郭广昌致股东信：复星不接受平庸的人 纪律最重要

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中国网络金融3月29日报道称，复星国际于上午9点召开了一场演出会议。郭广昌在致股东的一封信中指出，复星现在最不能接受的是平庸的人，尤其是那些简历没有成就、经验没有创新、无法继续学习和成长的人。至于精英，郭广昌表示，他们是能够超越同龄人、在各种专业能力上超越他人、比别人更具创新精神的人。

此外，郭广昌在信中还强调了纪律。在给股东的信中，它是直截了当的:纪律，纪律，重要的事情必须说三遍。

郭广昌致股东信全文:

亲爱的复星股东:

2017年是复星成立25周年。一路上，我和每一位复星同学都衷心感谢大家对我们的信任！

过去一年，复星继续保持良好的发展态势，在业绩增长方面取得了重大突破。截至2016年12月31日，集团总资产达到4867.8亿元，同比增长19.5%；母公司股东应占权益923.7亿元，比2015年增长21.9%；过去五年，净资产年均复合年增长率达到23.7%；2016年，母公司股东应占利润达到102.7亿元，比2015年增长27.7%，过去五年的复合年增长率为24.7%；突破数十亿利润意味着复星进入了一个新的发展阶段。因此，董事会建议于截至2016年12月31日止年度派发末期股息每股普通股0.21港元。

财务数字只是我们战略实施的结果，而不是目标。经过25年的发展，我们已经从一个男婴成长为一个迷人的少年，现在我们已经进入了青年时代。我们越来越意识到，企业发展最重要的是“给股东带来长期的价值增长(Aiji，净值，信息)”。我们更加关注客户的选择，并将其视为实现企业价值长期增长的基础，这是复星的使命——“智慧创造快乐生态，让全球家庭客户拥有更健康、更快乐、更丰富的生活”。

跨越周期，继续为股东创造价值

在过去的五年中，我们的业务结构呈现出“高增长、轻资产和反周期”的特点。例如，复星在医疗和养老行业的布局加快，“健康、快乐、富裕”行业在复星资产负债表和损益表中的比重持续增长。截至2016年12月31日，“健康、幸福、富足”的总资产比2015年增长28.8%[1]，超过复星集团总资产的80.0%；同时，“健康、幸福、富足”成为复星最重要的利润来源，贡献超过76.0%。

发展，同时有效控制金融风险，不断优化资产负债表结构

复星在外延扩张和内生增长的同时，也越来越重视风险控制，尤其是积极有效地管理金融风险。这表现在:债务期限延长，3年以上(含3年)到期的债务占债务总额的38.7%以上；债务成本持续下降，从2013年平均债务成本的5.7%持续下降至2016年的4.5%(2015年:5.0%)；高流动性资产的比例持续上升；净负债率和资本负债率继续下降。

资产增值潜力巨大

我最自豪的是能和一大批聪明勤奋的复星学生一起学习、工作和成长。正是因为每个人的努力，我们才能与周期和谐共舞，培育出许多高质量的项目，拥有强大的资产增值潜力，并逐步迎来收获季节。分众传媒、菜鸟、大云控股有限公司和三亚亚特兰提斯酒店都成为成功资产增值的典型案例。

此时此刻，我想我们可以用一句话来总结复星过去的二十五年，那就是为了股东的长远价值增长，为了给客户带来更幸福的生活，我们如履薄冰，面对深渊，每天都在害怕和努力。这是复星自成立以来一直坚持的价值观，也是复星未来的实践。

相信学习，相信进步，相信发展，创造一个全球快乐的生态系统

在不断取得成绩的背后，2016年，我个人感到一种深深的不安。为什么？我认为这是因为它充满了挑战，因为世界上的一切都在快速变化，以至于我们害怕自己会突然迷失方向。这包括:互联网和移动互联网正在进一步改变世界，而制造业和供应链的渗透，带来了越来越快的变化；技术创新的突破和演进越来越快，特别是人工智能的影响，可能远远超过包括移动互联网在内的所有其他技术；投资、贸易和技术在全球化中的交流越来越频繁，但反全球化的声音也越来越大。可以预测，当全球化和反全球化交织在一起时，黑天鹅事件可能不再不寻常。

在这些变化和挑战中，我们希望承担更多的全球责任，因为复星而让世界变得不同。因此，复星必须明智地为全球家庭客户构建一个快乐的生态系统。如何在智力上实现它？我认为复星现在最重要的起点是c2m。

C2m，复星的现在和未来

C2m，即从顾客到制造商的平滑连接，是整个社会所有价值链的重构。因为c2m在工业时代第一次通过移动互联网、高效的物流管理和设备、高科技，尤其是基于大数据和人工智能技术，将消费者和制造业彻底连接起来。当然，c2m并不想消除所有的商业中间环节，而是要消除那些毫无价值的中间环节；只要中间环节有价值，c2m也可以是c2b2m(从客户到企业到生产者)。

复星是较早认识到c2m在产业变革过程中的机遇，较早布局的企业之一。由于这些项目，我们现在对c2m有了更好的理解:

首先，从C端，我们应该达到C端的上线和下线，并充分挖掘其价值。

有一个判断:在未来，到达C端将会变得越来越分散和多样化，离线到达C端的可能性和价值也在上升。在未来，如果任何企业仅仅依靠一个渠道或第三方渠道来接触客户，或者哪个企业只能靠购买流量甚至高价购买流量来生存，我认为他们将受制于他人，没有未来。

在这种情况下，如果复星可以直接联系到C终端，该怎么办？一方面，我们投资了中国健康领域领先的在线流量门户——微型医学；亲婴儿——国内母婴行业领先的在线流量门户网站；复星钱包——可以到达以网上支付为突破点的C终端，回馈客户的资金流和数据流。另一方面，复星网下流量的价值也逐渐体现出来。例如，核心位置的核心资产价值逐渐回归；和地中海俱乐部一样，通过其品牌影响力，利用迷你俱乐部等服务使低频旅游产品高频化，直接到达C端。

因此，复星未来必须将线上线下结合起来，通过多元化的场景互换到达C终端，充分挖掘其价值。当然，我们非常清楚，建立到达碳终端的能力非常困难。但越是艰难，复星就必须做得越多。我们应该齐心协力，持之以恒。

其次，从M的角度来看，有必要通过工匠精神和供应链重构来构建灵活的工业化制造商能力。

m是制造商，它可以通过人工智能、机器人和先进的供应链管理实现灵活性和产业化。我认为，这里的制造商不仅仅是制造的概念，还包括太阳马戏团的表演、第八工作室的电影和电视作品、蜂窝城的新业务和新零售等等。灵活的工业化制造商意味着我们可以理解和处理大量的C端数据，进行更好的研发，建立灵活多变的流程，通过c2m模式实现灵活的物料供应，最终完成对消费者个性化需求的快速响应。

有一个不变的规则——大商店欺骗顾客，大顾客欺骗顾客。换句话说，如果你能生产出一种爆发力很强的产品，那么你就不怕C端的垄断；同样，终端客户也在不断追求好的内容，并信任拥有产品力量的企业。

因此，复星寻求投资的标准非常明确——工艺、产品实力和满足客户的新需求。例如，我们投资的ahava是以色列的国宝，也是唯一获得官方许可开发死海资源的护肤品牌；另一个例子是中国的三元乳业，它是中国质量和质量控制最强的乳业企业之一。这些企业都是复星寻求和追求的。

复星投资的每个企业都必须按照c2m标准进行转型升级。这就要求他们加强数据的应用，增加研发投入，在移动互联网的背景下改进生产线的流程，并使制造本身具有足够的灵活性来实现柔性生产；供应链应该更加科学和高效，并能适应灵活和工业化的制造商。

C2m实现了三位一体，从而形成了一个服务顾客的闭环，并智能地创造了一个全球幸福生态系统

当复星和复星旗下的所有企业都实现了c2m，归根到底就是实现了资金流、信息流和物流三大流。“三位一体”并不一定发生在企业中，但更重要的是，它是在一个生态系统中完成的，形成了一个一个为客户服务的闭环。未来，复星将在各个行业形成一个闭环，这是一个向客户提供一站式服务和对外开放的闭环。这是复星希望智能创建的全球幸福生态系统。例如:

在大健康(爱吉、净值、信息)行业，复星已经构建了一个从健康保险到医疗服务到健康管理，再到药品零售、医药和医疗器械研发的闭环原型。2017年，我们必须在此基础上实现两个突破。一是复星联合健康保险和兴义已经正式开业，健康保险+健康管理+医疗服务的模式，我们必须突破，形成良性循环，让我们的客户不会因为复星的健康保险和健康管理而生病；二是充分利用兴保、兴建的养老服务能力，与养老设施和养老保险相配合，形成“社区养老、幸福老年”的闭环优势。与此同时，复星将继续加大对创新和R&D大健康领域的投资，包括加快药品R&D和医疗器械创新，这在技术上支持复星创建大健康闭环。

在母婴行业，复星也应该形成一个闭环。由于复星投资了一个行业领先的交通门户网站，如亲亲宝贝，我们也在寻找世界上最好的妇幼产品和特殊的妇产科医疗服务，如联合家庭。复星有能力创造一个关注母亲和婴儿需求的闭环。

复星还需要形成一个旅游产业的闭环。虽然一些代理商确实通过各种渠道销售他们的产品，但是像地中海俱乐部和亚特兰蒂斯这样的旅游服务仍然很少。我们需要找到更多直接接触客户的方式，例如充分利用托马斯·库克在欧洲的优势分销系统，将客户与我们直接联系起来。我们相信旅游产品可以直接到达C终端，我们将整合所有资源形成一个闭环。

这些闭环围绕着产品和服务。与此同时，对于复星而言，我们还有几个非常有利于构建闭环的核心竞争力，如“金融+”、“房地产+”和“互联网+”。

这个“+”的概念是什么？即结合复星的优势，从一个点、一种产品或一种服务形式出发，整合更多的产业，充分利用各种资源，最终形成一个闭环。例如，“金融+”通过金融服务创造更高频率到达C终端的机会，如以健康保险为起点，以h&a财富管理为起点，以复星钱包为起点，对外开放并与其他行业连接形成闭环；蜂巢城市是一个重要的线下交通入口，所以“房地产+”从房地产开始，创造新的业务，形成一个闭环；所有的闭环都应该建立在互联网上，但它们不应该仅仅局限于互联网，还应该与各种行业深度融合。

最终，这些闭环将在复星的全球幸福生态系统中一起完成。这是一个相互赋权、增强产品实力和更好地解决客户棘手问题的过程，这些问题彼此根深蒂固，但又密不可分。通过投资和合作，我们将补充和加强复星生态系统中尚不具备和不足的功能和资源，寻找机会提升复星生态系统的能源水平；复星的生态系统还必须不断增强每个成员的能力，并支持他们形成一个小的闭环，这样每个人都可以跑得更快，做得更好。这是复星智能生态系统的核心概念。

2017年，复星的生态系统将“更广、更深、更高”

很明显，复星未来的发展方向是“c2m，用智慧创造全球幸福生态系统”，2017年，我们将千方百计让复星的生态更加繁荣和强大，即“更宽、更深、更高”，整合和有机发展。

所谓“更宽”，一方面在产业布局上注重“健康、幸福、繁荣”，将我们的产业矩阵与闭环思维整合结合，充分利用我们的产业宽度创造协同价值；另一方面，复星将继续全球化，实现全球化的广度。特别是从现在开始，我们将重点关注俄罗斯、巴西、印度和东南亚等新兴市场，同时立足于发达国家。

谈到“深度”，复星始终强调产业的深度积累，投资和产业运营都必须基于产业的深度整合。我们提出的每一个闭环都很深，都有产品的力量，都可以称之为精品。同时，我们应该强调我们对世界各地的深入了解，并利用当地团队探索适合复星的机会。尤其是作为一家来自中国的全球性企业，复星在上海成长。因此，随着我们继续全球化，我们应该继续培育中国，并在上海扎根。我们相信，深厚的根基可以茁壮成长，只有强大的本地化才能让全球化变得更好。

在《更高》中，我特别想和大家交流的是复星对创新和研发的态度。

复星必须在技术和商业模式上走在时代的前列，并在这个快速变化的时代占据制高点。这包括医药和医疗技术的研发、新零售商业模式的创新、金融服务与更多场景的整合、各种创意产品的迭代以及蜂窝城市的升级。我们必须将R&D融入发展，复星及其企业都应该加大对研发和创新业务的投资。对于复星而言，创新和R&D不是一个选项，而是我们必须优先考虑的事情。复星未来必须由科技引领和驱动。

我们建议复星制药必须努力加快在基因测序、创新医学、精密手术和人工智能医疗服务方面的突破，以成为全球健康领域的华为；复星应该站在巨人的肩膀上，以金融创新为起点，成为fin-tech的全球领导者。此外，复星还必须成为通过c2m模式重建传统制造和供应链的全球领导者。

此外，我们还应该强调复星的高度全球社会责任感。复星已经建立了全球基本布局，因此我们必须承担全球责任。例如，我们在葡萄牙举办了保护创新和创业竞赛。我们应该给社会带来更多的尖叫产品，支持年轻人的创新和就业，让我们的社会运行得更有效率。我们有责任成为一名负责任的全球公民，让世界与复星不同。

以上对未来发展方向的思考已经被复星管理层的每一位成员反复讨论过。我也想借此机会与大家分享复星在2017年将重点关注的具体工作安排。

一、深度优化复星管理结构，增强各方面的赋权和增值能力

复星的全球化不仅要求我们不断提高自身能力，也意味着我们的管理结构和企业文化需要改进。因此，复星集团正在努力打造一个复星平台，通过管理架构的不断迭代，打造“智能小前台+强大中后台”的立体作战体系。此外，一个复星平台将是一个符合移动互联网和新技术背景的组织系统，并将通过精简、高效和强大的中后台不断增强一线“作战部队”的能力。

在管理方法上，我认为复星不仅会消除竞争，还会鼓励某些灰色层次的存在。对于灰度，我们的意思是团队之间的业务边界不会被严格划分，而是应该被适当地重复。就像一个足球队，每个位置上不能只有一个球员，但是最后能上场的球员必须是最好的，他在比赛中被“杀死”。这样的人和团队是成熟和值得信任的。

继续提升复星的综合财务能力

深度产业化经营、以保险为核心的综合财务能力、全球视野和能力是复星最强的三大基因。特别是复星已经部署了许多金融业务，如保险、银行、证券、资产管理等。全世界。我们必须具备“金融与产业”无缝对接的能力，不断提高综合金融能力。

进一步加强与保险资金配套的投资能力嫁接，特别是固定收益投资能力建设。我们德国决胜平台的首个寿险资产包已经正式投入运营，复星旗下各保险公司将积极寻求和嫁接复星的资源和能力。我们鼓励按照复星的战略为大型项目设立专项基金；我们将积极推进现有资产证券化，建设与资本市场积极对接的能力。

纪律，纪律，纪律，重要的事情必须说三遍

作为全球投资集团，复星一直坚持价值投资。但是我们关心的价值不一定是最低的价格；也不是和别人相比，说我们的投资估值是一样的或者更低。要重新发现价值和增长，我们必须抓住别人没有抓住的价值和增长点，这是复星价值投资的核心。

与此同时，我们的投资也必须是相互的、双向的“授权和增值”，将复星的产业能力、财务能力和全球化能力嫁接到各种企业上，我们必须支持其各种企业的持续增长；我也希望能找到更多能够增强复星生态系统的企业。复星永远不会盲目追求所谓的“窗口”和“概念”。我们必须始终坚持复星自身的价值判断。

复星是一个精英组织，复星的所有学生都必须比别人快0.01

25年后，我深深明白，要实现这么多目标并不容易。如果它不是一个精英组织，它就不会成功。因此，复星始终致力于打造精英组织，复星的学生必须是精英。

复星眼中的精英标准可以用‘0.01’来概括，也就是说，我们需要找到那些能比最快的人快0.01的人；我们希望找到那些在学习上比别人好0.01的人；我们更喜欢雇佣比别人多积累0.01的人。现在，我们确实有大量更年轻、更专业、具有全球视野和创业精神的学生，他们在各个层面都承担了更多的责任。这是复星最重要的资产，也是复星继续前进的动力。

相反，复星现在最不能接受的是平庸的人，尤其是那些没有成就就有简历，没有创新就有经验，不能继续学习和成长的人，必须坚决予以淘汰。所谓精英，我们指的是那些在各种专业能力上跑在同龄人前面、超越他人、比他人更具创新精神的人。

在精英组织建设中，我们也强调两点:一是“全球”，即“全球+本地”，加强本地团队建设；第二，复星的全球合作伙伴体系。

Glocal，深入当地团队建设

在过去的几年里，复星先后在日本、英国、俄罗斯、巴西和印度收购或成立了本土公司。他们在当地市场拥有丰富的经验和资源，加上复星的全球能力，实践证明这种结合具有强大的爆发力。与日本的idera团队一样，在加入复星两年多后，已经完成了多个项目，并与三井物产株式会社共同在东京成功建立了j-reits的ipo，形成了投资和财务管理的闭环；在完成了对伦敦托马斯莫尔广场项目的收购后，英国解决方案团队最近完成了对法兰克福estrella甲级商业办公楼的收购；俄罗斯的欧亚之都也取得了不错的成绩。这种结合将成为复星未来最重要的业务发展模式之一。

与此同时，复星还鼓励和支持具有良好想法和创业精神的团队与复星一起创业，在内部创业，无论你是外部科学家还是内部同学。特别是在技术研发、创新和创造方面，由于需要持续的耐心投入，我们鼓励更多。然而，你们团队的水平必须是全球领先和高效的，这与复星是一致的。

日益活跃的全球伙伴关系体系

在复星的精英组织中，我认为对精英的最高认可是成为全球合作伙伴[2]。尽管复星的全球合作伙伴充满动力，但他们是复星文化、使命和战略的荣誉、责任和高度认可。今年年初，复星宣布了一批新的全球合作伙伴；同时，复星集团各部门正在积极建立多层次的合作伙伴体系。

复星的全球合作伙伴不仅是复星的商业伙伴，也是企业的所有者、使命和战略的实践者。全球合作伙伴团队在复星的发展中发挥着越来越重要的作用，包括:复星的合作伙伴必须具备“自我驱动”的精神，不需要鞭策自己；本着“主动闭环”的意识，我们要积极了解和连接复星的资源，促进协调发展；我从骨髓里认同复星的文化，有一个大的图景，以集体利益为最大。每一个合作伙伴不仅要在某一领域保持独立，还要以复星集团利益最大化为理念，开放整合内外部资源，深度开发复星生态系统。

然而，复星的合作伙伴绝不是终生的，他们每年都会被增加和撤销。复星最希望有两种人能够成为我们的全球合作伙伴，一种是那些能够独立自主并为复星做出巨大贡献的人；另一类是对复星的文化和战略深表认同的学生，他们年轻，有很大的发展潜力，愿意向更高的地方攀登。对于这两类人，我们会给予鼓励、关注和发展机会。

最后，我想和大家分享两个我深信不疑的词:

第一句话:人们真正相信的是最强大的；

第二句话:学习是我们最大的智慧，甚至是我们唯一的智慧。

因此，在2017年，让我们继续学习和感受这个世界发生的变化；对国家有感情，对顾客有感情，对我们的产品有感情；保持企业家的心，对新事物保持好奇，对周围的环境保持敏感；做正确的事，做困难的事，做长远的事，做有挑战性的事，做真正能创造价值的事，用更好的科技手段为客户服务。

我们一起走过了25年，我相信今天只是复星历史上的一个小小的里程碑，未来我们会更好！

再次感谢所有支持和帮助复星的人，祝大家“复星灿烂”！

郭广昌

2017年3月28日