4月财新制造业PMI降至七个月低点50.3，下行压力逐渐显现

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汇通。领先指标显示，中国制造业扩张步伐在4月份放缓，财新制造的pmi在该月跌至7个月低点。包括产量、新订单和价格在内的主要分项指数均有所减弱，库存数据也显示企业补充库存的动力开始减弱。在生产者价格指数增长放缓的情况下，第二季度制造业可能面临下行压力。

财新网/markit周二联合宣布，经季节性调整的中国制造业采购经理人指数(PMI)4月降至50.3，低于上月的51.2，路透社的中值估计为51；在细分数据中，新订单从上月的52.7降至50.9，为7个月来的最低水平。

财新智库Monita宏观研究主管钟表示，所有指标(财新制造业pmi和分项指数)都在走弱，制造业下行压力在4月份逐渐显现。随着工业产品价格的下跌，库存的积极补充已经结束，中国经济可能在短期内开始面临下行压力。他表示，产出和新订单分项指数均降至去年9月以来的最低水平，成品库存处于收缩区间，企业补货意愿较弱；尽管投入和产出价格指数都在50以上，但它们分别连续四个月和连续五个月下降。

根据财新网/markit 4月30日发布的新闻稿，导致综合指数下跌的主要因素是产出和新订单增长缓慢。就产出指数而言，增加产出的类别主要集中在消费品上，而中间产品和投资产品的产出则在萎缩。

新订单增长缓慢与新出口业务增长缓慢有关。新出口订单指数跌至今年的最低点。尽管由于新产品的发布，一些制造商从国内外市场收到了更多的新订单，但其他制造商报告称，客户需求相对较弱，导致订单增长放缓。

库存指标显示，制造业补充库存的动机减弱了。产品库存指数连续第四个月处于收缩区间，与上月相比略有改善，而采购库存指数与上月相比略有上升，回到50以上。不过，新闻稿指出，整体而言，采购存货的增幅轻微，而大部分受访厂商均表示，当月原材料及半成品的存货并无变动。

在价格方面，投入和产出价格指数继续扩大，但与前一个月相比继续下降，前一个月分别为7个月和8个月的低点。在投入价格方面，消费品和资本产品类的购买价格增加，而中间产品类的成本降低；就产出价格而言，消费品和中间产品的价格增长放缓，而资本产品的增长加剧。

此外，就业数据回落至三个月低点，该指数已连续42个月萎缩。被采访的就业人数下降的制造商提到了成本降低、员工自愿辞职后未能填补空空缺等原因。

财新还公布了4月份的产出预期指数。尽管制造商对未来12个月的生产前景持乐观态度，但该指数已降至今年的最低水平，低于长期平均水平(60.3)。新产品发布、需求增长和通胀压力预期都是支撑行业乐观预期的因素。另一方面，对运营成本和经济环境的担忧影响了行业信心。

中共中央政治局早些时候召开会议，表示要及时解决经济运行中的突出矛盾和问题，确保经济平稳健康发展，深化供给侧结构改革。会议指出，一季度，中国经济在保持稳定的同时运行良好，开局良好，增长和效益回升，市场预期提高，内需对经济增长的贡献增加，新技术、新产品和新服务出现并快速增长，产业优化升级继续推进，就业继续增加，城乡居民收入增长加快。

中国财新传媒在2015年6月底宣布，它已经获得了由markit公司在中国编制的pmi的冠名权。财新中国pmi于当年8月正式发布，更名后pmi的统计方法保持不变。Pmi高于50表示扩张，而PMI低于50表示收缩。