特雷莎·梅提前大选 为应对脱欧冲击争取更多时间

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汇通。英国首相戴维·特里萨·梅(David Theresa May)在6月8日大选前的民调领先地位一直在缩小，这抑制了英镑的走势，让人怀疑她能否像一个月前预期的那样赢得一场大胜。

大选将决定特里萨·梅或她的竞争对手工党领袖科尔宾是否将领导英国退出欧盟进程。为期两年的谈判将为英国经济勾勒出一条新的发展道路。

特里萨·梅决定提前举行大选，以加强她对英国退出欧盟谈判的控制，争取更多时间应对英国退出欧盟的影响，巩固她对保守党的控制。尽管她仍有望获胜，而且最近几天公布的六项民意调查结果显示，她的领先优势在5-14个百分点之间，但金融市场现在正在消化比最初想象的更多可能的选举结果。

投资者押注特里萨·梅的压倒性胜利

当特里萨·梅(Theresa May)要求在4月份提前举行大选时，英镑大幅升值，因为投资者押注特里萨·梅(Theresa May)将以压倒性优势赢得选举，从而消除了她是否拥有必要的公众舆论授权的不确定性，她代表英国退出欧盟进行了谈判，并推动国会通过了谈判协议。提前举行大选可以将英国下一次大选从2020年(英国应该很快退出欧盟)推迟到2022年，这将使特里萨·梅有更多的时间来实施英国退出欧盟协议，并可能降低实施该协议的政治风险。

其他人认为，与特里萨·梅迄今采取的强硬立场形成鲜明对比的是，以较大优势赢得多数将使她能够与欧盟妥协。在特里萨·梅的强硬立场下，英国优先考虑移民和贸易问题，而不是欧盟的单一市场准入权。

上周，所有这些预期将英镑兑美元汇率推高至1.3048的8个月高点。

花旗银行表示，如果保守党的多数优势超过100个席位，这将降低英国退出欧盟混乱的风险，但也将降低英国留在欧盟单一市场的可能性。

花旗策略师5月19日在一份报告中表示:“最终，如果保守党以较大差距赢得多数席位，这将证实英国艰难但稳定的英国退出欧盟的基本情况。”我们相信，随着不确定性风险的降低，英镑兑美元汇率可能在短期内升至1.34。”

首相所在的保守党的领导地位已经削弱

特蕾莎·梅宣布向老年人收取社会护理费用的计划后，保守党的领先优势被大大削弱了。他的对手，工党领袖科尔宾，通过流行的政策赢得了更多的公众支持，如重新国有化和提高富人阶层的税收。

尽管人们普遍认为特里萨·梅的获胜优势将大于他的前任卡梅伦的12个席位，但民调显示保守党的领先优势已经缩小，表明其多数优势可能远低于100个席位，更不用说其压倒性优势了。

银行业分析师表示，这不会破坏核心预测，过去一个月核心预测已经提振了核心预测，但也有可能因此从当前水平回落。

伦敦rbccapitalmarkets的g10外汇策略主管阿达姆科尔(Adamcole)表示:“这种相关性在过去一个月已经变得很明显:预期的多数优势越大，英镑表现就越强劲。”目前的市场反映了保守党的多数优势超过100个席位的预期，因此我认为，如果多数优势在50-100个席位之间，那么英镑的第一反应就是下跌。”

如果特里萨·梅不能超过12个席位的绝对多数，这也被认为是失败

即使特里萨·梅(Theresa May)领导保守党赢得选举，如果她不能在2015年超过卡梅伦的12个席位的绝对多数，她对提前选举的赌博将会失败，她在议会推动英国退出欧盟改革的能力将会削弱，当谈判在6月下旬开始时，她的信心将会不足。然而，相反的一方认为特里萨·梅会更强硬，拒绝与欧盟妥协，因为中国的回旋余地较小。特里萨·梅知道，欧盟谈判代表不希望她对强硬英国退出欧盟的威胁成真。

影响投资者的关键因素可能是能否达成英国退出欧盟协议，协议内容的不确定性变得更大。

花旗表示，特里萨·梅可能不得不依靠坚持英国硬分离和硬留的少数派政党，这可能会导致英国退出欧盟的混乱；然而，这也可能使她所期待的英国退出欧盟进程变得更加温和。花旗还表示，市场近期至中期的反应可能是英镑兑美元汇率跌至1.20。如果政治形势迫使特里萨·梅软化她在英国退出欧盟的要求，英镑可能会涨到1.50美元。

议会暂停:没有明显的赢家

如果英国的主要政党都不能赢得绝对多数，市场将不得不应对许多不确定性，比如谁将组建下一届政府，以及首相将做出什么样的妥协才能赢得其他政党的支持。

2010年，自由民主党占据的席位数量非常重要，因此市场抛售英镑以应对由此产生的不确定性。这一次，形势更加不确定。自由民主党的席位急剧下降，而亲欧盟的苏格兰民族党(snp)的影响力可能更大。保守党在其他国内问题上的立场，如英国退出欧盟和紧缩，可能很难找到愿意与它共同执政的盟友，因此它最有可能出现在工党领导的政府中，该政府隶属于一个暂停的议会。

摩根大通表示，尽管存在不确定性，选举结果可能导致英镑升值。分析师paulmeggyesi在上周末发给客户并于5月30日分发给媒体的一份报告中说:“在一个更正常的环境中，暂停议会被视为空镑的利润。”然而，在英国退出欧盟公投之后，所有的政治变革都需要考虑到英国退出欧盟的影响，并且可以得出这样的结论:议会的暂停已经引发或维持了形成一个中左翼执政联盟的前景，而英国退出欧盟的立场则较为温和。(这实际上可能对英镑有利。”

英国工党胜利的影响

如果英国工党领袖杰瑞米科尔宾明显获胜，许多投资者将被迫重新调整他们对英国退出欧盟和金融前景的预测。在科尔宾担任工党领袖不到两年的时间里，他的公众支持率不高，党内有许多分歧，党内也有政变。

从历史上看，如果工党在民意调查中的支持率大幅上升，英镑通常会下跌。

本月早些时候，花旗表示，一旦发生这样的“政治地震”，英镑的第一反应将是大幅下跌。在这种情况下，花旗认为英镑对美元的汇率可能达到1.10。

从长期来看，一些银行分析师强调了两种潜在情况:首先，英国可能会扩大放贷，为经济刺激措施提供融资；另一个是科尔宾比特里萨·梅更有可能与欧盟谈判建立更紧密的贸易关系。

野村证券(Nomura)驻日本分析师在报告中指出:“如果英国政治转向左翼，投资者预计财政赤字将会扩大，英镑起初可能会受挫。”然而，由于我们的预期和对英国疲软的英国退出欧盟的预期——甚至根本没有英国退出欧盟，这将导致实际收益率上升，最终将为英镑提供帮助。”