保本基金集体退出 13只产品今年收益为负

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"保本基金将从市场上彻底消失."多家基金公司向黄金证券记者表示，4月底发布的新资产管理规定明确表示，资产管理业务不应承诺保护资本和收入，这意味着现有的保本基金将面临清算或转换为灵活配置基金。

临时产品正面临保本的压力

尽管今年4月才宣布新的资产管理规定，但监管机构近年来一直在推动打破严格的赎回规定。2016年10月以后，市场上没有新的保本基金。上海一位公募基金人士告诉金证券，保本基金产品的爆炸式增长集中在2015年和2016年。由于产品的锁定期一般为两到三年，这也意味着今年和明年是保本资金集中和到期的时候。

《黄金证券》记者注意到，今年上半年，共有30只保本基金到期后进行了转换，其中包括瑞银SDIC、建行和诺安旗下的几只保本基金。从转型角度看，混合是转型后保本基金最重要的类别，包括灵活配置、部分债务混合等。灵活配置是另一个主要力量，20个保本资金转化为灵活配置。

据统计，3只保本基金的净值仍低于1元的面值。截至7月2日，将于9月25日到期的中融融安二号保本净值为0.983元，其余两笔低于面值的保本净值分别为0.9860元和0.9920元。

由于担保机构承担风险，保本基金的管理费相对较高，即使保本最终到期，持有人近年来的投资收益也很小。然而，对于认购首次认购的投资者来说，认购中期的赎回需要支付更高的赎回费(一般为1.5%)。在基金收入不高的情况下，很可能因赎回而造成重大损失。成熟时持有它可能是更明智的选择。

转型的前景总体上并不乐观

《黄金证券》记者指出，许多保本基金的收益率远低于业绩不佳基金的基准，甚至远低于货币基金。

根据东方财富选择的数据，今年(截至7月2日)有13只保本基金出现负回报，即使是今年回报率最高的广发银行也只有3.52%的稳定增长。

“大多数保本基金投资于低风险的固定收益产品。股票市场过去主要依靠发行新股。随着新政策的调整，这一块收入基本上消失了，所以投资债券的比重近年来一直在增加。”上述上海公开募款人告诉《黄金证券》记者，许多保本基金的债券配置比例超过90%。“今年，债务闪电频频发生，净值大幅波动。这种现象很可能在保本基金中重演。”

《黄金证券》记者在采访中了解到，许多基金公司对保本基金的转型前景并不乐观。

深圳一位公募基金人士告诉记者，现有的保本基金只能进行清算或转换为灵活配置基金。“从已经结束市场保本周期的产品来看，大多数基金持有人选择赎回。毕竟，最初吸引持有者的主要是“资本保全”这个词。”如果保本基金本身的规模很小，那么它转型后必然是一个“迷你基地”，最终将面临清算的命运。记者注意到，今年上半年清算的基金数量高达159只，超过了往年的清算总数。