地方债置换收官在即 尚余6300亿元待置换

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财政部实施的3年期地方债券置换计划将于8月份结束。《证券日报》记者了解到，福建省率先完成了全部债券置换工作。目前，仍有0.63万亿元的非政府债券形式的政府债务没有被替代。

最近，随着最后一批8.1亿元置换债券的成功发行，福建地方政府债券中的置换债券已经全部发行。从2015年到2018年，福建省共发行了4056亿元的替代债券，用于偿还政府在筛选后有责任偿还的现有债务的本金。

据福建省财政厅有关负责人介绍，由于福建省地方政府债券信用等级较高，得到了市场的积极认可，从债券期限和与银行的贷款利差来看，2015年至2018年，福建省发行的替代债券为各级政府节省了约402亿元的融资成本，有效缓解了市县政府的偿债压力，优化了债务期限结构，合理稳定了偿债高峰期。

目前，各地债券置换工作已经加快。据统计，2015年财政部下达了3.2万亿元的置换额度，2016年和2017年分别置换了4.88万亿元和2.77万亿元。2018年，置换规模仍为0.63万亿元，需要在8月底前完成全部置换工作。

中国国际研究总院首席宏观分析师袁表示，地方政府债券发行量继续大幅增加，7月份共发行7569.54亿元，其中置换债券1704.16亿元。前7个月，共发行置换债券11150.5亿元。据估计，截至7月底，仍有约0.63万亿元政府债务以非政府债券的形式存在，尚未被替代。

一些分析师认为，从目前发行的替代债券来看，这些债券很可能不会被完全替代。这些债券的置换将被推迟或在置换终止后不计入地方政府债务。