原油多头归来 还是“虚晃一枪”?

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正当利润空一个接一个出现，所有人都决定继续大幅走弱时，原油多头再次强势回归，国际油价大幅反弹。数据出人意料地偏向好的一面，如期给了大多数分析师一记耳光，每分钟都显示出“你的叔叔或你的叔叔”的任性。

美国原油库存大幅下降

上周原油价格上涨的主要原因是美国原油库存急剧下降。根据eia发布的数据，截至8月17日，美国原油库存减少了583.6万桶，至4.084亿桶，据市场估计减少了149.7万桶。

在美国夏季石油消费高峰结束后的两个月里，美国的原油总库存一直徘徊在至少四年的低水平，在8月初连续两周大幅上升后，再次下降，对油价起到了很大的支撑作用，油价再次上升到本月初的水平。

美国库存下降的主要原因是，美国炼油厂连续两周保持98.1%的高开工率，美国原油进口量意外下降149.6万元/天，至上周的751.8万桶/天。

美国夏季石油消费的高峰结束了

尽管原油库存的下降是积极的，但环境影响评估发布的其他数据显示出内在的隐忧。首先，保持美国炼油厂高开工率的不利因素出现了。在美国夏季石油消费高峰结束时，美国炼油厂仍保持较高的运转率，这使得成品油库存大幅增加。eia发布的数据显示，美国周都成品油库存增加184.9万桶，汽油库存意外增加120万桶。尤其是美国的汽油库存一直高于去年同期，达到至少五年来同期的高水平。

美国的产量再次增加

库欣地区的原油库存一直在减少，但也连续两周增加。这一数据显示，产量增加了77.2万桶，打破了五年来的新低。

成品油库存的增加表明，美国目前的实际消费量弱于供应量，原油总库存的下降仅取决于进口的减少。从去年同期来看，已经进入了夏季用油高峰和冬季用油高峰之间的相对数据利润空期。美国短期汽油需求将明显下降，而高库存汽油将迫使炼油厂减少启动，以缓解汽油销售压力。

美国产量的增加使得原油的市场前景有些混乱。根据eia数据，在截至8月17日的一周内，美国国内原油产量增加了10万桶，达到每天1100万桶。根据公布的数据，美国仅落后俄罗斯1121.5万桶/天，成为世界第二大石油生产国。

美国原油生产趋势和现役钻机数量

美国现役钻机的数量也保持了相对较高的水平。与去年同期的759台钻机相比，今年的860台现役钻机数量明显较高，这表明美国未来的供应仍将增加。

根据目前的数据，美国夏季石油消费的高峰已经结束。早期，美国原油库存因进口意外减少而下降，但美国成品油库存迅速上升，美国炼油厂高开工率导致汽油利润下降，销售压力加大。短期内，美国将有4-7周的相对数据利润空期，但仍有必要关注最新的eia库存是否支持油价。从美国石油的头寸结构来看，投机性多重头寸的比例已经下降了一个多月，而投机性空头寸的比例已经连续两周上升，这证明投资者对短期市场前景不是很乐观。

应注意69-70美元/桶的wti表现。如果不能有效突破这一区间，它将再次走软至每桶65美元左右。