千亿资金密谋ETF 揭秘2018唯一爆款基金

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今年以来，上证综指、深证综指和创业板指数都下跌了20%以上。在市场疲软的情况下，很难做好，而且自今年年初以来，被推迟和未能筹集到的资金数量有所增加。一些基金公司已经降低了销售成本。然而，在万马奇奇有产品，他们的份额和规模飙升。根据——风能数据，截至11月13日，非货币性ETF在市场中的份额达到2257.38亿元，比年初增长1.4倍。

2018年是ETF增长最快的一年，第一只股票ETF规模超过1000亿元，ETF的股价在不到一年的时间里上涨了近75倍，在回调市场下，股票ETF的资本流入超过1000亿元...目前还不知道今年的赢家是谁，但“2018人气王”的称号授予了交易所交易基金。

作为今年唯一的爆炸式基金，《国家商报》记者发现，在其规模和份额大幅增长的表象下，隐藏着三个鲜为人知的秘密。

资金流向哪里？

etf今年有多热？在不到一年的时间里，数千亿资金已经涌入。

金钱是聪明的。面对整个市场上的164只ETF，这1000亿只基金并没有暴露在风雨中，ETF产品也没有全部飙升。一切都有明确的目标和方向。

风能数据显示，截至11月13日，164只交易所交易基金的市场份额比年初增加了1314.23亿英镑。具体而言，其90%以上的份额和规模增长来自股票交易所交易基金，这表明大量资金正通过交易所交易基金涌入股市。银河证券基金研究中心总经理胡最近公开表示，股票etf的规模有望在2018年翻一番。

在各类股票交易所交易基金中，基础广泛的指数交易所交易基金数量最多，也是资本流入的总方向。数据显示，超过80%的资金流向了基础广泛的指数产品，如上证50指数、沪深300指数、沪深500指数和创业板。其次，规模大、流动性好的首只etf对黄金的吸收效果更明显。

具体而言，华安创业板50etf较年初增加215.82亿份，份额增长近75倍；紧随股票增长的E基金创业板etf，在今年的涨势下也达到了100亿元；此外，在10月份之前成立的交易所交易基金中，有7只达到了数百亿的规模。

《国家商报》记者注意到，除了股票型ETF，今年只有债券型ETF推出了新产品，今年的规模增幅仅次于股票型ETF。虽然有新产品帮助，股票产品数据并不乐观。数据显示，截至9月30日，前三季度债券ETF规模下降近10亿元，比年初下降20%以上。此外，另类投资etf和qdii-etf今年还没有推出新产品，它们的份额增长都来自现有产品。

一年的利润是多少？

虽然每个人都在谈论基金份额和规模的增长，但只有业绩的增长才能真正给投资者带来好处。

据wind统计，记者发现，虽然5只债券ETF的份额下降了1000多万份，但它们的年回报率都是正数，这给投资者带来了4.5%以上的平均回报率。另一个给投资者带来好处的产品是qdii-etf，但其表现分为两个层次。截至11月12日，跟踪纳斯达克100指数的两个交易所交易基金的年收入超过16%，而跟踪沪深海外互联的另一个交易所交易基金的年收入迄今已下降25%以上。

与此同时，另类投资ETF和股票ETF的平均年回报率为负。截至第三季度末，另类投资ETF(即4只黄金ETF)净值较年初下降3.5%以上，总规模下降5.73亿元。然而，值得一提的是，进入第四季度后，黄金交易所交易基金走出了一个小高潮。从10月1日到11月13日，黄金交易所交易基金全线上涨2.6%。

作为交易所交易基金的真正大交易者，股票交易所交易基金和市场上的其他股票基金一样，经历了净值的急剧下降。根据wind数据，截至11月13日，全市场141只股票交易所交易基金全年均录得负回报，平均跌幅约为18%。今年，资本流入更为活跃的10只股票交易所交易基金的净值平均下降了20%以上。

此外，《国家商报》记者也注意到，股票etf是"收入越低，股票上涨越多"。今年前三个季度，当股票etf平均下跌超过13%时，其份额增加了近500亿份；10月份，当平均降幅超过7%时，其份额增加了700多亿份，远远超过了之前的月度增长水平。

谁在大量购买etf？

不难发现，基金份额的增加或减少与其业绩不呈正相关，甚至可能呈负相关。例如，今年，黄金交易所交易基金也有净值下跌时股价上涨，净值上涨时股价下跌的现象。这可能是投资者理性决策的表现，即“别人贪婪时恐惧，别人害怕时贪婪”，也可能是各方进入市场讨价还价的时候到了。

那么，谁在大量购买etf？

数据显示，在今年公布中期报告的146只交易所交易基金中，71只基金占机构投资者的80%以上。其中，机构投资者在交易所交易基金中排名前十的平均比例超过80%。可以看出，交易所交易基金的主要投资者主要是机构。华夏基金定量投资部主任徐萌认为，从投资者类别来看，一些相对长期的基金更青睐ETF，如保险机构、fof基金和一些私募股权基金。

对于此时买入的越来越多，华东某基金公司认为，“市场上有些投资者认为，从一年、两年、三年或更短的时期，如3至6个月，市场上有机会并愿意参与a股投资；当市场波动和下跌更多时，他们仍然愿意投资和购买。我认为这是一种非常理性的行为。”

但是，即使你买的越来越多，机构投资者的操作也不一样。一位华南地区的私募股权投资者告诉《国家商报》，“我们在9月初对沪深300指数持乐观态度，并买入了华夏沪深300指数。一段时间后，我们每次下跌都再次买入，以降低持仓成本，并在10个交易日内上涨超过5%。国庆节前，由于许多不确定因素，产品被售出。国庆后，在市场下跌期间再次买入，等待下一次机会。”可以看出，etf交易的灵活性为喜欢波段操作的机构投资者提供了一个中短期交易指数的工具。

另一位基金行业分析师表示，投资期较长(可能持续数十年)的保险等基金更倾向于长期持有。“这种分配资金不考虑短期游戏和短期波动的表现。买卖与否主要取决于市盈率。”

编辑肖瑞东