公开市场本周净投放700亿元 结束连续两周净回笼

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核心提示:4月14日(周五)，央行在公开市场进行了7天600亿元、14天200亿元、28天100亿元的反向回购操作，成功利率分别持平于2.45%、2.6%和2.75%。由于200亿反向回购今天到期，一天的净投资为700亿元。央行本周向公开市场投放了700亿元人民币，结束了此前连续两周的净提款。

2017年央行公开市场操作

4月14日(星期五)，央行在公开市场进行了7天600亿元、14天200亿元和28天100亿元的反向回购操作，中标率分别为2.45%、2.6%和2.75%。由于200亿反向回购今天到期，一天的净投资为700亿元。央行本周向公开市场投放了700亿元人民币，结束了此前连续两周的净提款。

昨日，经过13个交易日，央行终于重启了公开市场的反向回购操作。同一天，央行通过利率竞价方式向市场投放1100亿元反向回购资金，发放839亿元psl(抵押补充贷款)。本周，1300亿元的反向回购和2170亿元的中期贷款在公开市场到期。从周一到周五，100、200、400、400和200亿元的反向回购分别到期，2170亿元的mlf于周四到期。

从周四的资金来看，隔夜拆款利率上升了2.45个基点，至2.4130%；7天期shibor下跌0.65个基点，至2.6566%；一个月期shibor下跌1.16个基点，至4.0016%，这是连续13天的下跌，创下自2月14日以来的新低；3个月期shibor下跌0.22个基点，至4.2631%，也是连续13天下跌，创下自2月20日以来的新低。

不过，分析师认为，由于纳税压力和mlf集中度的综合作用，4月份的资金压力仍然相对较大。4月中旬，它将面临4000亿至5000亿元的纳税压力；4月13日和18日，2170亿元和2345亿元的mlf分别到期。

据《中国证券报》分析，虽然反向回购+psl在对冲mlf到期影响方面发挥了一定作用，但央行未能继续mlf并继续实施净流动性退出，进一步表明了央行保持货币政策本质中性的态度。分析师指出，央行一段时间以来的流动性操作反映出央行在保持总体流动性基本稳定的同时，倾向于对金融机构保持一定的下行压力。

沈万红元认为，央行重启流动性，在公开市场发行psl。一方面，它在一定程度上对冲了mlf到期对流动性的影响。另一方面，它也打算在4月中下旬流动性收紧之前进行操作。仍有保持基金基本稳定的强烈意愿；密切关注4月中下旬的反向回购操作和psl、mlf操作。自4月上半月以来，整体资金相对充裕。在去杠杆化目标的推动下，货币政策操作一直保持稳定和中性。