银行股估值陷入史上“最白菜价” 28位高管人均百万元主动“买菜”

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■我们的记者张伟

行动胜于雄辩。面对“史上最高白菜价”的银行股，其估值“不是最低，只是更低”，上市银行的董事们显然无法冷静下来。

此前，一些散户投资者建议“上市银行应该自己买菜回家”。虽然上市银行表示回购不可行，令投资者失望，但董等一些上市公司已开始大力支持，增加银行股本以提振市场信心。

据上海证券交易所和深圳证券交易所公开信息的统计，《证券日报》记者发现，今年以来，6家上市公司的28名董事(或其近亲属)通过二级市场增持了其上市银行的股份。 总增加159万股，总投资约3142万元(注:未造成股数实质性变化的闪电涨跌交易行为和分红带来的股权增加不计算在内)，人均投资112.23万元。

估值已经成为历史上最大的白菜价格

h股遭遇“重挫”

最近，银行股正经历着a股历史上最大的“卷心菜价”估值。

据《证券日报》记者统计，基于上周五(7月12日)的收盘价，上市银行的动态市盈率已经下降了0.6倍至1.6倍。其中，16家上市银行最近一直在“破网”，另有5家上市银行的市盈率不到1.1倍，也面临着“破网”的风险。可以说，银行业a股估值已跌至历史最低水平。

根据历史数据，当上证综指在2008年触底于1664点时，银行股的市盈率仍达到1.98倍(2005年上证综指接近998点时，国有大银行基本未上市，估值不适合直接比较)。

事实上，被低估的a股似乎并不是最糟糕的。在两地上市的国内银行h股所面临的局面更是尴尬。同花顺数据显示，两地上市的9家国内银行的a股估值均高于h股，最高溢价达到54%，最低溢价达到15%。

据《证券日报》记者计算，如果按h股股价计算，四家银行的市盈率仅略高于0.5倍，可谓“半价促销”。

六位银行董事获得了很高的评价

投资总额超过3100万元

据《证券日报》记者独家统计，自今年年初以来，共有6名银行董事主动保护市场，增持了不同数额的股份，其中4名银行董事在7月份采取了行动。从各家银行支持的股数和投入的资金来看，招商银行是最慷慨的，持股成本超过80%。

7月10日，招商银行监事徐丽忠、黄丹在二级市场分别增持5万股和4.5万股，平均每股交易价格分别为26.81元和26.7元，投入资金分别为134.05万元和120.15万元。今年5月11日晚，招商银行宣布，公司10名董事于2018年5月8日至10日用自有资金从二级市场购买a股，交易价格为每股29.52元至29.97元。其中，总裁兼首席执行官田惠宇购买11万股，执行副总裁兼首席财务官李浩购买10万股，10位董事高建购买招商银行85.5万股，共花费2381.69万元。换句话说，今年以来，招商银行董共投资2635.89万元增加持股。

7月12日晚，上海浦东发展银行宣布，2018年7月11日至7月12日，公司高级管理层以自有资金从二级市场购买a股，交易价格为每股9.35元至9.58元。据统计，此次共有6位高管增持，共增持34.85万股，总投资327.71万元。

也是在7月份，交通银行的7位董事联手增持了二级市场的股票，总增持量为25万股，平均每股交易价格为6.04元，总投资为148.05万元。此外，今年1月，交通银行的一名监管人员斥资19.32万元增持了3万股。今年以来，交通银行行长高建的持股总支出为167.37万元。

7月5日，张家港银行监事长陆斌出价1000股，平均每股交易价格5.85元，价格585万元，当日余额为50.1万股。

自今年4月底以来，平安银行首席财务官向友芝和他的儿子(或女儿)郑翔已经六次增持平安银行股份，其中包括6000股给自己，3500股给家人。价格从每股10.12元到10.85元不等，总成本为100，700元。

另外，无锡银行监事赵于1月8日以8200元的价格增持1000股。

投资价值突出

打开外资增加的时间窗口

如今，可以说贴现银行股的投资价值进一步凸显，上市银行董增持无疑释放了市场信心。接下来，增量资金可能来自哪里自然受到广泛关注。

“作为蓝筹股，银行股集体失去了它们的净值。可以说，此次估值被严重低估，与监管部门取消对中资银行和金融资产管理公司外资持股比例限制、实施境内外资本一致的股权投资比例规则的计划不谋而合。外资可能会关注银行股。一些资深市场人士向《证券日报》表示，“金融业的开放对外资仍有很大吸引力。”

据该人士称，理论上，对于一些上市银行，尤其是中小银行来说，取消对外资机构持股比例的限制意味着最大股东的宝座可能会发生变化。“毕竟，许多中小银行没有实际的控制者。”

但是，“从外资机构以往的投资方式来看，外资持有银行股权大多更类似于金融投资，高概率是以较低的估值进入，以合理的回报区间套现。”M&A方面的一些人士对《证券日报》记者表达了略有不同的看法。