证监会四项举措助力私募股权行业发展

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近日，中国证监会主席易会满主持召开私募股权与风险投资基金研讨会，围绕“大力发展股权投资基金，为高质量的经济发展注入新的动能”与私募股权机构代表进行了面对面交流。

会议指出，当前私募基金行业面临难得的发展机遇，将从逐步清理“伪私募”、切实做好登记备案工作、坚持差别监管、支持行业创新发展四个方面推动行业发展。

私募股权基金已经成为服务实体经济发展的新生力量

近年来，中国的私募股权和风险投资基金发展迅速。根据中国资产管理协会的数据，截至2019年9月底，私募股权基金行业管理的总规模达到13.40万亿元，其中私募股权和风险投资基金的规模为9.38万亿元，约占总规模的70%，已成为行业的中坚力量；该协会注册了14，802名私募股权和风险资本基金经理，管理基金的数量达到35，492个。

中国证监会表示，私募股权基金作为一种新型的金融产品供给，有利于促进创新资本的形成，有利于改善公司治理结构，有利于支持企业重组和重建，有利于促进生产要素向更有前景和活力的领域转移和集聚。它们在支持科技创新、发展直接融资、促进产业转型升级方面发挥着越来越重要的基础性和战略性作用。私募股权基金已成为推动新旧动能转换的“发动机”，推动经济结构优化的“助推器”，优化资源配置的“催化剂”，服务实体经济发展的“生力军”。

成长中的私募股权基金行业也面临一些问题。中国证监会指出，要清醒地认识到当前行业仍存在“多而不精”、“大而不强”等问题；部分机构合规意识淡薄，规范化操作水平较低；一些行业的混乱局面没有得到有效遏制，风险事件频发。我们要深刻吸取教训，正视问题，积极防范和化解各种风险，共同促进私募股权基金行业持续健康发展。

帮助私募股权行业发展的四项措施

中国证监会强调，要尊重市场、尊重法治、尊重专业、尊重风险，各方共同努力，遵循私募基金发展规律，弥补不足，加强监管，守住底线，促进发展。

一是坚持行业定位，逐步消除“伪私募”。推进私募股权基金监管，及时修订私募股权基金监管办法。把握私募股权基金“私募”的总体要求，逐步建立全面、动态、准确、渗透的监管体系，加强非现场检查与现场监管的衔接，提高日常监管和持续监管能力。

二是坚持刀片向内，切实做好登记建档工作。引导基金行业协会细化注册标准和要求，完善流程，优化服务，建立分类备案机制，全面提升透明度。

第三，坚持差别监管，提高监管精度。区分股权基金与证券基金、风险投资基金与普通股权基金、高风险机构、重点机构和普通机构，加强分类监管，突出重点，全面提高监管的有效性和准确性。

第四，要齐心协力，支持行业创新发展。本文研究了股权和风险投资基金经理利用多层次资本市场融资进一步优化风险投资基金“反向联动”政策的途径和方法。推动完善私募股权基金税收政策和中长期私募股权基金投资政策法规。

私募股权基金应实现“四个聚焦”

如今，私募股权基金行业正面临着难得的发展机遇。中国证监会表示，从筹资的角度来看，居民日益增长的理财需求将带来丰富的资本供给，各种机构投资者的更多参与也将提供更广泛、更多样的资金来源；从投资角度看，中国正在加快技术创新，深化供给侧结构改革，这将为私募股权和风险投资基金带来大量投资机会；从退出环节看，资本市场改革全面深化正在积极推进。创业板改革、新三板改革以及发行、上市、交易等基本制度改革的相继实施，将为私募股权投资基金提供更便捷、更丰富的退出选择。

证监会要求私募股权基金行业实现“四个聚焦”。一是以服务实体为重点，提高科技创新支撑能力。积极投资早期投资、长期投资和未来投资，大力支持高新技术企业、中小企业和重点领域自主创新。二是重点投资主营业务，提高专业化水平。坚持长期投资理念，做股权投资的“专家”，为被投资企业有效提供高质量的增值服务。三是注重风险防控，坚持合规管理底线。提高合规经营意识，建立“投资募集与回报管理”全过程的风险控制体系，加强对投资者的适度管理。第四，重在守信用，重在履行合同，培育积极健康的行业文化。秉承作为发展和事业基础的契约精神，勇于承担社会责任，珍惜声誉，专注主营业务，深化专业，打造资产管理行业的“百年老店”。

事实上，为了促进私募股权行业的健康发展，近年来监管部门加大了对私募股权行业违法违规行为的查处力度。在2019年私募股权基金专项检查中，中国证监会对一批存在问题的私募股权机构采取行政监管措施，责令其整改。

今年10月，浙江证监局对浙江何澄资产管理有限公司、浙江银行汇智(杭州)资本管理有限公司、斯嘉丽投资管理(浙江)有限公司等8只私募股权基金发出“罚款”，并对两名私募股权高管发出警告信。私募发行存在的主要问题包括未能评估投资者识别风险和承担风险的能力、未能按规定申报产品、未能履行信息披露义务、变相保本保利、申报信息更新不及时等。