城商行在玩躲猫猫 买入返售被控制 纷纷转向应收账款

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银行外包监管风暴升级，外包规模放缓，金融资产买卖规模萎缩。为了逃避监管，一些银行已将其银行间资产转为应收基金

今年3月底以来，为降低杠杆率，银监会连续出台监管文件，覆盖商业银行经营管理的各个方面，政策力度加大，其中外包投资和非法套利成为重点整治对象，引起市场高度关注。

华南银行的一名员工告诉投资者，投资银行业务很容易理解。银行扮演着资本中介的角色，但是钱不是由银行支付的，所以它不包括在银行的资产负债表中。目前，外包投资一般是指票据、银行承兑汇票、信用证、保函等表外业务。

通过增加杠杆，银行本来就是盈利的行业。只要存在利差，这就是资产负债规模最大化的最佳选择。近年来，中小银行的资产增长率基本保持在20%以上，尤其是2015年以来，而大银行的资产增长率在10%左右，中小银行的大规模资产主要依靠外包投资。

《投资者新闻》记者注意到，银监会一直在控制快速增长的外包投资的风险，但中小银行在玩捉迷藏，外包投资已经从银行资产负债表中的买卖账户转变为基金投资账户。

购买和转售的金融资产大幅减少

据了解，监管部门从2013年开始逐步限制回购业务，尽管前几年呈逐渐下降趋势。根据2016年上市城市商业银行和农村商业银行的年报数据，这一部分的规模正在迅速缩小。

共有15家银行在城市商业银行和农村商业银行的a股上市时披露了“金融资产买入并转卖”。截至2016年底，15家银行共完成该项目2332亿元，较2015年的5225亿元下降55%。

具体来说，尚辉银行和北京银行在这个主题的规模下降最快。此外，江苏银行、南京银行、哈尔滨银行、上海银行和盛京银行均同比下降50%以上。许多银行，如南京银行，在年度报告中指出，购买转售资产的下降是由于“购买转售债券和票据的减少。”

上海银行表示，表外财务管理增速得到严格控制，对业务外包持谨慎态度。2016年，表外理财业务增速在10%左右，整体外包规模不到5%，非标准比例保持在15%以下。

不足为奇的是，在票据风险敞口、更严格的监管、股票到期、无法退出交易以及避免资本充足率评估的推动下，回购和出售的资产都出现了下降。

去年，实施了宏观审慎评估体系(mpa ),将回购销售纳入一般信用评估，并减少了银行间票据转售的套利空。例如，当A银行从B银行购买票据时，它同意票面利率为4%，而A银行出售理财产品或基金的年利率约为3%。4%的票面利率和3%的年化收入之间的差额就是银行的利润。然而，在转售被纳入信用评估后，银行的这部分业务不仅需要积累资本，还需要增加拨备覆盖率，但它将得不偿失。银行间向应收账款转移

银行在监管方面一直在玩捉迷藏:2013年，“八号文件”限制通过理财基金进行非标准投资，银行转向银行间基金；2014年，“127号文件”规范了非标准银行间投资，非标准资产不断从银行资产负债表中的买卖账户转为基金投资账户。

《投资者新闻》记者根据18家城市商业银行和农村商业银行的年报及披露的数据计算，截至2016年，上述银行对基金的总投资超过2.8万亿元，同比增长近7500亿元。盛京银行的规模翻了一番，无锡银行和贵阳银行的增长率翻了一番，增长率分别为161%和145%。此外，北京银行、郑州银行和惠州已经实现。

一般而言，基金应收账款从拥有信托受益权、财富管理产品或资产管理计划的同行那里获得新的非标准资产。宋清辉告诉《投资者新闻》记者，应收账款投资一般有三种套利模式:一是银行购买自己的应收账款基金；第二，银行帮助其他机构持有它，然后将它卖回给持有机构；第三，银行购买其他金融机构的信托受益权。

海通证券(Haitong Securities)分析师蒋超在最近的一份研究报告中表示，去年第三季度末，上市中小银行应收基金类投资占总资产的比例从不到1%迅速上升至18.4%，这表明中小银行偏好债券和非标准资产，其中非标准资产主要是银行规避监管和评估的间接贷款方式。

“一些银行甚至配置了比贷款更多的债券和非标准资产。如果将资产负债表中的交易类、可供出售类、持有至到期类金融资产和基金投资类应收款项相加来估计债券规模和非标准配置，我们发现贵阳银行、南京银行和上海银行的债券和非标准资产是贷款的1.5倍以上，宁波银行、杭州银行和江苏银行也是1倍以上。”蒋超指出。

随着表外资产的扩张，风险偏好更加明显。以表外财务管理为例，根据金融行业协会的数据，截至去年年中，银行财务管理资金中40%配置为债券，16%为非标准资产，近10%配置为股权资产。

然而，从这种监管影响来看，银行间业务将萎缩，许多银行承认:“2017年资产负债发展的首要原则是满足监管要求。”

在此前的2016年业绩发布会上，上海银行高管表示，从银行的角度来看，他们不会长期保持快速扩张。总体发展方向是处理总量与结构的关系:一是平衡收益与风险的关系；二是要主动加强各种业务品种的分类管理；第三，根据不同业务品种的风险溢价，积极管理策略。在去杠杆化和严格监管的背景下，上海银行将重点进行结构调整，以提高阶段性战略管理的效率。■