万家基金：高股息率股受宠 红利指数基金迎来布局良机

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中国证券报(记者王鹏)近日，在监管部门的倡导下，上市公司大规模现金分红已成为a股市场的一道亮丽风景。根据最新年报数据，2016年，沪深两市共有2031家公司实现现金分红，累计分红金额8301亿元。与此同时，市值大、估值低、股息收益率高的蓝筹股成为资本竞争的目标，许多股息概念股在二级市场达到了新的高度。

万佳沪深300指数基金经理卞勇表示，监管部门对现金分红的关注和引导，将使a股市场逐步发展成为一个理性的长期投资市场，随着高股息率个股越来越受青睐，分红型指数基金也将迎来良好的布局机遇。

从量化投资的角度来看，事实上，自去年11月以来，我们已经清楚地看到了一些影响市场走势的因素，从过去的部分交易因素如市净率、营业收入增长率和股息收益率等。卞勇说。他认为，a股市场已经从过去的交易型市场转变为更加注重投资价值的市场，市场层面的变化也在一定程度上导致了基金的投资偏好转向高股息率的蓝筹股。

在谈到这一变化的原因时，勇勇指出，从投资者结构来看，机构投资者在a股市场中所占的比重越来越大，高分红股票往往受到这类稳定投资者的青睐；此外，这与国家的大政策方向以及监管层倡导金融机构脱离虚拟现实有很大关系。

为了让金融机构更好地支持实体经济，我们必须降低市场的投机性，并将其与实体经济的表现紧密结合起来。卞勇坦率地说。在他看来，更直接的办法是提高上市公司的现金分红率。一方面，高股息代表了企业对投资者的回报，另一方面，它们表明企业既有成长性又有成熟度。

卞勇认为，随着高股息率个股越来越受青睐，分红型指数基金有望立足市场。

事实上，许多股息指数基金今年的表现确实相当可观。以万佳沪深300指数为例，根据东方财富选择的数据，截至5月3日，该基金近一年净值上涨12.17%，优于同期上涨4.77%的上证综指7.41个百分点。

卞勇指出，对于机构投资者来说，沪深300指数的分红规模很大，代表了行业内盈利能力和投资者回报能力最强的100只股票。因此，它将表现得像沪深300指数的增强。从近几年的表现来看，沪深300指数每年都要比沪深300指数高出几个百分点。从这个角度来看，当一个机构投资a股市场时，它可以作为一项基本资产进行配置。

对于散户投资者来说，当他们发现市场已经从过去的概念投机转向估值导向时，他们应该欣然接受这一趋势。从去年开始，我们可以看到创业板指数正在走出明显的下滑，以上述50号证书为代表的蓝筹股指数表现良好。当你发现市场上只有这个行业赚钱时，你应该坚定不移地投资它。卞勇说。在他看来，至少在未来很长一段时间内，固定投资红利指数基金是一种划算的投资手段。