央行连续两日暂停逆回购操作 机构：收紧银根不代表政策转向

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证券时报网络(STCN)2月6日

央行6日宣布，随着现金的逐步提取，银行体系的流动性总量处于相对较高的水平。为保持银行体系流动性基本稳定，2月6日不进行公开市场反向回购操作。这是中国央行上周六暂停公开市场操作后，连续第二天暂停反向回购操作。

数据显示，本周共有6250亿元人民币的反向回购到期，而没有回购或央行票据到期。其中，2月6日(星期一)、7日(星期二)、8日(星期三)、9日(星期四)和10日(星期五)分别有1，500亿元、1，200亿元、1，500亿元和800亿元人民币的回购到期。

安信证券认为，短期投资者需要关注未来两周的巨额反向回购到期、1月20日为期28天的临时流动性便利化操作到期以及2月15日单日超过1500亿mlf的到期。从央行目前发布的信号来看，投资者应该对货币政策的谨慎态度有一个清晰的认识。

国源证券认为，央行加息的最重要原因在于1月份的信贷数据。虽然目前还没有公布数据，但市场报告显示，情况甚至比去年1月还要糟糕。回想去年1月，新增贷款为2.51万亿元，同比增长超过1万亿元。这导致了中央银行的紧急现金出纳机，并对一些小银行采取惩罚性措施来提高存款利率。在实施当日，上证综指暴跌140点。可以看出，1月份一直是银行放贷的冲动时刻，同时也是央行紧急收现的时刻。去年2月底央行下调RRR利率后，货币政策全年保持中性，因此预计这也是央行针对1月份贷款数据的短期行为。考虑到经济转型的转变，增长率下降是不争的事实。即使今年的cpi高于去年，也很难突破3%的区间。央行仍将保持中性货币政策，不会转向紧缩。央行的货币政策工具将主要采用公开市场操作等日常工具，或mlf和slf等创新的日常工具，但不可能使用法定存款准备金率或利率等强大而持久的工具。

(证券时报新闻中心)