外储缩破三万亿 降幅收窄趋势明显

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在“3万亿”大关徘徊了几个月后，中国外汇储备在今年1月收缩并突破“整数大关”，降至29，982.04亿美元。然而，外汇储备同比和环比降幅明显收窄，中国跨境资本流出较前期有所放缓。

自2016年7月以来，中国外汇储备规模逐月下降。去年，中国外汇储备总额下降了3198.44亿美元，接近“3万亿”大关，引起了广泛关注。

根据央行发布的数据，2017年1月，中国外汇储备规模较2016年12月底下降123亿美元，连续7个月“缩水”。

国家外汇管理局有关负责人表示，虽然中国外汇储备规模略低于3万亿美元，但仍是世界最高水平。事实上，外汇储备是一个连续变量。在复杂多变的内外部经济金融环境下，储备规模上下波动是正常的，所以没有必要特别关注所谓的“整数关口”。

事实上，从绝对规模和其他充分性指标来看，中国的外汇储备规模是很大的。

从目前的对外支付能力来看，外汇储备至少需要满足三个月的进口，目前外汇需求约为4000亿美元；从债务偿付能力的角度来看，外汇储备需要覆盖100%的短期外债。目前，本外币短期外债规模约为9000亿美元。这样，即使低于“3万亿”，外汇储备仍然绰绰有余。

九洲证券首席经济学家邓海清认为，虽然中国外汇储备占gdp的比重有所下降，但仍接近30%，远远超过其他国家的储备，中国外汇储备仍然非常充裕。" 3万亿美元不是外汇储备的底线."交通银行首席经济学家连平表示，根据国际货币基金组织对外汇储备充足率的计算，无论是固定汇率制度还是浮动汇率制度，中国目前的外汇储备都是充足的。

虽然1月份外汇储备规模低于3万亿美元，但实际上，外汇储备规模环比下降0.4%，比上个月减少288亿美元，比去年同期减少872亿美元。

专家认为，今年1月美元指数下跌近2.64%，非美元货币对美元汇率普遍反弹。汇率转换促进了外汇储备的增加，这是外汇储备减少的重要原因之一。“汇率转换因素导致外汇储备增加约270亿美元。”招商证券(招商局)首席宏观分析师谢表示，尽管如此，1月份个人购汇刷新量、春节期间居民出国旅游、企业偿还外债等季节性因素，仍导致外汇储备规模下降。

对此，外汇局相关负责人表示，央行向市场提供外汇资金，以调节外汇供需平衡，这是1月份外汇储备规模下降的主要原因。然而，剔除汇率升值因素后，外汇储备同比和环比下降幅度也明显收窄，反映出中国跨境资本流出较前期有所放缓。未来，随着中国经济增长势头的逐步增强，跨境资本流动将趋于平衡。

国家外汇管理局表示，在多元化和分散化的投资策略下，不同的货币和资产有效地发挥了权衡和风险对冲的作用，从而保持了外汇储备规模的基本稳定。

最近，随着人民币对美元双向浮动弹性的增强，人民币贬值预期也趋于一致，外汇储备消耗可能进一步下降。

同时，外汇管理部加强了外汇合规性审查，结售汇逆差情况有可能改善。许多专家预测，未来几个月，外汇储备的下降幅度将继续缩小。“中国企业的外债去杠杆化已经基本结束。居民对增加海外资产的持有逐渐冷静和客观，外国投资也趋于稳定。此外，吸引资本流入的因素如债券市场的开放也在增加。预计2017年中国跨境资本外流的规模将会缩小。外汇储备的下降速度可能会放缓。”谢说道

连平表示，随着人民币国际化的稳步推进，人民币在一定程度上可以作为对外结算货币使用，人民币已正式纳入sdr货币篮子，其作为储备货币的地位不断提升，这也将在一定程度上减少外汇储备的消耗。

外汇局相关负责人表示，目前，中国经济继续保持中高速增长，经常项目保持顺差，金融形势良好，金融体系良好的基本面没有改变。这些有利因素将继续支持人民币成为稳定、强劲的货币，也将促进外汇储备规模保持在合理、充裕的水平。