资产减值“吃掉”六成利润 天喻信息面临回款周期隐忧

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智能卡企业天宇信息(300205，诊断)(300205，深圳)在过去的两年里继续保持着业绩增长的趋势。8月22日发布的2018年半年度报告显示，上半年收入为11.77亿元，同比增长11.03%；上市公司股东应占净利润约6104万元，同比增长106.37%。

然而，国家商报记者注意到，在公司业绩增长的背后，也隐藏着很大的担忧。一方面，主要产品智能卡和终端的毛利率仍在下降；另一方面，它是连续几年的大规模资产减值。2018年上半年，天宇信息计提资产减值5075万元，占利润总额的66.80%。

资产减值的规模很大

2018年上半年，天宇信息的主要业务包括智能卡、pos金融终端、数据安全和智慧教育，其中终端产品实现收入7.19亿元，成为其自2017年以来最大的收入来源，而之前最大的收入来源智能卡实现收入3.33亿元。这两种主要产品的毛利率分别下降了2.51个百分点和1.59个百分点，毛利率下降。

从业绩来看，天宇信息的业绩持续增长，但资产减值的比例仍然很高。上半年资产减值准备约为5075万元，占利润总额的66.80%。其中，应收账款坏账准备2681万元，存货跌价准备2394万元。

至于应收账款的坏账准备，8月22日，天宇信息秘书办公室的一位人士告诉《国家商报》说，并不是所有的应收账款都已经形成坏账，但是按照财务标准，公司需要对已经达到一定期限的应收账款进行准备，而应收账款只是还没有达到合同规定的付款期限，并不是不能收回。“去年的年报中有这样一笔收益，但其中许多是在今年上半年收回的。”

根据2017年年报，天宇信息的应收基金坏账计提方法为:一年内(含一年)应收账款5%，一至两年10%，二至三年30%，三年以上100%。

值得注意的是，截至2018年上半年，天宇信息应收账款达到10.18亿元，占总资产的46.74%。如此巨额的应收账款是如何产生的？上述秘书长办公室表示，自2015年以来，该公司的传统智能卡业务已经恶化，价格战十分激烈。公司的谈判地位不如以前高，合同中约定的支付周期比原来长；此外，pos金融终端业务发展迅速，也带来了大量的应收账款。

“银行的应收账款最多，其次是运营商和pos客户。银行和运营商的延迟时间长，但风险低。”上述秘书长说，“有些应收账款会形成坏账，但不是所有的都是坏账。具体比例无法回答，但肯定低于应计额。”

此外，智能卡行业的激烈竞争也导致了产品价格的下降和存货跌价准备的提高。该人士表示，电子产品价格下降是一个长期趋势，公司库存下降将持续。今后，公司将加强管理，减少库存。

教育行业开始盈利

随着智能卡业务遭遇行业瓶颈，近年来，天宇信息将其发展重点放在k12智能教育业务上。以武汉天域教育科技有限公司(以下简称“天域教育”)为平台，先后取得了宜高薛乐、无锡尚力、现代教育等公司的控制权，努力开发教育云平台、智能教室、智能校园等产品。

2018年上半年，天宇教育实现营业收入9090万元，净利润1019万元，扭亏为盈。据了解，天宇教育自更名以来持续亏损，2016年亏损6667万元，2017年亏损4703万元，是天宇信息重要控股和参股公司中亏损最大的。

至于教育业务扭亏为盈的原因，上述秘书长介绍说，公司前几年对天宇教育投入巨资，围绕教育平台开发了一系列产品。为了保证竞争力，它维持了一个大规模的R&D团队，而且投资很大，所以损失很大。今年，收入增长迅速，实现了盈利。

《国家商报》记者注意到，天宇信息仍在为天宇教育寻求股权融资。2017年4月，引进境外投资者深圳前海付梅资源投资有限公司(以下简称“前海付梅”)，计划增资8000万元，扩大和加强智慧教育业务。但是，前海付梅支付了2000万元的初始增资后，剩余的6000万元增资尚未到位。

今年6月，参与天宇信息有限公司的吴昕科技向天宇教育增资6000万元。公司将前海付梅增资2000万元计入负债，并表示在上述融资事项之前，海富美有可能继续延期支付或停止支付剩余的6000万元增资。

“目前还没有明确的声明。”据上述来自秘书长办公室的人士透露，“前海付梅并未表示是否给予或不给予剩余的增资。如果不付款，公司将在第一时间作出公告，而延迟付款的原因尚未传达给该步骤。”

编辑徐飞