一季度国民经济数据将公布 多机构预测GDP增速6.8%

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国家统计局将于本月中旬发布最新的国民经济运行数据。许多分析师预测，中国经济在2017年第一季度有一个良好的开端，积极因素明显增加，升温信号增强，国内生产总值增长率达到6.8%。专家表示，经济运行仍存在不确定性和下行压力，但稳中求进的格局将在第二季度继续。

据预测，许多机构都很乐观

许多分析师对2017年第一季度的经济形势持乐观态度。根据中国银行国际金融研究所近日发布的《2017年第二季度经济金融展望报告》分析，2017年第一季度，中国经济的积极因素明显增加，增长势头由“单引擎”向“双引擎”(新动能和传统动能)转变，景气循环持续上升。

“供需两端的反弹加快了生产，服务业的发展势头正在改善，近期经济复苏的信号有所增强。预计今年第一季度的经济增长率为6.8%。”

交通银行首席经济学家连平分析，从具体的子指标来看，三大类投资都有所增加，基础设施投资增长迅速；一季度累计出口增速可能达到4.5%，高于去年的增速；第一季度，进口更有可能快速增长20%。需要注意的是，1-3月消费的累计增长率约为9.6%，这可能会削弱拉动经济的作用。

根据中国银行国际金融研究所的分析，消费增长放缓主要与小排量汽车购置税政策减半、新能源汽车补贴减少(爱吉、净值、信息)以及去年基数较高等因素有关。然而，与此同时，新兴消费和住房相关消费保持了强劲的增长势头，这表明在供应方结构改革和创业创新的影响下，新产业的新业务模式继续加快增长。

对此，经济学家马光远6日在2017年新消费论坛上表示，由于新技术催生新产业、新业态和新模式，新兴消费(Aiji、净值和信息)的增长率超过40%，将影响约5亿人。受此影响，到2020年，中国个人消费总额预计将达到5.6万亿美元，是2016年的1.75倍。

最新的经济数据也显示经济正在好转。根据国家统计局的数据，3月份制造业pmi升至过去三年的最高水平，非制造业商业活动指数也升至过去三年的最高水平。中国物流信息中心分析师陈表示，今年第一季度制造业pmi指数平均为51.6%，比去年同期高出逾2个百分点。主要分项指数明显回升，表明市场需求正在改善，生产活动正在恢复，企业整体状况正在改善，工业总体上正在好转。一季度，经济运行发生重大变化，经济增速回升，预计将达到6.8%左右。

“3月份的高频数据显示，国内经济继续保持目前的良好势头，钢铁和焦化企业的开工率有所提高，粗钢产量和电厂煤耗增长率保持稳定，华北、华东和东北地区的水泥价格明显回升。2月份的汽车销售数据已明显反弹，可以预计，其对整体消费的影响将逐渐减弱。”招商证券首席宏观分析师谢也预测，3月份经济数据将保持上升趋势，一季度经济增速保持稳定，gdp同比增长6.8%。

亮点工业经济复苏超过预期

工业经济复苏是一季度中国经济运行的亮点。国家统计局服务业研究中心高级统计师赵清河表示，根据3月份制造业pmi数据，生产指数和新订单指数分别为54.2%和53.3%，分别比上个月上升0.5和0.3个百分点。在生产和需求回升的同时，企业加大了采购力度，采购量指数增长53.4%，比上个月高2.0个百分点。工业企业财务数据是反映工业经济运行的另一个重要指标，也显示出超出预期的良好势头。今年前两个月，规模以上工业企业利润总额同比增长31.5%，同比增长29.2个百分点，同比增长23个百分点。此外，工业生产也取得了稳步进展。前两个月，规模以上工业企业增加值同比增长6.3%，同比增长0.9个百分点。

据行业分析师称，价格因素已成为第一季度工业经济全面复苏的最大驱动力。经过四年半的工业通货紧缩，经济运行稳定并恢复，导致工业产品价格回升。今年2月，工业生产者价格指数(ppi)环比上涨0.6%，同比上涨7.8%，为2008年以来的最高水平。国家统计局即将在三月份宣布生产者价格指数。许多专家表示，尽管同比增幅可能会略有下降，但ppi可能会保持在7.5%的高水平。

“工业品出厂价格对收入的贡献超过了对成本的贡献。目前，ppi的大幅上升对工业利润起到了相当积极的作用。”民生证券宏观经济中心在报告中指出，上游黑色产品价格飙升，而与石油、煤炭、黑色和有色金属直接相关的行业(采矿、冶炼和制造、化工)利润占中上游利润总额的30%以上。因此，一些行业的利润在1月和2月翻了一番。

前景压力依然存在，但在保持稳定的同时继续前进

对于第二季度的经济运行，业内大多数专家认为，仍然存在影响经济运行的内外部不确定性，但在保持稳定的同时经济增长的格局应该继续。

连平认为，房地产市场的降温可能会给经济增长带来压力，房地产开发投资增速能否继续上升值得怀疑。房地产市场的降温将逐渐影响未来家具、家电和建筑材料的消费。如果房地产开发投资的增长率下降，制造业投资将难以改善，依赖基础设施的投资将难以继续增加。然而，国际市场的不确定性仍然存在。因此，下半年经济是否会继续好转，下行压力依然存在，还有待观察。

“密集出台的房地产调控措施对房地产投资的不利影响也可能在第二季度出现。中国经济基本面的改善能否达到预期，还有待观察。”谢也这么说。不过，他也表示，近期楼市调控进一步加码，仍不足以打破中长期房价将继续上涨的预期，房地产开发商的投资行为也不会因此而改变。只要房地产监管不涉及货币政策收紧，2017年房地产投资就有可能超出预期。今年，投资对国内经济的贡献将明显增加，投资需求的反弹和出口需求的改善将使国内经济难以双底。

在陈看来，经济运行中也有许多有利因素。他说，“一带一路”倡议得到了越来越多国家的响应和支持，预计今年5月“一带一路”国际合作论坛峰会期间将启动一系列重大合作项目。这种外部环境有利于国内企业开拓国际市场。此外，虚拟经济降温，实体经济发展环境不断改善。同时，有效投资仍将保持适度增长，对稳定增长发挥重要作用。综合判断，第二季度经济运行平稳上升，稳中求进的局面将持续。

根据中国银行国际金融研究所的报告，影响第二季度外部环境的不确定因素仍然很多，国内经济增长的内生驱动力仍然较弱，投资复苏的可持续性面临考验。同时，随着供给侧结构改革的深化，企业效率将继续提高，新兴产业(爱吉、净值、信息)将快速增长。据估计，第二季度国内生产总值将增长约6.9%，全年呈现“先高后低”的趋势。最近的稳定增长政策不应过重。财政政策要研究继续实施减税的可行性，货币政策要稳中有紧。时机成熟时，我们可以考虑提高利率。(袁林)