中企海外投资持续活跃 对欧洲企业并购同比倍增

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⊙记者刘主编

本周，《宁德时报》(300750)与德国图林根州政府签署了一项协议，投资2.4亿欧元建设德国最大的锂电池生产厂。今年以来，中国企业对外投资持续增长。商务部数据显示，1-5月，国内投资者对全球149个国家和地区的2987家境外企业进行非金融类直接投资，累计投资478.9亿美元，同比增长38.5%。

根据汤森路透发布的报告，今年上半年，中国企业跨境M&A规模达到766亿美元，同比增长46%。M&A的目标主要集中在能源、电力、制造业等行业。其中，欧洲企业的跨境并购在今年上半年翻了一番，达到454亿美元。

第二节M&A井喷

在经历了2017年的降温后，中国企业的海外并购活动再次升温。数据显示，今年上半年，中国企业海外M&A金额为766亿美元，呈现先抑后升的趋势，总体同比增长46%。一季度，海外并购金额约为144亿美元，同比下降52.1%；然而，进入第二季度后，海外并购逐月增加。仅在6月份，上市公司实施的海外并购数量就达到20多家。

在M&A目的地选择方面，欧洲企业跨境M&A规模同比增长一倍，达到454亿美元。在M&A，能源和电力行业占中国企业海外M&A的41%，总额为315亿美元。中国企业投资高端服务业、先进制造业、高科技产业、大消费、大健康等行业的意愿强烈，相关领域的并购大幅增加。

与以往的“买中买买”不同，上半年中国企业海外M&A目标中，房地产、酒店、影视娱乐、体育等领域的比重大幅下降，“溢价”也呈下降趋势。估值几倍甚至数百倍的案例很少出现，中国企业的出价更理性、更谨慎。

能源和电力是最“热”的

作为M&A最热门的领域，占40%以上，上半年中国企业在能源和电力行业的海外M&A达315亿美元，同比增长386.8%。

6月28日，联合能源公司宣布奥美和奥美普在巴基斯坦的资产已经交付。Omeg和omvep主要经营天然气业务，分别被联合能源以8061万欧元和7722万欧元(合计约15.1亿元人民币)的价格收购。此次收购将扩大联合能源在巴基斯坦的上游油气业务。

童渊石油(300164)也在几天前宣布，它打算以现金形式收购合川源100%的股权，从而间接收购有线集团有限责任公司的少数股权。(twg)由河湟源的美国子公司持有。该公司表示，收购twg可以更好地受益于当前的油价上涨和美国业务量的增长。

电力领域的大多数跨境收购都是基于中央企业。例如，中国南方电网公司以13亿美元收购了智利电力公司27.8%的股权。输电公司是智利最大的输电企业，在智利运营60个变电站和10，000公里的输电线路。

对三峡集团的收购更加频繁。在完成对智利阿蒂亚能源公司100%股权的收购后，该公司将目光投向了葡萄牙能源公司(edp)，并计划以91亿欧元(约合690.7亿元人民币)的价格收购其76.7%的股份。目前，三峡集团持有东电23%的股权。

国家电网专家何莲初表示，电力是中国企业海外投资的又一张名片，尤其是随着中国与“一带一路”沿线国家的合作日益密切。

瞄准核心技术和品牌

与往年相比，中国企业海外并购的行业构成发生了变化，主要目标是获取核心技术和品牌。

海信集团最近以95.42%的持股比例收购了白色家电制造商gorenje的部分股权。Gorenje成立于1950年，是欧洲八大家电制造商之一，其销售渠道覆盖全球90多个国家和地区。

家电行业分析师崔吉龙指出，目前海信的厨房电器产品不多，而gorenje可以互补，丰富海信的产品线。同时，海信可以将这个欧洲品牌引入国内市场。在消费升级的背景下，“厨房经济”正在兴起，此次并购有利于双方白电业务的推广。

7月1日，超星科技(002444)宣布，收购的利达控股股份有限公司100%股权已经交付，总交易价格约为人民币12亿元。利达总部位于瑞士，是世界领先的工作存储解决方案提供商和制造商，也是一个拥有70多年历史的老品牌。据了解，巨星科技自2010年以来大力进军海外市场，加强了国际产业并购的整合力度，先后包括了葛浩文、小马、pt激光、arrow等多个品牌。

6月4日，凯莱特(300，326，咨询公司)宣布，计划通过其全资子公司上海先锋及其子公司以7715.2万美元(约4.95亿元人民币)收购爱立信公司100%的股权，以收获其射频消融能量平台技术。