“不赚钱”的基金小镇 刚刚揭牌全国第52个

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近日，有消息引起了《商业日报》记者的关注:7月底，上海闵行区举行了虹桥基金城揭牌仪式，首批有意落户的基金公司成功签约，基金规模超过500亿元。据记者不完全统计，这是今年第四个基金镇亮相。尽管未公开基金城的增长速度已经放缓，但仍在上升。

一方面是基金城的蓬勃发展，另一方面，业内人士告诉我们:“做一个公园真的没有利润。”事实上，自2010年浙江省嘉兴市南湖基金镇规划启动以来，中国基金镇的发展已经走过了几年的历程。从最初的小考验，到曾经出现的“野蛮增长”，再到今天理性而摸索的回归发展之路，“无利可图”的中国基金城正被越来越多的地方政府和金融机构所认可。

根据最新公开资料，记者对国内52个正在运营或已经揭幕和正在建设的基金镇的现状进行了不完全统计，并采访了一批熟悉国内基金镇情况的从业人员和业内人士，希望能够还原出最生动、最形象的行业状况。

快速上升

虽然目前业内对基金城没有明确的定义，但按照业内公认的标准，它通常是指以市场为导向建立和运作，能够吸引各种风险投资基金、私募股权投资基金、证券投资基金等相关金融机构以及经纪公司、律师事务所等服务机构聚集在一个区域内的新型资本运营模式。

第三方研究机构零二集团为基金城的解释提供了四个维度:首先，它主要关注作为支柱产业的金融业，特别是吸引各种基金及其管理机构入驻，并以资本的力量带动该行业。转型和升级；二是提供金融等行业发展所需的灵活的制度机制，开展创新试点示范；三是通过营造优美的生态环境，实现区域城市化和绿色环境；四是建设宜居、宜商、宜闲、宜游、宜养的生活方式，逐步实现金融与工业、工业与城市、城市与人的合作共生发展。

要分析基金镇的快速发展，必须追溯到2016年。今年7月，监管部门发布了《关于开展特色城镇建设的通知》，明确提出到2020年，要建成休闲旅游、教育、科技等各具特色和活力的特色城镇约1000个。在接下来的一年里，监管部门先后发布了六个通知，包括“金融城”在内的“特色镇”建设被多次提及。

乘着政策的东风，基金镇的发展进入了“快车道”。事实上，国内许多基金镇过去都是当地的金融或文化产业园区，后来它们集中在投资机构和基金等相关服务机构，可谓“有备而来”。

《国家商报》记者还统计了中国52个已宣布推出或开始规划的基金镇。可以看出，2016年和2017年是基金镇启航的高峰期，分别有19个镇宣布揭幕或下水。2015年，8个基金镇正式启动，而在其他年份，相对较少。

从分布区域来看，这些城镇的构成也很有趣。目前，国内基金镇主要分布在浙江、广东、山东、江苏、福建、上海等沿海省份。特别是浙江和广东，分别有16个和7个基金镇，在数量上占据绝对优势。

将上述统计数据与中国资产管理协会最新公布的私募基金管理人的注册地分布相结合，我们会发现一定的联系。例如，浙江、广东、江苏等注册基金公司数量最多的省份，以及深圳、宁波等城市，都有相对集中的基金集镇，其原因不难理解。

需要注意的是，由于各基金镇公布的规模不同，一些基金镇的常驻机构数量和管理基金规模无法直接横向比较，但记者仍可通过上述统计数据了解行业情况。

据业内人士称，在基金城落户的机构类型将根据当地私人资本的活跃程度而有所不同。“例如，在一些沿海省市，私募股权机构的比例可以占到三分之一左右，其余的都是私募股权机构。在许多内陆省份，私人股本机构基本上都在基金城落户，只有少数几家私人股本公司拥有完全不同的结构。”

“同质化”有待解决

虽然中国基金镇的发展速度惊人，但在发展过程中却受到“同质化”的质疑和困扰。

到目前为止，当许多人提到金城时，他们仍然想到宜居的自然环境、豪华的配套设施、诱人的优惠政策和公共服务。诚然，许多地方政府在吸引机构入驻时确实会采取这些措施，甚至会打出“组合拳”，如给予一次性资金结算奖励、按投资比例奖励、给予企业所得税和个人所得税不同的优惠政策等。

上述知情人士告诉记者，近年来，有来自其他省市的人来到他工作的基金镇，有些人反复询问基金镇是否给了相关金融机构特别慷慨的政策，吸引了这些机构落户，即使得到了否定的回答，也令人难以置信。

“并不是有一堆漂亮的房子，自然环境比较好，税收政策也很优惠，所以你可以做。”这个人似乎无能为力。

操作模式也是如此。另一位业内专家透露，大约两年前，国内基金城只有一种模式，即政府主导的管理委员会模式。据零二集团2017年底的统计，目前有28个政府主导的基金镇，这是主流的建设模式，可以充分发挥政府在政策制定和公共资源共享方面的效率优势。然而，变化正在悄悄地发生。在过去的一两年里，随着国内资金型城镇的发展进入第二阶段，出现了其他的经营模式，如政企联合、企业主导等，目前已被城镇所采用。

尽管如此，国内许多基金镇在自身定位、空布局、管理和运营上仍然没有什么差异，甚至有点“模糊”。

正如时任民生证券(Minsheng Securities)副总裁关庆友在公开场合指出的那样，特色城镇是引导金融资源从虚拟到现实、服务于包括工业、资本和城镇在内的实体经济的载体。其特点是具有核心竞争力，自然资源、工业基础或稀缺性都可以利用。如果你仓促采取集体行动，你将“失去所有人”。

“因地制宜”是关键

不止一位受访者向记者提到，做公园“真的不赚钱”。那么，是什么促使这么多基金城不断“开放”呢？

上述行业专家认为，基金业是一个资产轻、人力重、资本密集型的特殊行业，基金镇的建立可以迅速形成基金业的产业集群效应，吸引大量优秀的金融机构和人才聚集在镇上，进一步发挥对当地及周边产业的金融支持作用，带动区域经济结构调整和产业升级。这一定是许多地方政府设立基金镇的初衷。

另一方面，相对而言，基金城“不赚钱”。从以往的统计数据来看，一些较早建立的小城镇已经取得了可观的税收收入。当然，由于私募股权基金，尤其是私募股权基金，通常有一个很长的周期，在3-4年内收回和获得利润的速度非常快，这些对城镇的贡献可能要在几年后才能体现出来。

然而，并不是所有的地方都适合建设基金镇。著名金融评论家叶檀曾公开指出，为了尽快填满基金城，一些城市几乎没有引入基金公司的门槛。例如，一个沿海城市的基金镇，只要是基金公司，只要规模足够大，就会被引入。然而，她对这种“一锅”基金镇并不乐观，这表明当地政府并不确切知道它需要什么样的基金。

上述业内人士也承认，基金镇的建设应该与当地产业相联系，产业结构应该对基金机构具有吸引力。“如果它们都是注册的地方，那就没有意义了”。

根据未来产业研究所发布的报告，目前许多基金公司都在基金城注册，但它们通常不在这里工作。简单地说，基金镇更多的是一种“注册经济”，可以在税收层面增加收入，真正的工作人员分布在北京、上海、广州、深圳、杭州、成都等城市。如果资金型城镇重视税收，一些城镇无疑是成功的，但如果政府也希望在生态圈和消费水平上取得突破，国内许多资金型城镇并没有发挥这一作用。

"适应当地条件仍然非常重要。"业内人士总结道。

编辑肖瑞东