市值法货基密集申报发行

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⊙谢○编辑杨刚

自7月份以来，共有10个市值法货运基地提交了申请材料，大大高于6月份。业内人士认为，市场价值法和现有的商品基础各有利弊，投资者可以根据自己的投资偏好和资金使用情况进行选择。虽然现有货运基地面临产量和规模双重下降的困境，但用市场价值法替代现有货运基地仍然困难，将成为独立于现有货运基地的一个品种。

加快基于市场价值法的货物申报

由于规模有限和流动性风险，货币基金的审批和设立自今年以来一直停滞不前，迄今只发行了一只货币基金。作为摊余成本法的重要补充，市场价值法虽未被认可，但却引起了广泛关注。

自7月份以来，许多基于市场价值法的商品被集中申报，申报频率比6月份翻了一番。据相关统计，6月份仅有5家市值法商品基地提交了申请材料。自7月份以来，共有10家市值计价方式商品基地提交了申请材料，包括汇天府汇鑫、益方达田丽、应永市值计价方式商品基地、汇天府汇成、南方天心、海富通汇力等多只浮动净值货币市场基金。

同时，风数据显示，自7月份以来，已有四个市值计价基础进入验收阶段，包括应永市值计价基础、中国银行瑞福市值计价基础、新源李甜甜市值计价基础和银华丰力宝市值计价基础。

据不完全统计，目前，24个市场价值法商品基地已经申报了产品资料。目前，还不清楚行业对市值法商品基数采用何种名称，所以有些产品名称显示为“市值法货币市场基金”，有些产品名称显示为“浮动净值型货币市场基金”。

市场价值法和现有的商品基础各有利弊

随着新资产管理条例的实施，产品的市场价值管理成为政策明确鼓励的方向。

市场价值法是一种以市场价值法为基础的货币基金。市场价值法和摊余成本法的最大区别是定价方法。市场价值法在计算收益时并不平均分配收益，而是根据投资产品价格的波动来计算收益，并以净值的形式表现出来。这意味着市场价值法的每日净值是波动的，收入是不稳定的。如果净值为负，则意味着货币基金处于亏损状态。

业内人士认为，市场价值法的弊端主要表现在两个方面:一是从收益的角度来看，由于投资范围和投资期限的限制与现有的商品基础是一致的，收益率会相对低于中短期债务基金；第二，从风险管理的角度来看，与现有的作为流动性管理的商品基础相比，市场价值法具有更高的风险。

“作为一般投资者，无论是选择现有的商品基础还是市场价值法，都必须首先选择规模稳定、持有人结构合理的商品基础，然后再考虑具体的品种。如果是在债券牛市中，市场价值法商品基数比现有商品基数具有更高的收益率；在债券熊市中，市值法将低于现有的货物基数。”北京一家基金公司的固定收益投资总监解释说。