减产协议助力油价回升 石油巨头初尝甜头或开启增产模式

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随着石油市场的逐步复苏，石油价格暴跌之前大型石油公司投入的资本已经逐渐开始回归资本。因此，石油巨头准备开始增加石油产量。

根据石油工业咨询公司rystad energy的数据，世界七大能源巨头将联合增加石油和天然气产量，每日增加39.8万桶，为2010年以来最大增幅。2018年，石油产量的增长预计会更大。

7家主要石油企业年产量增减百分比的图形表示(橙色表示实际增减，蓝色表示预期增长)

石油巨头没有增加钻井预算的计划。相反，他们受益于油价暴跌前投资的资产。降低成本和增加产量将有助于包括埃克森美孚和皇家壳牌在内的大型石油公司因油价上涨而实现利润最大化。桑福德·伯恩斯坦公司的分析师团队表示，如果油价继续高于50美元而不借款支付股息，2017年可能会成为突破性的一年。

桑福德·伯恩斯坦(Sanford Bernstein)的分析师马克·塔布雷特(Mark tabrett)表示:“对于这些石油巨头来说，今年将是一个甜蜜的时期。随着产量的不断增加，前几年的巨额投资逐渐回归，勘探成本也有所降低。当油价上涨时，这些公司将充分利用这一优势。”

去年1月20日布伦特原油跌至每桶27.10美元的低点后，布匹油的价格在12月12日翻了一番，达到每桶57.89美元。布伦特原油在2016年上涨了52%，为2009年以来的最大年度涨幅。与此同时，以壳牌为首的石油巨头股价也出现上涨，涨幅达53%，为1990年以来的最大年度涨幅。

根据彭博社45位分析师的预测中值，2016年布伦特原油平均价格为45美元/桶，预计2017年平均价格将升至55美元/桶。

2020年可能出现的问题

石油工业咨询公司Rystad energy预测，七大石油公司明年将每天增产67万桶。然而，在油价低的年份，低水平的投资将导致短期的增产。

欧洲著名经纪公司redburn的分析师罗布韦斯特(Rob west)表示:“随着石油巨头削减项目支出，石油产量最终可能开始下降。”该模型显示，这在2020年可能会成为一个问题。”

rystad energy副总裁Espen erlingsen表示，预计大部分增产将来自本世纪初批准的海上油气项目，一旦此类项目开始大规模生产，就很难停止增产。

美国第二大能源公司雪佛龙上周部分恢复了在澳大利亚的液化天然气项目。由埃尼spa、皇家壳牌、埃克森美孚和法国道达尔联合开发的哈萨克斯坦油田于去年开始生产。Eni spa预计，尽管支出持续下降，但2017年油气产量将达到创纪录水平。

7家主要石油公司2017年产量与2016年相比的变化

redburn分析师Rob west表示，欧佩克产油国和其他11个非欧佩克产油国削减产量和提振油价的计划，不会阻碍这些大型石油公司的增产计划。