新兴市场多只货币走跌 专家建议增强人民币汇率弹性

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8月15日，人民币对美元的报价为6.8856，这引发了市场对人民币汇率是否会突破7。

然而，央行8月15日发布的外汇账户数据显示，7月份数据逐步增加，与此前外汇储备数据的变化一致，反映出市场对人民币贬值的预期已经大大打消。

交通银行金融研究中心研究专家刘建(601328)指出，从理性上讲，人民币汇率弹性机制需要加强和完善。只有在长期双向波动之后，市场才能接受人民币可以涨跌、可以涨跌的观点。当然，这需要不断培育政策，逐步适应企业和市场。

截至8月15日下午21: 59，人民币对美元的离岸汇率为6.9485。

新兴市场的许多货币已经下跌

8月15日，人民币对美元的在岸和离岸即期汇率均超过6.9。

最近，人民币兑美元中间价在7月25日首次突破6.8，并在几个交易日内再次突破6.8。

8月3日，央行发布消息称:最近，由于贸易摩擦和国际货币市场的变化，外汇市场出现了一些顺周期波动的迹象。为防范宏观金融风险，促进金融机构稳定运行，加强宏观审慎管理，中国人民银行决定自2018年8月6日起，将远期售汇业务外汇风险准备金率从0%调整至20%。

消息发布后，人民币对美元的中间价稳定下来，但最近人民币继续走弱。

纵观最近的全球金融市场，土耳其里拉对美元大幅贬值；自8月份以来，俄罗斯卢布兑美元汇率也迅速下跌；伊朗货币里亚尔也是如此。

丁典金融公司首席宏观分析师徐扬指出，特朗普最近对土耳其制裁的升级带来了8月危机。在同一时期，美国决定对俄罗斯实施新的全面制裁，这加剧了8月危机。根据白宫的声明，美国还于8月7日对伊朗实施了六方面的制裁。美国将经济制裁视为外交政策手段的方式已经延伸到外汇市场。特朗普似乎热衷于利用美元让土耳其、俄罗斯、伊朗和其他国家遭受不同程度的货币危机。

短期内，人民币面临一定压力。从更长的历史来看，刘建指出，自2018年以来，“反周期因素”一直是中性的回报。随着人民币兑美元汇率中间价定价机制的不断完善，中间价的基准地位得到加强，国内汇率差异明显缩小，有效抑制了跨境套利活动。中间价很好地反映了宏观经济基本面，充分反映了市场供求的合理变化，为人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定奠定了基础。

8月15日，央行公布了央行外汇储备月度数据，7月份数据为215301.95亿元，今年以来持续增长。这在一定程度上反映出市场整体对人民币单边贬值的预期已经大大消除。

专家建议增强人民币汇率的灵活性

至于最近人民币兑美元的下跌，人们似乎更担心它是否会突破7。最近，中国社会科学院的成员余永定公开指出，7和6.9没有区别。坚持一个特定的数字是不合理的，央行试图让市场变得理性。

刘健指出，合理的波动幅度是汇率市场化的主要特征。由于人民币汇率长期与美元挂钩，投资者习惯于保持人民币汇率稳定，市场对人民币汇率的“浮动恐惧”依然存在。

刘建解释说:20世纪80年代以来的国际经济运行表明，更高的汇率弹性可以有效降低资本外流的压力。自2015年以来，美国货币政策正常化的效应给全球带来了溢出效应，尤其是新兴经济体，并引发了这些经济体的资本外流。然而，一些经济体的汇率弹性在一定程度上减缓了这种负面影响。随着中国对外开放的进一步扩大，国际资本流动也将继续增长。未来，人民币汇率应保持相应的灵活性，以有效应对国际资本自由流动的影响。

7月，央行外汇账户增加108.17亿元，与之前的外汇储备数据一致，也符合预期。交通银行金融研究中心首席金融分析师e永健指出，一方面，这表明央行没有干预汇率，人民币虽然在7月份贬值，但跨境资本流动基本保持稳定，没有明显的贬值预期。总体而言，随着汇率波动明显加剧，跨境资本流动仍相对稳定，没有出现大规模资本外流。然而，我们应该密切关注美元持续升值和未来一些新兴经济体动荡带来的风险。

刘建进一步指出，作为中国改革开放的一个重要目标，人民币国际化和促进资本与金融账户可兑换必然要求加强人民币汇率的灵活性。只有在长期双向波动之后，市场才能接受人民币可以升可以跌、可以涨可以跌的观点。当然，这需要不断培育政策，逐步适应企业和市场。未来改革需要重点完善有管理的浮动汇率机制，条件成熟时汇率波动可以适度扩大。