速向下游传递，导致氟化氢、r22、制冷剂和聚合物产品价格快速上涨，企业盈利能力迅速提高。

萤石开采企业污染严重，矿石不可再生。在政策和环保的压力下，产能明显萎缩(部分是由于严格的环保要求，导致环保投资大幅增加；另一部分是，政府不会在采矿安全证书每三年到期一次后更新证书。因此，自2016年第四季度以来，萤石供应明显吃紧。预计上游萤石矿和萤石细粉(氟化氢原料)供应紧张的局面将持续下去。随着制冷剂的更新换代，现代水平对氟的需求明显增加。在发展中国家从第二代升级到第三代的过程中，制冷剂中氟的质量比明显增加，对氟的需求也明显增加。在《蒙特利尔议定书》的要求下，第二代和第三代含氟制冷剂在海外逐步淘汰，海外供应商逐渐退出市场。配套的含氟橡塑材料和空维修市场面临原材料供应短缺，这只能增加从中国的采购，对氟元素的需求也在迅速增加。虽然r22作为制冷剂，从长远来看将逐渐退出历史舞台，但随着下游产品市场份额的增加，总需求将稳步增长。目前，r22在中国的生产和销售严格实行配额管理。根据环境保护部的要求，2017年中国r22产量将控制在52万吨以内。如果考虑一些现有和未打开的设备，r22在中国的有效生产能力约为57万吨，行业运行率超过90%。就下游需求而言，空从2016年底开始的库存补充将带来持续强劲的国内销售和对外贸易，这一市场可能至少会持续到2017年上半年。汽车工业作为一个整体继续稳步增长(在最近五年里，全球的增长率始终保持在2%到5%之间)。自2016年下半年以来，国内汽车增长率有所上升，同比增长率约为20%。

(证券时报新闻中心)