美股经历“黑色6月”概率不大，但多头仍需小心谨慎

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汇通。5月31日——周三(5月31日)是5月份的最后一个交易日，S&P 500指数预计将创下7个月来的第6个月上涨纪录。根据fx678的观察，5月也是标普500指数自今年2月以来表现最好的一个月。与此同时，自5月份以来，纳斯达克指数上涨了2.6%，这是连续第七个月上涨，也是自2013年5月以来的最大涨幅。

美国股市不太可能经历“黑色六月”

众所周知，5月往往被视为“卖股月”，股市表现相对疲弱。然而，自5月以来，S&P 500指数已上涨逾1.2%，在周二的交易中(5月30日)，该指数接近历史高点。

在经历了今年5月的出色表现后，一些市场分析师认为，今年6月美国股市不太可能大幅下跌。然而，美国股市的涨幅可能会在6月份暂停，并进行横向整合。

从历史平均水平来看，9月是标普500指数表现最差的月份，其次是8月、2月和6月。然而，6月通常标志着股市疲软的夏季的开始。

贝莱德首席股票策略师卡特莫尔表示:“如果我们的收益没有大幅上升，或者第二季度的收益比第一季度稍弱；如果一些人被政治因素分散了注意力，或者出现了一些市场疲劳。然后，今年夏天，美国股市可能会跌入波动区间。不过，从估值或投资心理的角度来看，我很难看出导致股市暴跌的因素。”

不管通常导致股市上涨的事件类型是什么，股市已经上涨。目前，市场上还存在一些争议。这些争议包括:唐纳德·特朗普在美国大选中的胜利与俄罗斯之间的关系、美联储的加息，以及美国国会税收改革努力的可能停滞。然而，这些并没有成为阻碍美国股市上涨的因素。相反，美国股市正在缓慢攀升。

摩尔说，最近抛售美国股票的规模和持续时间令那些抛售空.股票的人非常失望经济和利润基本面是推动美股走势的更重要因素。今年第一季度，企业盈利非常强劲，改善了美国2017年的经济前景。这并不取决于美国政府的重大政策刺激。尽管在2016年美国大选后，市场对美国新政府税收改革和财政刺激政策的预期促进了商业信心的恢复。然而，市场现在普遍预期这些政策可能会被推迟。

巧合的是，cfra首席投资策略师萨姆斯托瓦尔(samstovall)也表示，从周期角度来看，美国股市6月份下跌的概率不到50%，跌幅也很小。自二战以来，6月份S&P 500指数的平均跌幅为0.005%。美国股市可能在6月份下跌，但这只是及时性的一个标志。6月是美国股市最糟糕的月份之一，但美国股市本月不太可能大幅波动。

美国股市是平静的还是隐藏的

尽管美国股市平稳上涨，但一些市场分析师仍认为存在风险。这些分析师表示，如果美国国会今年不太可能通过税制改革，那么市场可能会做出反应。然而，市场的反应将取决于2017年仍有争议的一些计划。

威尔斯资本管理公司(wellscapitalmanagement)前投资策略师詹姆森(Jamespaulsen)表示，市场对特朗普抱有很高的期望，但他除了让投资者失望之外什么也没做。投资者今年对任何事情都不抱希望。如果美国政府做了什么，它可能会给市场带来惊喜。

市场分析师还认为，如果美国的经济数据没有改善，那么美联储最终可能会给市场带来困难。市场认为，尽管经济疲软，美联储仍在继续加息。根据fx678，美联储预计今年将两次加息，并将在今年年底前开始缩减资产负债表规模。达拉斯联储主席罗伯特·卡普兰(Robertkaplan)最近重申了这一市场预期，预计联储将在6月份的货币政策会议上宣布加息。

斯托瓦尔说，问题是目前没有太多可以识别的风险。如果美联储提高利率，他们将把利率提高到1%左右。通常在这样的通胀环境下，美联储的利率应该是3.5%。因此，美联储的政策将非常宽松。

据报道，市场分析师认为，美国强劲的利润增长和全球经济同步复苏也提振了市场。然而，目前的估值处于相对较高的水平，这可能会进一步增加市场。

市场的焦点之一是一些科技公司的收入。到目前为止，S&P 500指数今年已经上涨了7.5%以上，但是“芳”的涨幅远高于此。其中，亚马逊今年迄今已上涨33%。构成“方”的其他股票是facebook、网飞和alphabet。

摩尔表示，“芳”是美国股市的领头羊，但总体而言，由技术主导的市场份额并不高于其他行业的正常比例。

wellsfargoinvestmentinstitute首席国际投资策略师保罗克里斯托弗(Paulchristopher)表示，如果特朗普在自由贸易问题上的立场变得强硬，他也可能成为一个风险因素。

克里斯托弗认为，夏季美国股市可能会出现“抛售潮”。他预测，美国股市将很快见顶，市场对美国政府新政策的失望、美联储加息以及政治不确定性可能是导致美国股市大幅下跌的催化剂。他认为市场忽略了估值因素。事实上，他预测美联储将在2018年前进一步加息。在某种程度上，这些因素需要消化。也许市场只是重新调整了平均市盈率。据报道，标准普尔500指数12个月预期市盈率为17.6倍。

经济基本面不容忽视

美国股市会经历“黑色六月”吗？市场分析师认为，即将发布的一系列重大经济报告可能会为市场走势提供一些指导，投资者应该密切关注。

美国4月份经季节性调整的现房销售指数报告将于北京时间周三(5月31日)22:00发布。美联储经济的黄皮书将于北京时间周四(6月1日)02:00公布；21:45，将公布5月份美国市场制造业pmi的最终值；美国5月ism制造业pmi将于22:00公布。5月非农就业报告将于北京时间周五(6月2日)20:30发布。