神州租车2018上半年租赁业务增长19% 分时租赁助推用户增长32%

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8月14日，中国租车(00699，hk)发布了2018年上半年业绩报告。得益于汽车租赁业务的强劲增长，公司总收入为30.8亿元，调整后净利润增长7%，至3.4亿元。调整后的息税前利润15.3亿元，增长5%；调整后的ebitda比率为61.3%，同比增长2.3个百分点，远高于全球汽车租赁行业的平均水平。

从行业来看，作为公司的核心业务，2018年上半年中国汽车租赁的年汽车租赁收入达到20.7亿元，同比增长19%。在强劲增长的背后，除了市场需求的持续增长、公司的规模效应和低价策略外，上线不到5个月的分时租赁业务所带来的分时用户转换成租车的比例达到了20%，用户增长了32%。

不仅如此，截至2018年7月，中国53%的租车车队都是智能车，可以自己租车。随着自助租赁模式的迅速推广，不仅有助于公司不断提高运营效率，也将彻底改变传统的店铺模式，带来一场行业风暴。

分时租赁使用户增长了32%。今年3月，中国汽车租赁公司率先在一线城市北京和深圳推出分时租赁业务。今年5月，该服务网络已扩展至全国36个城市。

虽然分时租赁市场有着悠久的历史，但也存在着不足甚至没有盈利模式。与其他平台不同，中国租车大规模采购，将闲置的车辆资源投放市场，不仅可以超低价格满足客户对特殊车型场景的需求，还可以补充中国租车现有的长短期租赁产品，依托全国大城市密集的网络布局和规模优势，带动新客户的增长，在基本不增加成本的情况下，提高公司的运营效率、业务收入和盈利能力。

据财务报告数据显示，随着汽车租赁业务的强劲增长和高性价比分时业务的推出，中国注册汽车租赁会员数量增长32%，达到2280万人，分时用户转化为汽车租赁的比例达到20%。

新的商业模式满足了用户对出行方式的细分需求，并凭借成本优势和闲置资源扩大了年轻客户。今年上半年，中国汽车租赁应用的下载量为3100万次，其中85%的预订是由用户通过手机完成的。年轻人和移动租车的消费趋势明显。

值得一提的是，为了满足消费升级的需求，上半年中国汽车租赁公司共投资34.2亿元购买新车。截至2018年6月30日，车队总规模为123，879辆车；租车车队规模同比增长38%，达到99，378辆。这一规模继续超过行业中第二至第十团队的总规模。随着汽车租赁需求的增加和分时业务的推出，日均汽车租赁车队同比增长38%。

显然，对于不断扩大车队规模的中国租车来说，分时度假是一个大游戏，它不仅能产生高转化率的用户，还能吸引更多的年轻客户，为长期业务发展奠定基础。

53%在2018年上半年完成了智能自助检索。自助租赁与分时服务属于公司经营模式的改变。

今年以来，中国租车加快了自助取车还车业务，优化了用户体验，提高了管理效率，引领了租车行业的改革。

一方面，作为中国汽车租赁的核心业务，汽车租赁业务上半年实现利润20.7亿元，同比增长19%。由于公司采取了有竞争力的定价策略，并继续扩大市场份额，巩固领先地位，日平均租金进一步降至222元，自行车日平均收入为138元，导致租车车队增加38%，租车天数增加25%。在规模经济的影响下，由于单位运营成本的降低，汽车租赁的利润率保持稳定。

根据财务报告，截至2018年7月31日，中国53%的汽车租赁车队已经实现智能化，可以自行租赁。经济型轿车的转换率为74%。

智能网络化车队和自助租赁流程促进了自助租赁点的持续加密，实现无人运营模式。与此同时，中国汽车租赁成功改革了运营模式，从门店运营到区域运营，从员工常驻模式到无人模式。新模式优化了客户体验，提高了管理效率。截至2018年6月30日，已有2000多个自助租赁点投入运营。公司的目标是在年底前全面实现车辆的综合智能化。

此外，财务报告显示，尽管资本支出较大，但公司现金总额仍达到50.4亿元，表明公司现金充裕。报告期内，中国租车在市场低迷时期成功发行了7.5亿元人民币的点心债券和7.3亿元人民币的熊猫债券，融资渠道进一步多元化。

国际评级机构穆迪(Moody's)最近维持了中国汽车租赁的ba3评级，前景稳定。这反映出中国汽车租赁将在中国不断增长的汽车租赁市场中保持领先地位，并保持稳定的债务杠杆和良好的流动性。

文本/卓立

编辑朱昱