有色金属行业供需双收缩

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2016年，有色金属交出了漂亮的成绩单，价格迅速上涨。一方面，2016年的价格上涨受到供应方改革的影响。从2015年第四季度到2016年第一季度，由于金属价格处于底部阶段，成本分配线上端的产能被关闭和削减，这使得行业逐渐进入自然去产能，叠加了政策去产能，最终产能过剩。局势逐渐明朗；另一方面，是需求的提高。房地产去库存政策的实施带来了房地产销售的改善，基础设施投资的加速带来了制造业投资的恢复以及汽车等工业产品的生产和销售的改善。

3月，全国人民代表大会正式开幕。《2017年政府工作报告》提出了今年的工作部署和重点任务，从中可以预见2017年有色金属行业的影响和变化。

有色金属需求放缓。首先，2017年国内生产总值将降至6.5%。基于国外复杂的经济形势和中国推进供给侧改革的需要，中国2017年的经济增长目标下调至6.5%，而2016年的国内生产总值为6.7%。这意味着与2016年相比，中国对国民经济增长的预期已经放缓，从去年的快速增长期放缓至今年的稳定期。其次，由于城市的政策，房地产变成了股票。报告强调，目前三、四线城市仍有大量房地产库存，有必要支持居民自谋职业和城镇居民购房的需求。与2016年国家鼓励房地产的政策和银行宽松的信贷资金相比，去库存化的努力范围有所缩小，一些城市的限购政策有所升级。“三比一，一滴一补”。在今年的政府工作报告中，供应方结构改革被列为2017年的首要任务，即通过改革进一步推进“三比一、一减一补”，首先是降低产能。目前，中国有色金属工业初级产品产能过剩，高端产品严重短缺，已成为供应方结构改革的重点领域。据统计，2016年，全国10种有色金属总产量为5283万吨，同比增长2.5%。从品种上看，2016年全国精铜、原铝、铅、锌产量分别增长6.0%、1.3%、5.7%和2%。2016年，在供应方结构改革政策下，有色金属行业实现稳定增长。2017年，仍将优先发展该产品，坚决淘汰大量落后产能和过剩产能，创新供应方式，推动有色金属行业发展。

加强环境保护，促进《巴黎协定》生效。单位国内生产总值能耗下降3.4%以上，主要污染物排放量持续下降。2016年，环保调查对铝、铅、锌和锡分别产生了重大影响。今年，环境保护得到进一步加强。中国环境保护部和六个地方政府发布的一份文件显示，近30个北方城市将铝产能削减30%以上，以减少冬季空气污染。这意味着落后产能和对环境不利的产能的关闭将会加剧，供应将会减少。

企业界人士有色金属股份有限公司分析师刘美丽认为，从政府工作报告中可以看出，与2016年相比，2017年有色金属需求将放缓。从经济增长的稳定和房地产去库存努力的减少可以看出，这将不会像去年那样强劲。在供应方改革、去产能和去杠杆化方面，首先，中国的去产能已经扩大到煤电，今年将达到5000万千瓦，这意味着有色金属的生产成本将上升，并支撑有色金属的价格。其次，由于环保原因，对环境有一定影响的铝、锡、铅、锌等金属的停产力度不会减少，供应量会减少，这将支撑有色金属的价格。

综上所述，通过对政府工作报告的解读，刘美丽认为，2017年，有色金属需求将放缓，供应方将继续萎缩，呈现供需疲软态势。价格不会像2016年那样上涨或下跌，将主要在高位波动。