长川科技“朋友圈”里捣鼓长新投资

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从试水到放弃增资再到全面收购

记者向巧编辑祝建华

长川科技(300604)于12月13日发布了一系列公告，拟通过发行股票的方式，购买国家集成电路产业投资基金(以下简称“大基金”)、天堂硅谷贺辉和上海设备所持有的长信投资90%的股份。后者的核心资产是新加坡集成电路封装和测试设备制造公司sti。

经过半年的部署，长川科技与长信投资的关系终于渡过了“暧昧期”，试水后参与入股，放弃优先增资的权利，年底全部收购。

事实上，长川科技的交易对象就像一个“朋友圈”。大基金和天堂硅谷以及惠的关联公司天堂硅谷合丰是长川科技的原股东；交易完成后，大基金将上升为长川科技的第二大股东，天堂硅谷旗下两家公司的总持股比例将达到5%；上海设备的间接股东之一浦东克图在长信投资收购所有sti股份中发挥了重要作用。

重组始于六个月前

在放弃长信投资增资优先权四个月后，长川科技最近抛出了一项重组计划。

根据计划，长川科技计划以4.9亿元的价格，通过非公开发行股票的方式，全部支付大基金、天堂硅谷、汇和上海设备所持长信投资90%的股份。股票发行价格为30.17元/股，共发行股票约1625.2万股，上述三个交易对象发行的股票数量为514.73万股。

早在今年5月底，为了改善业务布局，长川科技就透露投资了长信投资，当时的交易方是天堂硅谷和惠。据披露，交易完成后，长信投资的股权结构为天堂硅谷贺辉(持股75%)和长川科技(持股25%)。

8月初，公司宣布长信投资计划增资扩股，并引进大额资金(1.5亿元)和上海设备(1.5亿元)。或许是因为时机不够成熟，当时长川科技放弃了对长信投资增资的优先权，持股比例从25%稀释到10%。

由于长川科技的原股东是大基金和天堂硅谷，长川科技董事杨在上海设备占有重要地位，本次交易构成关联交易。

根据计划，此次交易完成后，目前持有长川科技7.28%股权的大型基金将持股比例提高至9.85%，成为第二大股东。据披露，除长川科技外，还有11家a股公司持有该大基金5%以上的股份，其中通富微电子(002156，咨询股)、长电科技(600584，咨询股)和郭可伟(300672，咨询股)的持股比例最大，分别为21.72%、19%和15.7%。

随着天堂硅谷和惠的持股，天堂硅谷和丰持有长川科技的比例将达到5%；上海设备的持股比例为3.28%。

浦东科技投资“友谊”转移

根据披露的信息，长川科技收购的最终目标是sti，该公司在2006年和2016年被德州仪器评为全球50强设备供应商之一。

信息显示，长信投资的目的是为收购科技创新股份搭建一个收购平台。2018年4月18日，天堂硅谷与宁波天堂硅谷同意共同设立长信投资，前者出资4500万元，后者出资500万元。随后，长川科技、大基金、上海设备增资后，注册资本增至5亿元。

那么，长信投资是如何成功地与科技创新携手的呢？

时间追溯到今年三月。据披露，3月30日，新东方控股股东阿斯特与浦东科学投资有限公司签署了《股权转让协议》，协议规定新东方将对其子公司新东方、新东方马来西亚等进行重组。，sti将持有STI及其他剩余子公司的全部股份，并将所持有的全部股份转让给浦东科学投资有限公司，当时的转让价格为9000万新加坡元。

9月3日，浦东科技投资有限公司与长新投资有限公司签署合作协议，同意将上述转让的所有权利和义务转让给长新投资有限公司。同日，长信投资、浦东分行投资和阿斯特就上述交易签署了三方协议。

根据对最新汇率的粗略估计，浦东科技投资公司当时购买了所有科技创新股份，花费了约4.5亿元人民币。据披露，长信投资总股本的评估值约为5.45亿元人民币(比净资产增值率高出约9.6%)。由于长信投资没有经营实体，如果排除汇率波动，科技创新的估值将比3月份增加约9000万元。

一些市场人士认为，浦发科技投资与asti的接触时间早于长信投资的注册时间，因此可以判断浦发科技投资在此次重组中发挥了非常重要的作用。

此外，上海设备的执行合伙人是上海半导体设备有限公司，该公司于今年1月17日由浦东科技投资有限公司和大基金等四家原股东作为发起人以gp系统形式成立，大基金于今年8月底退出。从最新的股权结构来看，浦东分行投资的持股比例最大，为41%。换句话说，作为国有资产下的投资平台，浦东分行投资也将通过此次交易间接持有长川科技的股份。

希望通过并购实现产业协同

此前，市场有传言称，中国一家电子设备公司正准备收购知名半导体公司asmpt的部分股权。11月初，当投资者问长川科技是否有类似的参与意向时，长川科技相当平静地回答:“生活中有时必须有，而生活总是被迫的。”现在，公司似乎已经打好了“算盘”。

那么，什么样的企业是科技创新？

数据显示，sti的核心竞争力在于2d/3d高精度光学检测技术(aoi)，其中aoi光学自动检测设备已成为半导体制造业确保产品质量的重要检测工具和过程质量控制工具。在客户方面，sti产品的下游客户包括大型半导体制造公司，如德州仪器、美光、意法半导体和三星，以及世界级的半导体封装和测试外包服务提供商，如阳光和安高科技。

公告显示，2016年至2018年前三季度，科技创新收入分别为3.33亿元、2.87亿元和2.7亿元，净利润分别为3431.27万元、878.01万元和4000.7万元。

长川科技表示，公司与sti在产品、销售渠道和R&D技术上有高度的协同效应，符合上市公司未来发展战略布局，有助于公司丰富产品类型，增强盈利能力和可持续发展能力。

该公司表示，将利用此次重组，重点开发数字测试机、微机电系统、igbt、晶圆制造和封装相关设备等。，不断拓展产品线，积极开拓高端市场。同时，帮助科技创新进一步扩大在中国的市场，将有助于进一步提高科技创新的市场份额和盈利能力。