这家开价6888元，那家要收8888元 券商年度策略会从“免费午餐”变“新生意经”

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2018年底，各大券商的年度策略将陆续出台。往年的这个时候，许多投资者会来来去去，到不同的地方寻找对投资有参考价值的信息。然而，国家商报记者注意到，今年“曾辉人”的“免费午餐”可能已经过去，各大经纪公司为战略会议开出了高价。

6000元、6888元甚至8888元。今年，万宏远(000166)、华创证券和郭盛证券召开的年度战略会议均推出了门票销售。记者还了解到，天丰证券(601162)尚未确定年度战略会议的票价，但肯定会启动收费模式。

机构投资者对战略会议的这些昂贵门票有不同的看法。一些机构表示，他们可以接受付费参与。“只有别人不知道的信息才有交易价值。”一些机构消息人士也认为:“关键是内容是否值得。除非他们真的做一些高质量的内容，我们将支付。”

就这项新业务而言，该经纪公司的相关负责人向记者承认:“研究费用也很高。”

●一些策略将提供8888元的门票

大约半个月后，各大券商的年度策略将陆续出台。据《全国商报》记者报道，从11月底至12月中旬，将有兴业证券(601377，咨询类股)、招商局证券(600999，咨询类股)、安信证券、海通证券(600837，咨询类股)、中信建设投资(601066，咨询类股)等大型券商先后在上海召开年度战略会议

对于许多中小机构和普通投资者来说，往年的这个时候，成为一名“会议破坏者”已经成为一门必修的投资课，他会在各种经纪商的年度战略会议场所跑来跑去。

《国家商报》记者从一些市场参与者处了解到，过去，每个券商的年度战略会议都表示只针对自己的签约客户，有必要在参加之前进行销售登记。由于自由参与，会场的管理一般不那么严格，即使不是签约客户的普通投资者也更容易“蹭会”。“一般来说，这样的年度战略会议将严格控制在会议的第一个上午，而且有必要核实身份。以后分会场和上市公司可以自由进出。”一些投资者向记者解释了这一点。

然而，种种迹象显示，经纪研究机构这个过去传统的成本部门，正在不断探索自己的创收之路，而“曾辉人”可能会被今年各经纪公司举办的策略会议的票价难倒。

郭盛证券一家机构的销售经理最近告诉《国家商报》记者，该公司已基本确定年度战略会议将向非签约客户收费，具体收费金额仍在确定中。

随后，记者从郭盛证券内部人士处了解到，郭盛证券初步考虑将明年年初举行的年度战略会议的门票定价为8888元。该人士指出，虽然公司年度战略会议的票价高于其他公司，但会议质量将相应提高，这将体现在受邀上市公司的质量上。对于机构客户来说，如果他们想参加会议，需要在郭盛证券开户，将产品和资金放在一起，才能免费参加会议，否则还需要支付战略会议的费用。

●许多经纪策略将出售门票

除郭盛证券外，深湾宏远、华创证券等证券公司最近也推出了年度战略会议的门票收费计划。

沈万红源最近在年度战略会议邀请函中表示，今年的年度战略会议只邀请公司客户参加。如果其他人需要报名参加会议，他们需要收取6000元/人的费用，6000元的费用只包括会议费、资料费和餐费，不包括差旅费。

华创证券在该公司最近一次年度战略会议的邀请函中表示:“本次会议只对华创的签约开放，有针对性地邀请和购买门票，并谢绝空的垂询。”在签约大会的小节目中，《商业日报》记者还看到，华创证券年度战略会议的票价分为三个档次:3888元、5888元和6888元，只有5888元和6888元可以用于与上市公司的面对面交流。

对于年度策略，将收取入场费。华创证券的内部人士对《中国商报》记者表示:“这是很自然的，会议的运作会有成本，未来可以免费使用的策略会越来越少。”

“现在有了一些公开的数字，即经纪人免费发送的研究报告可以精简并提供给读者，但经纪人作为研究报告的发起人，仍然免费分发。这是不合理的。”华创证券人士认为，未来，包括研究报告在内的经纪研究机构的服务将继续收费。

天丰证券研究所的相关人士也告诉国家商报，今年天丰证券的年度战略会议也计划收费，但具体计划尚未出台。在当前形势下，未来的年度战略将采用收费模式是大势所趋。

不过，记者从其他券商研究机构的相关负责人处了解到，今年的战略会议没有收费计划。例如，民生证券、光大证券(601788，股票咨询)和兴业证券将不会在今年的年度战略会议上明确标出它们的价格。

在主要经纪商中，本周刚刚结束的CICC年度战略会议没有收取费用。国泰君安(601211)不确定是否会收费。

●市场对该策略收取的费用有不同意见

投资者愿意花钱购买券商年度战略会议的门票吗？《国家商业日报》记者为此采访了许多市场参与者和私人投资者。

有市场人士指出，根据深湾宏远、华创证券年度战略会议的议程，仍然邀请嘉宾做主旨发言，之后还有很多行业子论坛，由公司的行业分析师牵头，最后还有一个上市公司的特别交流会，与往年的年度战略会议基本相同，不是很新鲜。

上海的一位私募股权副总裁告诉《国家商报》记者:“对这一策略收费没有问题。关键是内容是否值得。除非他们真的做了一些高质量的内容，如果它仍然是那种‘主食’，就没有必要付钱。”

另一位上海私募基金的总经理说:“我会参加一些付费会议。”该策略将被收费，参与者将会减少。只有别人不知道的信息才有交易价值。”

上述天丰证券研究所相关人士向《国家商报》记者坦言:“研究是昂贵的。”他认为，在过去，由于新财富机制的存在，许多中小机构已经享受到了一些免费红利，在后新财富时代，所有券商研究机构都不可避免地会更加关注经济效益。

一些机构消息人士认为，在过去，各类投资机构，包括一些小型私募，拥有覆盖市场的投票权，券商研究所出于对未来投票权的考虑，将对这些机构和财力较弱的投资者采取包容性策略。

然而，年度战略会议的收费模式能给经纪公司带来多少利润？业内人士对此有不同的看法。

一家券商的非银行研究员认为，这种一次性收费模式可能只是券商筛选客户、为一些大客户提供更好服务的一种手段，也是一种理性的市场行为。

“通过这样的收费门槛，可以区分客户和非客户，一方面，他们可以为经纪人贡献一点边际收益；另一方面，在过去的战略会议上，中小投资者遍布会场，这将使那些真正的客户体验不佳。”研究人员说:“这一策略将收取门票，这不会对经纪人的收入产生很大的边际影响。一个大的策略一年只被一个经纪人持有两次，对于那些中小企业来说很难收取费用。对研究所而言，未来最重要的收入来源是持续的佣金支付和研究付款。”

一些市场参与者还告诉《国家商报》记者，根据他过去的经验，一些金融服务机构不得不在门票上印高价，但他们可以通过一些渠道免费获得。“这些经纪策略会议的票价到底是噱头还是真的，还有待观察。”

编辑谢欣