中金：央行资产负债表变化印证货币政策退出宽松而非转向紧缩

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证券时报网络(STCN)2月20日，

由于外汇持有量下降的缩小和中央银行资本投入的增加，中央银行的资产负债表在1月份继续扩大4556亿元，以前的价值为3972亿元。

CICC认为，总体而言，央行资产和负债的变化证实，货币政策已经从宽松转向紧缩。随着人民币贬值压力的缓解和外汇管理宽进严出效应的逐步显现，央行外汇储备的下降已经并将继续放缓。面对1月份货币和债券市场的波折，央行通过各种市场操作补偿了流动性，投资仍相对充足。稳定的经济活动、强劲的信贷需求和上行的通胀压力可能会使央行逐步退出货币宽松，这也是抑制资产泡沫、防范金融风险背景下金融去杠杆化的需要[3]。尽管央行最近提高了各市场的操作利率，但对资金数量的控制仍然相对温和。在退出宽松政策的过程中，央行仍将保持货币市场运行相对平稳。

(证券时报新闻中心)