授予股票浮亏获回购兜底 多家公司拟终止限制性股票激励

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⊙记者秘密\\\\\\\\\\\\\\

几乎半价股票已经亏损，上市公司已经回购并取消了它们。我们应该如何看待这个“好东西”？随着市场的不断调整，越来越多的激励计划正在亏损，一些公司打算终止对员工的激励。然而，利益冲突和纠纷接踵而至。

华平股份(300074，股份咨询)的纠纷相当直接。今天，公司披露，董事会审议《关于终止实施2016年限制性股票激励计划及回购和取消已授予但未解锁的限制性股票的议案》时，部分董事投了反对票。三个反对理由之一是，它损害了其他股东的利益，没有公平对待所有股东。

华平股份表示，由于近期宏观经济和市场环境的变化，公司股价波动较大，原有的激励计划无法达到预期的激励效果。经慎重考虑，公司董事会拟终止激励计划的实施，回购并取消已授予但未解锁的143只限制性股票，共计530.11万股。

简而言之，华平授予的这些限制性股票目前处于浮动亏损状态。根据查询，本公司2017年限售股的授予价格为每股4.41元，而本公司最新的股价为每股3.40元。

这种颠倒会造成典型的“消极激励”。针对上述董事的异议，华平公司的另一位董事方永新解释说，股权激励的初衷是为了激励员工，但现在员工的利益得不到保障，我们该如何激励他们呢？如果股权激励计划不能终止，员工将会离开，公司的员工将会流失，这意味着公司的核心价值将会流失。

从实际情况来看，离开公司可以避免这种可见的损失。根据华平股份有限公司8月17日的公告，由于17个激励目标不再具备相应资格，公司回购并注销了所持有的43.1万股限制性股票，回购价格为每股4.39元(含持有期利润分配)。根据公告，17名不合格对象中，16名激励对象辞职，1名激励对象当选为公司监事。

华平股份遇到困难并不少见。根据上海证券交易所的统计，在2017年以来已获批的476项限制性股票激励计划中，有53项目前处于浮动亏损状态，约占11%，其中30家公司的浮动亏损率超过10%，少数公司的亏损率超过30%。

让员工赔钱当然不符合公司的初衷，最直接的救助措施是“终止”。据上海证券交易所统计，自8月份以来，已有近10家公司提出终止限制性股票激励计划，其中包括伊通世纪(300310，诊断股票)、科达股份(600986，诊断股票)、三台控股(002312，诊断股票)、安克瑞(300286，诊断股票)、三星医疗(660)等。终止的原因大多是:自限制性股票授予以来，公司股价大幅波动，原激励计划难以实现

一些经纪人认为，作为一种激励手段，限制性股票计划不能保证赚钱，赔钱后离开不符合合同精神。上市公司的这种做法值得进一步探讨。