新光控股旗下两债券盘中被临停 评级公司：存较大短期偿付压力

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7月25日，广信控股集团有限公司(以下简称广信控股)发行的两只债券因大幅下跌被上海证券交易所暂停发行。其中，11只广信债券在停牌前下跌22.84%，15只广信01在停牌前下跌24.1%。

收盘时，11只广信债券(122776)的净价为70.75元，下跌0.76%，成交额为312万元。《国家商报》记者注意到，11笔新增债务被拉高了一大截，即707.5元，这使得最终跌幅收窄。15广信01净价报65元，同比下降11.56%，成交额为669万元。

广信控股最新的主体长期信用评级为aa，评级前景稳定。鹏远信用评级有限公司(以下简称鹏远评级)在评级报告中表示，广信控股持有的广信源成(002147)股份质押较多，资产受限比例较高，公司负债规模进一步扩大，生息债务规模较大，即时还款压力较大。

11种新发行的轻型债券价格大幅下跌

7月25日上午，11只新发行的轻型债券突然大幅下跌。上海证券交易所决定自2018年7月25日10: 19起暂停11只新的轻型债券(122776)的交易，并自2018年7月25日10: 49起恢复交易。

10点10分左右，11只新债券卖出300只，17.16万元，下跌19.76%；然后，在10: 19左右，跌幅扩大了，卖出了1000件拍品，价格为550100元，跌幅达22.84%。该交易还导致上海证券交易所暂停交易。临时止损后，10点51分，11只新债券被100个批次拉高，即73，000元，交易价格为71.28元，与开盘价几乎相同。

然而，在13: 23至13: 28之间，11只新债券再次大幅下跌，跌幅最高，为27.06%。在此期间，4470件拍品售出近52元，成交额超过230万元。

之后，直到交易结束，债务价格仅在13: 42时上涨，交易价格为70.75元，总计为707.5元，最终跌幅仅为0.76%。

数据显示，11只广信债券的发行人是广信控股，票面利率为8.1%(本期)，发行规模为16亿元，本期规模为15.99亿元，最新信用评级为aa，到期日为2018年11月23日，还剩121天。

巧合的是，广信控股公司发行的另一只债券，15广信01(122483)，也在7月25日下午暴跌，并被暂时停牌。上海证券交易所决定自2018年7月25日13: 34起暂停15只新灯01的交易，并自2018年7月25日14: 04起恢复交易。在暂停交易之前，它暴跌了24.1%。

收盘时，15盏新灯01的净价报65元，下跌11.56%，成交额为669万元。数据显示，15广信01的发行人是广信控股，发行规模和流动资金余额为20亿元，票面利率为6.5%(本期)，最新信用评级为aa+，截止日期为2020年9月25日。

事实上，早在7月20日11: 00，广信国债的交易价格在二级市场也出现了异常波动，引发了交易的暂时中止。广信控股对此回应称，公司生产经营和流动性状况良好，再融资渠道畅通，偿债计划能够充分保证近期到期债权本息的支付，发行债券的还本付息工作正常。

广信控股表示，目前生产经营正常。同时，公司与金融机构保持着良好的合作关系。间接融资方面，截至2018年3月底，公司已收到各类授信额度109.54亿元，其中已使用额度83.99亿元，剩余额度25.55亿元。在直接融资方面，公司已获得国家发展和改革委员会批准的8亿美元海外债务。

此外，广信控股表示，公司有足够的资金保证支付近期到期的债券本息；此外，该公司在每个业务领域都拥有绝对的控股权，可以独立运营，不受其他少数股东的影响。

债券余额120.42亿元

风能统计显示，广信控股的债券总余额为120.42亿元，其中包括11种债券。值得注意的是，该公司发行的三只债券将于2018年到期，其中包括17只广信控股cp001、17只广信控股cp002和11只广信债券，总金额为36亿元。

截至2017年12月底，广信控股的注册资本和实收资本为人民币36.67亿元。和于分别持有51%和49%的股份。实际控制人是和于，他们是夫妻。

广信控股最新的主体长期信用评级为aa，评级前景稳定。鹏远评级在评级报告《关注》中指出，2017年广信控股子公司广信源成改变了销售模式，营业收入20.08亿元，同比下降46.26%；截至2017年底，公司持有广信源成股份11.34亿股，其中97.31%已经质押。

鹏远的评级表明，广信控股的计息负债规模较大，短期偿债压力较大。广信控股负债总额大幅增加，2017年底达到448.67亿元，同比增长12.29%。2017年，所有者权益为327.73亿元，公司所有者担保负债能力差。

2018年3月，广信控股的计息债务余额为337.64亿元，占公司负债总额的74.4%，其中一年内到期的计息债务规模为130.41亿元，占计息债务的39.12%。

11广信债务将于2018年11月23日到期。该公司计划通过转让优质股权、发行基金和支付股息来获得资金和偿还债券。

此外，鹏远评级认为，广信控股有一定的对外担保和诉讼事项，面临较大的或有负债风险。截至2017年底，公司对外担保余额为31.89亿元，占期末所有者权益的9.73%。被担保单位均为民营企业，其中浙江安百里工贸集团有限公司已破产，公司面临较大的赔偿风险，公司存在较大的或有负债风险。

编辑魏冠宏徐飞