投中陈颉：未来十年资本市场最重要的事情是拥抱A股

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证券时报网络(STCN)4月13日，

证券时报记者张国凤

2017年4月12日至14日，由中国投资信息网主办、中国投资网协办的第11届中国投资大会年会在上海君悦酒店举行。这次会议的主题是投资演变。数百家国内外私募股权机构齐聚一堂，讨论私募股权行业的未来发展。

中国投资集团董事长陈颉在峰会上表示，人民币基金已成为当今市场最重要的力量。从资金的投放和退出来看，人民币基金已经取代美元基金占据绝对优势。据cvsource数据分析，目前中国人民币基金的存量在任何阶段都远远超过美元基金。自2014年以来，无论是筹资还是投资，人民币基金都大大超过了美元基金。2016年，人民币融资市场的美元化约为1700亿美元，而美元基金的规模仅为300亿美元。在投资市场，2016年人民币基金投资超过600亿美元，美元基金投资超过300亿美元。

在他看来，a股市场有一个重要的溢价引擎。无论是首次公开发行(ipo)还是在M&A上市的人民币基金，其投资回报率都将超过美国股票的退出溢价。

在他看来，a股市场是一个虚假的命题，估值溢价窗口至少还有十年。2016年下半年，ipo大幅加速，去年共有近300家公司IPO，2017年第一季度有135家公司登陆a股市场。经过几次波折，M&A仍然是主要的出口通道。在去年至今年一系列政策收紧的影响下，M&Aa股市场已从2014年的残酷M&A，逐渐转变为工业M&A和协作M&A..

不过，他表示，ipo加速不会使a股估值下降，核心是看谁在为ipo融资让路。他认为，未来10年，中国资本市场每年肯定会有500只新股上市，a股将会越来越稳健、市场化，这也将为投资机构带来巨大的机遇。此外，由于a股强大的市场导向性，它们将更好地帮助国家战略、行业和企业促进产业升级和优化国民经济结构。

(证券时报新闻中心)