两会窗口本周正式开启 这些热点主题值得重点关注

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证券时报网络(STCN)2月27日，

3月3日，CPPCC全国委员会开幕；3月5日，全国人民代表大会开幕。

经济增长目标猜想

李慧勇万宏远预测，2017年政府工作报告中设定的经济目标是:gdp增长6.5%；Cpi增长了3%，与2016年持平；赤字率保持在3%-3.5%；M2和社会融合增加了12%，比16年前下降了1个百分点；已经创造了1000多万个新的就业机会。财政政策积极有效。积极表明整体宽松的基调不会改变。有效意味着财政宽松将更加精确。有效也意味着用更少的钱做更多的事情。四年或两年后，政府杠杆仍将增加。预计政府仍将利用债券发行、地方债务置换、专项建设基金、ppp和psl来增加对重大基础设施项目的投资。2017年，预计减税规模将进一步扩大，但是否会出台大规模减税措施仍有待观察。货币政策是稳定和中性的。自2016年下半年以来货币政策的边际紧缩。目前，央行主要采用市场导向的政策工具来引导利率，并更加注重相机抉择。2017年的经济基本面不支持大幅提高政策利率。随着经济和通货膨胀的下降以及去杠杆化目标的逐步实现，支持利率上升的因素可能会转向抑制利率上升甚至引导利率下降。自2016年下半年以来，风险防范和金融去杠杆化将继续这一思路。第一，行政监督，包括改善精神创伤和痛苦的管理和改善三方的联合监督结构。第二，通过调整流动性和资本价格的杠杆作用。

中银国际认为，gdp增长目标一直是市场关注的焦点。此前，市场担心NPC和CPPCC 2017年的gdp增长目标可能会降低，或者没有增长目标。两种可能性都不大。据估计，国内生产总值目标仍为6.5%-7%，消费物价指数目标仍为3%，m2目标降至12%，财政赤字目标扩大至3.5%。关键的改革领域包括产能削减(是否会扩大到化学工业和有色金属)、农业供应方改革(土地制度)和国有企业改革。

主题投资猜想

海通证券认为，两会往往会催生一个新的热点话题，这在会后会有更抢眼的表现。2013年两会的热点话题包括大型文化媒体体系改革、民生领域的老年医疗、节能环保。在2014年的两会上，改革和区域政策成为最大的亮点。两会对改革和区域政策的重视引起了市场的关注，京津冀、自贸区、丝绸之路等概念性主题更加突出。在2015年的两会上，互联网+席卷全国，相关概念，如网络营销、智能电视和智能医疗，都显示出明显的超额回报。在2016年的两会上，新能源汽车(爱吉、净值、信息)继续发挥实力，供应侧改革成为全年的主线。结合地方两会和民主党派的提案，以及相关议题的推进，我们将重点关注国有企业改革、一带一路、财税改革、医疗改革和农业供给方面的改革。从2017年开始，国有企业改革进入混合突破2.0阶段；一带一路从规划期进入2.0有效期阶段；财政和税收改革预计也将在2017年加速，重点是资源税和个人所得税；自2016年以来，医疗改革步伐逐步加快，医疗服务价格改革、药品采购两票制等政策逐步退出。2017年，它有望在分级诊断和治疗、现代医院管理、全民医疗保险和药品供应保障等领域蓬勃发展；在2016年底召开的中央工作会议上，农业供给面改革首次成为2017年经济工作的重点之一。此外，当地的两个会议提到了更多的改革，如教育行业或分销服务，这也是值得注意的。教育发展第十三个五年计划刚刚在一月份公布，随后是《关于促进民办教育健康发展的若干意见》和《对营利性民办学校实施监督管理》。《规则》等政策相继出台；自2016年首次提出排放权诉讼改革后，行业排放权诉讼改革近年来逐步推进。国务院2月8日召开常务会议，部署深化建筑业排污收费改革。2月9日，民政部、发展和改革委员会等13个部门联合下发了《关于加快养老服务出院诉讼改革的通知》。

山西证券认为，短期而言，在两会前夕，市场有望继续处于一系列波动之中。值得注意的是，资本方面仍是一场股票游戏，情感方面仍是谨慎的，主导部门的可持续性往往较差，盈利效果有限。因此，在当前形势下，盲目跟风是不合适的，在短期概念之间频繁切换很难跟上节奏；相反，我们应该选择一个模式更大、逻辑更难伪造的中期确定性主题，持续关注、深入挖掘，做出逢低吸纳的布局，如ppp、一带一路等国有企业改革，以及通胀和消费升级大趋势带来的投资机会。

招商证券认为，本周将进入两会的节奏。国有企业改革和一带一路等事件的影响越来越大，可以激活当地市场。今年的两会可能涉及许多领域的改革，如供应方结构改革、国有企业混合改革、金融体系改革以及税费改革；创新驱动、新技术和新形式等。；养老、税收、教育、住房、户籍、医疗、环保等民生问题；新型城镇化、京津翼协调发展、长江经济带、一带一路建设、房地产调控等。可以关注相关的主题股票。

郭进证券认为，可以预见，保持稳定和改革将成为两会的主要基调。最近，各地部委和各省市主要部门都在忙着准备相关材料。其政策基调是强调2017年的首要任务是把防范和控制金融风险放在更加重要的位置，货币政策应调整到稳定和中性，为结构性改革服务。深化改革将成为2017年经济工作的重中之重。根据去年12月召开的中央经济工作会议，在2017年的改革中，我们将重点推进产能过剩的供给面改革、农业的结构性供给面改革、国有企业改革(特别是混合所有制改革)、区域经济和一带一路，引导a股市场的结构性投资方向。2017年，供方改革进入深化年，结合环境保护、污染控制和治理的需要，今年的供方改革将在钢铁、煤炭等原有产能过剩的行业基础上，增加电解铝、建材等行业；国有企业改革正在向深水区推进，混合改革的重要性不断上升，并已进入落地阶段。2017年，政策将继续，市场将反复聚焦。农业结构供给面改革和区域经济、一带一路高端制造业(Aiji、净值、信息)也成为两会的重要议题。

(证券时报新闻中心)