央行连续六日暂停逆回购操作 本周净回笼2900亿元

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核心提示:31日，央行宣布随着月末的临近，财政支出进一步加强，套期保值央行反向回购到期后，银行体系流动性总量处于较高水平，3月31日没有进行公开市场操作。这是央行连续第六天暂停公开市场反向回购。由于300亿元的反向回购今天到期，一天内将获得300亿元的净回报。

2017年央行公开市场操作

中新网(cnfin.com/xinhua08.com)3月31日电央行宣布，随着月末临近，财政支出进一步增加，套期保值央行反向回购到期后，银行体系流动性总量处于较高水平，3月31日未进行公开市场操作。这是央行连续第六天暂停公开市场反向回购。由于300亿元的反向回购今天到期，一天内将获得300亿元的净回报。

根据中国金融信息网人民币渠道的数据，2900亿元人民币的反向回购将于本周到期。从周一到周五，800亿元、700亿元、700亿元、400亿元和300亿元的反向回购分别到期。本周累计净提款2900亿元，上周净投资800亿元。

从昨天的银行间利率来看，市净率有升有降，总体上是稳定的。隔夜利率下降了1.4个基点，基金的短期反应相对宽松。一日承诺政府债券回购利率(gc001)的年化利率高达32%，创下两个多月以来的新高；修正在接近收盘时开始，最终以14.995%收盘。

招商证券宏观分析师严玲表示，从近期的监测情况来看，虽然临近季末资金总是吃紧，但总体情况在正常范围内，银行间同业拆借利率仍保持稳定。gc001的短期跳跃应该与一些非银行金融机构的短期操作有关。

31日，银行将迎来表外融资纳入普通信贷后的第一次mpa考试。中信证券(CITIC Securities)债券分析师明明指出，由于中小银行在mpa评估中面临巨大压力，随着评估时间的临近，中小银行对非银行机构的融资意愿将会降低，这将导致非银行机构资金短缺，融资需求将从银行间市场转向交易所市场。

在去年年底的关键时刻，央行通常会进行反向回购操作，向市场注入流动性。然而，在本季度末，央行一反常态地暂停了此前的持续资本投资，并连续六个交易日暂停反向回购。

根据《上海证券报》的分析文章，从整体融资的实际情况来看，虽然本周的融资形势不像上周那么紧张，但仍然保持着紧张的平衡。央行的这一举措不仅显示了人们对目前资金能够得到控制的信心，也提醒各机构不要在稳定和中性货币政策的基调下，对央行的放水期望过高。

至于节后资金的预判，华创证券分析师表示，央行公开市场操作与资金之间的紧张平衡显示出央行监管和去杠杆化的决心。早些时候，一些分析师表示，在3月份mpa评估结束后，回报率可能会有所松动。然而，从目前的宏观政策基调来看，如果3月份的资金反应不像预期的那样紧张，反向回购将在4月份继续停止甚至开始回购，以收紧流动性。资金很有可能在4月份继续收紧。