120家公司控股股东质押比超100% 上交所欲整治＂约谈＂

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解读高比例股权质押②

■我们的记者焦月

最近，a股市场频繁出现上市公司控股股东质押的高比例股份面临清算风险等事件。就连上市公司的股价也一再下跌，甚至有更多的上市公司“换了老板”。

作为回应，上海证券交易所昨日宣布，将纠正大部分控股股东的股权质押。

对此，一些私人投资者告诉《证券日报》记者，一般来说，上市公司股东权益质押率在30%以下相对安全，50%以上是一种风险，70%以上是股权质押的高风险。

同花顺统计显示，1102家a股上市公司控股股东累计质押股份占公司总股本的50%以上；其中，761家上市公司的控股股东累计质押股份占总股本的70%以上。

多公司有“更换所有者”的风险

近日，北讯集团、金龙机电有限公司等多家上市公司表示:“由于近期公司股价异常波动，公司控股股东持有的部分公司股份面临清算风险。”一些上市公司已经暂停交易，因为一些控股股东持有的股份面临清算风险。

虽然一些上市公司的控股股东采取了一些措施，如追加保证金、追加质押或提前还款等，以避免其质押股份被清算的风险。然而，一些上市公司的控股股东面临着因资不抵债而被迫平仓的风险。

如果南丰股份有限公司的控股股东之一、实际控制人杨子山的部分质押股份触及清算线，公司无法与杨子山取得联系，存在质押股份无法及时补充或释放的风险，导致被迫清算。

《证券日报》记者查看了南丰股份的公告，发现公司无法与控股股东之一、实际控制人杨子山取得联系，杨子山向国泰君安证券质押的3600万股股份已经到达清算线，存在被迫清算的风险。但是，杨子山的父亲杨、弟弟已经提前部分偿还了公司股份质押的贷款，两人质押的公司股份目前还没有达到清算线。

值得注意的是，南丰股份在公告中强调，“如果公司股价进一步下跌，不排除控制权发生变动的可能性。”

此外，*st天马还宣布，公司控股股权可能发生变化。据了解，公司控股股东喀什星河与天丰证券开展的股份质押回购业务已于3月1日到期。上述业务的质押目标为公司2.93亿股(占公司股本总额的24.62%，占喀什星河质押冻结股份总额的82.16%)。天丰证券拟处置质押标的，这可能导致公司控股股东的变动。

近日，宇恒药业股份有限公司因大股东高质押而被停牌。然而，在公司宣布中国建投(或其指定的关联方)计划以高于39.4亿元人民币的估值收购宇恒集团持有的不少于35%的宇恒制药股份有限公司后，公司的股票飙升。然而，交易完成后，这意味着中国建投将持有宇恒制药。

对于许多公司宣布控股股东变更的可能性，上述一些私人投资者建议，如果上市公司股东权益质押率超过50%，投资者应长期关注公司消息，以避免随时出现风险。

据《证券日报》记者收集的统计数据，共有1102家公司的控股股东累计质押股份占上市公司总股本的50%以上，其中120家上市公司的控股股东累计质押股份占100%的股份。

对此，有市场分析人士分析，控股股东的累计质押股份占持股比例的100%，这意味着一旦股价跌至清算线，控股股东将没有补充质押股份，其股份被强制清算的风险将更大。

上海证券交易所矫正控股股东高质押

针对上市公司控股股东持股比例过高的质押问题，上海证券交易所公开发布文件称，将提前研究判断，同时采取多项措施，并采取针对性监管措施，特别是针对控股股东持股比例过高、高溢价资产交易、资本占用和非法担保等行为。，以规范相关控股股东和实际控制人的行为，构建公司治理防火墙，切实维护证券市场秩序和中小投资者利益。

根据上海证券交易所的数据，一些公司已经暴露出大部分控股股东的质押股份，当股价波动时，存在清算风险。控股股东的高比例质押爆发了清算风险，容易影响上市公司，直接影响公司生产、经营和控制权的稳定，公司股价往往大幅下跌，严重损害了中小投资者的利益。

一段时间以来，控股股东质押风险比较集中，上海证券交易所也进行了专项梳理，了解高风险公司提前质押高比例股份的情况。根据公开数据，控股股东质押率高、风险高的公司不超过50家。对于这些公司，上海证券交易所已向相关控股股东发出监管函，并酌情进行了约见和会谈，敦促他们提前做好资本安排，有效防范质押风险。在此基础上，进一步核实控股股东是否存在隐瞒资金占用、违反担保等行为，并及时追究责任。

据了解，上海证券交易所此前已处置了部分控股股东质押风险比例较高的公司，如洲际油气、圣中安、圣新通、圣钱宝、圣天业等。

此外，在制度安排方面，上海证券交易所正在修订相关公告格式指引，重点加强和完善控股股东高比例质押的信息披露，要求控股股东充分披露信用状况，并认真评估高比例质押对上市公司的影响。