5月CFETS人民币汇率指数贬值0.42% 连续五个月下跌

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核心提示:5月31日，中国外汇交易中心人民币汇率指数为92.39，比上月末低0.42%。这是连续第五个月贬值，自2017年以来累计贬值2.57%。参照国际清算银行货币篮子和特别提款权货币篮子计算的人民币汇率指数5月份分别贬值0.43%和0.52%，自2017年以来分别贬值3.03%和1.86%。

据中国外汇交易中心发布的最新数据，2017年5月31日，中国外汇交易中心的人民币汇率指数为92.39，较上月末下降0.42%。这是连续第五个月出现贬值，自2017年以来累计贬值2.57%。

为了便于市场从不同角度观察人民币有效汇率的变化，中国外汇交易中心参照国际清算银行货币篮子和特别提款权货币篮子计算了人民币汇率指数。2017年5月31日，上述两项指标分别为93.32和93.72，分别比上月末下降0.43%和0.52%，自2017年以来分别下降3.03%和1.86%。

5月份，在岸市场人民币兑美元即期汇率上涨1.11%，为14个月来最大单月涨幅，自2017年以来上涨1.88%。在5月份的最后三个交易日，人民币兑美元汇率上升了699个基点，打破了连续四个多月的横向趋势。

今年5月，人民币兑美元中间价已升值0.43%，这是人民币连续第二个月升值，自2017年以来已升值1.07%。当月，工行牵头的外汇市场自律机制汇率工作组建议在中间价报价模型中加入反周期因素，主要目的是适度对冲市场情绪的顺周期波动，缓解外汇市场可能存在的羊群效应。

根据兴业银行的研究和分析，此次中间价调整反映了央行稳定市场波动、保持人民币兑美元汇率稳定的意图。总体而言，这一调整将进一步减轻人民币对美元的贬值压力。然而，2017年人民币与美元指数双向波动，仍表现出不对称的上下弹性，贬值压力小于2016年。此外，在美元指数的贬值区间，要警惕非美元货币对人民币的升值压力。

自2017年以来，美元指数一直疲软，人民币与美元指数挂钩的实际汇率持续下降。因此，可以推断，逐步修复人民币有效汇率的高估是中间价机制的参考目标。在这一目标下，随着未来美元指数的变化，人民币中间价的定价机制也将相应调整。分阶段的稳定措施不会改变市场化改革的总方向。